股指期货

暂时观望

今日3组期指早盘大幅低开，之后单边震荡上行，3组期指一度出现翻红，午后由于现货指数反弹乏力，3组期指震荡回落，最终3组期指以较大跌幅收盘。消息上，今日公布的中国10月财新制造业PMI为48.3，创6月份来新高，但由于本数据的持续性有待于检验，因此市场今日反应平淡。资金面上，周五两市融资余额结束连续上行趋势，较上日降低20亿元，而从现货指数的成交量来看，上证指数和创业板指数在上周创出反弹新高后量能持续萎缩，价格也随之走低，今日上证指数成交2800亿元左右再次创出阶段新低，显示市场信心不足，3450一线压力短线难以逾越。技术上，上证指数缩量下跌，近期持续下行，但仍处于3300-3450震荡区间内，今日回抽短期均线和60日均线后冲高回落，明日需关注下方20日均线的支撑情况。操作上，若明日上证指数有效跌破3300点一线，则空单可尝试介入。

国债期货

前期多单谨慎持有

今日期债主力冲高回落，五债成交放量为上市以来最大规模。货币市场上，银行间货币利率下行为主，当前资金面干扰因素较少，央行此前双降及下调7天逆回购利率令流动性较为充裕。经济面上，上周末公布的官方PMI数据持平于前值但不及预期，分项数据中新订单略有回升而生产指数及新出口订单回落，今日公布的财新PMI终值为48.3，明显回升，一改6月以来跌势，不过同样位于荣枯线下方，经济尚难言乐观。技术上看，五债期价跌落20日均线，5日均线下穿10均线形成死叉，十债同样显示死叉迹象且上方均线压力明显，不过疲弱的经济面及货币宽松预期对期债的支撑未改，料调整后有望延续上涨格局，操作上建议前期多单谨慎持有。

贵金属

空单轻仓持有

今日贵金属区间震荡，沪金收跌0.93%，沪银收跌0.67%。美国9月消费者支出经季调后环比增长0.1%，创下自1月以来最小涨幅，略逊于预期的增长0.2%，但主要是油价下跌使美国人减少了汽油支出所致；9月个人消费支出（PCE）指数环比下跌0.1%，但与去年同期相比上涨0.2%，不包括食品和能源在内，9月核心PCE指数环比上涨0.1%，同比上涨1.3%；10月芝加哥PMI大幅攀升，从9月份的48.7回升至56.2，为1月份以来最高值。本周重点关注美国10月份非农就业报告，近期美元指数维持强势令贵金属承压，且COMEX非商业净多头接近高值区域，或令贵金属继续维持弱势格局，建议空单轻仓持有。

铜(CU)

空单继续持有

今日沪铜震荡下行，上方承压多条均线。现货成交集中于38500-38640元/吨，上周五欧美市场缺乏重大宏观经济数据指引，今日公布的中国10月财新制造业为PMI48.3，创6月份来新高，好于预期的47.6及前值47.2。整体而言，全球铜市仍处于供过于求的态势中，且中国市场对铜的消费疲软，我们维持铜价中线偏空的观点。技术图形显示，铜价运行在40000整数关口下方，建议空单继续持有。

螺纹钢(RB)

空单持有

今日现货市场建筑钢材观望运行。周末唐山钢坯降至1600元/吨，而后华东主导钢厂们上调上旬价格政策，今日主导品牌、经销商报价以稳居多，现货市场观望氛围较浓。本地品牌分化情况显著，以沙、永、申特为代表华东大厂报价仍有上调，现报至1970-2000元/吨之间。今日螺纹钢主力1601合约低位震荡，整体表现依然偏弱，空单继续持有。

热卷(HC)

观望为宜

今日上海现货热轧板卷表现偏弱，薄规格仍在继续下跌，主流规格也已经破位，击穿1900元/吨点位，市场走弱明显，商家悲观情绪加重。北方资源已经陆续到货，部分规格消化能力下滑，后市压力较大。今日热卷主力1601合约低位整理，整体延续偏空表现，观望为宜。

铝(AL)

