周二上证50ETF高开低走，尾盘小幅跳水后收跌0.48%至2.272点，短期经济数据的回暖也限制了当前的政策空间，后市指数仍然延续调整的概率较大。期权方面，主力合约认购、认沽波动率均有小幅上升，但是总体变化幅度不是很大。综合价格因素来看，认购期权合约全部大幅下跌，而认沽期权则全部小幅上涨，名义看空头寸的增加凸显了当前市场上整体的悲观情绪。

现货市场连续阴跌，期权市场成交连续清淡。周二合计成交77311手与周一基本持平，其中认购期权成交41420手，认沽期权成交35891手，而当日成交PCR出现回落，市场上悲观情绪有所缓解，在连续的下跌后现货压力有所释放，后市有望出现一定的超跌反弹。持仓继续呈现增长态势，其中认购期权大幅增加8236手多于认沽期权增加的5798手，短线大跌后市场持多情绪有所升温。

图为ETF价格与成交PCR

从主力合约交易情况来看，除平值期权外，其他合约成交均较少，2.3附近成为近期的主要压力。而主力认沽虚值成交增加和认购虚值期权减少，市场上偏空态度仍然明显，后市有继续下探寻求支撑的可能。

图为ETF期权总持仓走势

实际波动率近期仍然维持着低位区间运行的态势，且短期市场上尚缺乏突出的风险因素，后市继续延续此种走势的概率较大。期权的隐含波动率均小幅上扬，而且仍然在低位区间运行，短期料维持低位，暂不宜抄底。

综上所述，现货市场在连续的下跌后有一定技术反弹，但在市场资金面进场意愿不足的情况下继续走弱的概率仍较大。期权方面，波动率料难有大的起色，后市仍然维持低位运行的观点。操作上，前期建议的看空价格策略获益已颇丰，可适当在现货支撑位处获利平仓，短期建议建立风险较小的熊市价差策略，激进博价格反弹者操作需谨慎。