消息面：　　

10年国债能否长期维持在3%以内，我们认为还是取决于经济的趋势和通货膨胀的趋势。我们对后期经济并不过于悲观，年内经济企稳仍是大概率事件，而且资金利率也暂时没有向下的空间；通货膨胀方面，PPI的通缩仍将延续，但是CPI在短暂的10月份回落后，后期仍面临上升的压力，综合而言我们并不认为10年国债能有效的在3%下持续太久。另外，特别需要关注政府在保增长上面的措施，这对后期10年国债的边际影响将会非常大；人民币汇率的变化也是不同于过去那几个10年国债跌破3%的周期，也可能影响10年国债的定位。　　

操作策略：　　

五年期国债TF1512合约已经开始调整了，从今天收盘盘口分析，预计明天震荡下探，99.5的支撑位。