空单谨慎持有

上海现货成交集中10270-10310元/吨，贴水40至平水。今日现货市场货源保持充裕态势，下游加工企业备货意愿略有回升，下游补库对市场活跃度有所助推。相对而言，三地市场中杭州成交最弱，无锡最强，部分冶炼厂到货料隔周后增加，由于即将换月，市场货源将更加充裕。期货方面，沪期铝维持低位震荡，尽管盘中空头有进场迹象，但难以有效拖累期价破位下行，短期沪铝以弱势震荡为主，操作上建议空单谨慎持有。

锌(ZN)

偏空思路操作

今日沪锌期价略微上行，但向上动能羸弱，整体偏弱格局未改。近期美国GDP数据大幅放缓，以及中国方面在十八届五中全会后李克强总理关于未来GDP在6.53%附近的言论对基本金属形成了新的压力，使市场再度对中国需求以及全球经济的复苏势头开始产生担忧，市场进入RISKOFF的阶段，我们认为锌价仍将受到这种情绪的打压。建议维持偏空思路操作。

镍(NI)

偏空思路操作

今日沪镍期价震荡偏弱，国GDP放缓，以及中国官方表态GDP增速仍将出现下滑的消息对市场情绪带来负面影响。另外，新喀里多尼亚政府宣布将部分放开对于中国的镍矿出口，数量约为30万吨，这无疑对中国国内镍价将带来较大压制，我们认为沪镍下方仍有空间，偏空思路操作。

锡(SN)

买沪锡抛伦锡投资者可继续持有

近期LME锡大幅回落，有效拖累沪期锡跌破前期震荡区间下沿。国外锡价大幅回落主要是受到库存不断递增的影响，近期LME锡库存的变化结束了之前较长时间的去库存阶段，且市场升水也出现缓慢回落的迹象，暗示当前一定的货源逐渐流入仓库及市场，供应压力有所增加。国内沪期锡跌幅小于外盘，主要是当前受到基本面并不十分悲观的影响，操作上建议前期买沪锡抛伦锡投资者可继续持有。

铁矿石(I)

空单持有

国产矿市场，出货情况一般。进口矿整体市场非常活跃，贸易商报盘积极，出货意愿非常强烈。今日铁矿石主力1601合约震荡回落，期价表现依然偏弱，上方压力较大，预计短期内表现难有起色，空单继续持有。

天胶(RU)

逢反弹抛空

今日天胶期价小幅反弹回升，但由于现货价格有所上升，期现价差仍维持在200元/吨左右。供应方面，近期国内外产胶量有所回升，再加上此前国内社会库存中，全乳胶的占比相对较大，因此目前总体供应相对充足。保税区以及上交所的库存量近日连续增加，天胶目前供应压力相对较大。需求方面，下游轮胎行业产销量仍然较差，全钢胎开工率也相对较低，出口数据仍然较低，整体需求仍然保持偏弱状态。综合分析，短期内天胶操作思路仍应以逢反弹抛空为主。

塑料(L)

暂时观望

塑料今日偏强震荡，早盘直线拉升后维持强势，但均线上仍然受制，上涨乏力，日K线录得上影实体阳线，有止跌迹象。现货方面，PE市场价格涨跌互现，华北和华东高压和低压分别松动50元/吨，华南部分线性小涨50元/吨。线性期货开盘震荡小涨，部分石化有涨有跌，周初市场交投清淡，商家多随行报盘为主。下游需求改观不大，实盘成交商谈。终端需求乏力，补仓意向不高，商家出货阻力不减。目前看，在供应不减，需求难以启动的情势下，塑料仍然较为弱势，建议暂时观望。

聚丙烯(PP)

空单继续持有

聚丙烯今日宽幅震荡，早盘低开后冲高回落，全天维持震荡，收跌0.04%，日k线录得长上影小实体，仍然较弱。现货方面，国内PP市场行情盘整为主，部分市场价格上下波动幅度50-100元/吨。多数石化企业稳价支撑，对市场有一定的成本支撑作用。PP期货宽幅震荡，对业者市场心态影响有限。贸易商多随行出货为主，观察市场反应；下游工厂接货意愿没有明显改善，市场交投氛围清淡。在目前供应宽裕，需求缓慢释放的情况下，PP跌势难止，建议空单继续持有。?

