股指期货

多单持有

今日3组期指高开高走，全天单边上行，收盘创出阶段性新高，现货指数方面，上证指数在试探3300点一线支撑有效后强势上行，且上冲至震荡箱体上沿3450点一线位置。消息上，受周小川行长讲话年内要推出深港通的影响，券商股集体维持强势，午后更是集体封住涨停，进而带动了保险、银行等其他金融股走强，为指数上扬做出了较大的贡献。资金面上，昨日两市融资余额出现小幅回升，增加12亿元左右，而今日上证指数和创业板指数均放量大涨，量价配合较好，短线有利于指数继续反弹。技术上，3组期指均创出阶段反弹新高，且主力合约的贴水幅度大大降低，IH主力合约已经基本平水于现货指数。上证指数近期均线粘合，今日上涨一举突破多条短期和长期均线，短线料将会上攻3500点缺口一线。操作上，建议多单持有，关注上证指数3500点一线压力。

国债期货

暂时观望

今日期债主力早盘震荡下行，午后稍有回升但力度有限，两期限合约均收于20日均线下方。银行间市场货币利率涨跌互现，其中SHIBOR各期限多数走低，资金面较为宽松。一级市场上，今日增发的十年期国债中标利率为3.092%，高于其新发行时的2.99%，全场倍数为1.9倍，未表现出较强的配置意愿。经济数据上，今日公布的财新10月服务业PMI为52，较上月提升1.5个百分点，该数据表现较为平稳，近年维持于50-55区间内，对经济是否企稳指向性不大，还需数据的进一步验证。当前疲弱的经济面及货币宽松预期对期债的支撑仍在，中长期维持多头思路，但技术上看期债短期有调整的需求，操作上建议暂时观望。

贵金属

空单轻仓持有

今日贵金属弱势运行，均线系统发散向下。美国9月耐用品订单修正值月率下滑1.2%，与前值持平，投资者等待今晚ADP就业数据。基本面上，从目前已发布报告的各大金矿企业来看，全部维持成本均在900美元/盎司下方，显示这些矿企面对目前低迷的金价尚有盈利空间，也令市场预期黄金仍有向下的空间。资金面上，SPDR减仓2.98吨，至686.30吨，SLV减仓4.24吨，至9756.57吨。总体来看，目前贵金属均线系统呈空头排列，中期趋势偏弱，建议空单轻仓持有。

铜(CU)

空单继续持有

今日上海电解铜现货对当月合约报贴水90元/吨-贴水30元/吨，沪期铜延续反弹，持货商加快出货力度，市场供应增多，品牌多样，报贴水快速扩大，至第二交易时段主流报贴水90元/吨-贴水40元/吨附近，仍能听到更低价位，而市场需求疲弱，中间商依然只青睐大幅贴水货源，下游企业观望。智利国家铜业公司（Codelco）首席执行官NelsonPizarro正在履行其将成本降至最低的承诺，该公司宣布已裁撤包括合同工在内的近3,900个工作岗位，以应对价格低迷及需求疲弱的行业环境。今日铜价小幅走强,但最低价刷新阶段性低点,且期价运行在40000整数关口下方，空单继续持有。

螺纹钢(RB)

空单持有

近期现货市场成交量从周初开始放大，而后逐步缩量，说明当前需求水平较为有限。当前市场信心已经较为脆弱，今日上海地区受到阴雨天气的影响，商家成交困难，部分资源价格出现松动，但主流价格依然持稳。螺纹钢主力1605合约震荡回落，午后表现有所维稳，但整体依然延续偏空走势，空单继续持有。

热卷(HC)

观望为宜

近期市场方面薄料到货较多，钢厂对于订货方面限制很死，薄料规格是仅有的尚有利润空间的规格，短短一个月，承钢、武钢、涟钢、日照等钢厂陆续到达市场，商家间竞价十分激烈。低合金和花纹板也有少量到货，但是市场情况仍不容乐观。今日热卷主力1601合约继续走弱，期价表现依然偏空，观望为宜。