PTA(TA)

逢反弹抛空

今日PTA期价开盘后迅速上涨，随后维持偏强震荡。成本方面，前日原油价格大幅上涨，对PTA的成本支撑增强。基本面上看，近期PTA工厂由于成本降低，利润水平有所恢复，短期内部分产能有复工预期，导致未来一段时间PTA开工率有增加的预期，下游即将进入淡季，聚酯以及江浙织机将在4季度逐渐减产，导致PTA基本面在未来会再次恶化。综合分析，预计近期PTA价格会跟随原油反弹回升的情绪有所反弹，操作上建议投资者以逢反弹抛空为主。

焦炭(J)

空单谨慎持有

焦炭主力1601合约今日延续跌势。现货市场方面，市场普遍预期较弱，钢厂不断压价以及行业内竞价严重，在下游钢厂补库结束后，焦炭或将延续跌势，短期目标700元/吨，操作上建议空单谨慎持有。

焦煤(JM)

空单谨慎持有

焦煤主力1601合约今日维持弱势震荡。现货市场方面，现货报价整体弱势运行，但相比焦炭略显抗跌，短期内焦煤期价或将维持弱势格局，操作上建议空单谨慎持有。

动力煤(TC)

空单谨慎持有

动力煤主力1601合约今日延续跌势。煤企亏损严重，但仍在降价出货，行业竞争激烈，尤其是长协大户加大优惠，带动现货价格一路走弱，不少贸易商已退出市场，今年的冬储以及铁路检修或难提振价格，操作上建议空单谨慎持有。

甲醇(ME)

暂且观望

国内甲醇市场上周末起全面止跌，鲁南等地受到下游补货推动小幅反弹，港口略有上扬，然成交氛围偏淡。经近半月时间下跌，终端企业保守接货，原料库存有限，且目前各地价格达至部分商家预期，故有一定补货需求，但甲醇基本面不尽人意，短期内或有继续反弹，然中长期暂时看淡。今日甲醇强势反弹，试探10日均线压制效果，操作上建议暂且观望.

玻璃(FG)

择机抛空

进入十一月，房地产等行业对玻璃的需求增量基本达到顶峰。从区域看，自北至南有一个市场需求转换的过程。未来玻璃生产企业的库存也有触底反弹的可能性。现货价格的变化会出现区域性调整和分化，但整体看淡季需求会有一定程度的减少是大概率事件。今日玻璃期价小幅回落，试探5日均线支撑效果，操作上建议择机抛空。

胶板(BB)

谨慎观望为宜

胶板期货主力BB1511合约今日高开低走，60日均线承压，整体维持前期横盘整理格局。技术上看，近期期价呈现探底反弹格局，但前期阻力平台94元/张遭遇较强压制，预计短线期价仍将维持高位震荡格局，操作上建议谨慎观望。

纤板(FB)

空单谨慎持有

纤板期货主力FB1601合约今日高开低走。技术上看，期价跌破65元/张一线支撑后，期价重心震荡下移，虽近期呈现反弹格局，均线系统拐头向上，但KDJ指标进入超买区间，后市有技术性回调需求，操作上建议空单继续持有，止损62元/张。

白糖(SR)

继续观望

今日白糖期价减仓下行，主力开始移仓远月，15价差继续收窄。市场方面，目前糖市面临新旧交替，部分糖厂降价促销，回笼资金开榨新季甘蔗，因此现货价格一调再调，盘面跟现货弱势下行。不过，临近月初市场又再次聚焦消费以及库存数据，目前广西库存维持低位，销售压力不大，不建议跟空，暂时观望为宜。

玉米及玉米淀粉

淀粉空单继续持有，做空淀粉加工利润仍可行

今日连玉米期价冲高回落后，维持震荡整理态势，预计后期横盘或偏强概率较大。市场方面，北方港口收购量小幅反弹，大连港主流平舱价格在1980元/吨，华北深加工收购价格继续上调20-40元/吨，区间在1690-1750元/吨。11月临储已经开启，预计交储积极性较高，农户吸取过往经验必然大量将新粮入库，市场可流通粮源将继续下降，华北地区倒流明显，玉米价格有望继续反弹。淀粉方面，华北深加工利润仍在70元/吨附近，预计开工率将由目前的67%左右继续攀升，淀粉现货供应量有望增加，从而打压现货价格。操作上，建议1980-2000元/吨附近沽空淀粉，或者继续持有买玉米抛淀粉套利头寸。

豆一(A)

弱势震荡为主，空单继续持有

今日连豆期价震荡偏弱，上方5日均线卖压偏重。市场方面，由于国储粮库停收，且当前黑龙江油厂相较沿海油厂毫无竞争力，黑龙江油厂常年停机停收大豆，国产大豆在油用领域消费量大幅减少，导致国内大豆供应趋于过剩，也使得东北豆走势缺乏指引。同时，国内市场上俄罗斯大豆也进入食品豆领域，国产豆需求遭受进一步挤压。目前中储粮收购轮储豆价格成为东北豆价的唯一参考，目前轮储大豆价格在1.94元/斤，较上周跌0.02元/斤。预计东北国产大豆价格将持续往南方产区价格靠扰，价格缓慢下移，南方产区价格则在底部运行，短期内价格反弹动力有限。操作上，建议空单继续持有。

豆粕(M)

空单谨慎持有

10月报告后，美豆进入需求市，不过从整体平衡表来看，新作大豆供需预期仍偏宽松，市场偏弱震荡为主。巴西增产预期本周使得全球豆类市场依旧笼罩在偏空氛围下。就国内来看，未来数月始终是相对充裕的供需状态，虽然10月到港量并不大，但11和12月预期到港近1500万吨，且中期需求难现乐观，近月基差走势依旧平稳，现货难有走强的预期下我们很难看到连豆粕的反弹。操作上，就当下盘面看，粕价短期仍难以下破前期低点，建议观望，前期空单谨慎持有。

豆油(Y)

现货成交转好，但受宏观面拖累

美原油维持震荡格局，整体国际宏观面仍未平静，中期来看非强制性生柴消费的暗淡前景仍令油脂难有长期乐观需求预期，除非国际原油价格重心重回65美元/桶一线。国内豆油市场，现货成交上周稳定放量，豆油商业库存稳定在97万吨一线。操作上，受制于近期宏观面的波动，油脂的单边强势受阻，但豆油的去库存仍相对确定，中期看多油粕比和逢低做多豆油的思路未变，短期来看豆油指数将在5450-5600元/吨区间内运行。

棕榈油(P)

买远抛近

就马棕来看，产量提前减少的预期或已成立，不过从出口来看，马棕消费方面仍有较大不确定性，国际FOB豆棕价差短期仍有偏高运行的需求。国内棕油也同样受制于国内偏弱的消费和宏观面相对悲观的预期，供应端的利多因素暂时难以有效发挥。操作上，逢低短多棕油为主，此外棕油上的买5抛1头寸谨慎持有。

菜籽类

菜粕弱势震荡格局未变

从最新公布的沿海菜粕库存情况来看，福建地区菜粕的供应压力已经显著缓解。不过水产旺季已过，料菜粕期价近期仍将以跟随豆粕运行为主，菜籽进口压榨利润恢复的幅度仍然有限，整体现货走势平稳。操作上，豆菜粕比价目前处于合理位置，但菜粕压榨利润恢复动力不足，菜粕仍以偏弱震荡思路看待，上下方空间都有限，谨慎持有空单。菜油方面近期供需面有所转好，菜油对豆油的升水小幅走阔，但整体价差操作缺乏驱动力，建议观望或轻仓尝试。

鸡蛋(JD)

暂时观望

今日鸡蛋期价探底回升，下方3600元/500kg存在一定技术性支撑。市场方面，市场货源供应略紧，山东、河南等产区走货较快，个别地区蛋价小幅上调，各流通环节走货尚可。终端市场需求一般，销区到货正常，预计蛋价以稳为主，个别市场窄幅调整，上下浮动0.05元/斤。目前蛋价已经跌至合理价位，供应端增加以及季节性弱势已经被消化，加工备货尚未开始，市场缺乏消息指引，建议暂时观望。