铝(AL)

激进者可轻仓试多

上海现货成交10300-10310元/吨，贴水110至贴水100元/吨，无锡现货成交10300-10320元/吨，杭州现货成交集中10290-10310元/吨。今日冶炼厂增加放货力度，市场铝锭流通量相对充裕，同期铝价企稳后，下游采购出现回暖迹象，接货情绪回升，中间商收货意愿增加，低价货源成交相对活跃。部分厂商看接货活跃后一度上调成交价格，但10320元/吨上方成交较难，整体成交重心仍然集中10300-10310元/吨。期货方面，沪期铝有明显止跌迹象，在外盘反弹的提振下，沪铝减仓上行，空头逐渐离场，操作上建议激进者可轻仓试多。

锌(ZN)

偏空思路操作

今日现货市场0#锌主流成交13810-13890元/吨，对沪期锌1512合约升水90-150元/吨，虽炼厂惜售依旧，加之日内进口锌流通货源减少，较国产价差收窄至两百元以内，不过下游畏跌观望加剧，市场以贸易商交投为主，整体成交不及昨日。今日沪锌期价震荡上扬，下跌动能暂时转弱，但整体依旧维持弱势格局，偏空思路操作。

镍(NI)

偏空思路操作

今日现货市场电解镍主流成交75300-76300元/吨，10-15%镍生铁自提价格760-780元/镍点，金川镍现货较无锡主力合约贴水100元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约贴水600元/吨成交，镍价小幅反弹，贸易商适量接货，市场不活跃，观望为主。今日沪锌期价震荡上扬，下跌动能暂时转弱，但整体依旧维持弱势格局，偏空思路操作。

锡(SN)

继续做多沪伦比值

受昨日夜盘伦锡反弹受阻的拖累，今日现货价格继续回落，主流成交91500-93000元/吨，成交一般。云锡92800-93000元/吨，云亨92000-92500元/吨，云象云祥91500-92200元/吨，南山金龙91500元/吨。市场价格较为混乱，云锡价格相对坚挺。期货方面，沪期锡下行乏力，跌幅小于外盘，主要是国内基本面并未十分悲观，料锡价下方空间相对有限，操作上建议继续做多沪伦比值。

铁矿石(I)

空单谨慎持有

进口矿港口现货持续下跌，市场连续下挫，仍处在寻底之路。进口矿市场前景仍然黯淡，钢厂采购按部就班，市场难以提振。国产矿市场矿价弱势下行，市场情绪较为悲观。华北地区矿价弱稳。今日铁矿石主力1601合约震荡回落，午后小幅反弹，但整体表现依然偏弱，空单谨慎持有。

天胶(RU)

逢反弹抛空

今日天胶开盘后维持偏弱状态，随后受股指带动有小幅反弹上涨。供应方面，近期国内外产胶量有所回升，再加上此前国内社会库存中，全乳胶的占比相对较大，因此目前总体供应相对充足。保税区以及上交所的库存量近日连续增加，天胶目前供应压力相对较大。需求方面，下游轮胎行业产销量仍然较差，全钢胎开工率也相对较低，出口数据仍然较低，整体需求仍然保持偏弱状态。综合分析，短期内天胶操作思路仍应以逢反弹抛空为主。

塑料(L)

暂时观望

今日塑料主力合约维持震荡，偏强运行，日K上仍然承压均线，但下行动力有限，上冲动力不足，暂时维持观望。现货方面，PE市场部分价格小幅上涨，各地区线性和高压价格普遍上涨50-100元/吨，低压价格弱势整理。线性期货高开震荡小涨，多数石化企业调涨线性和高压价格，市场得到支撑，商家随行跟涨报盘。目前看，在后续供应不减，需求难以启动的情势下，塑料仍然较为弱势，但考虑到现货价格暂时未有明显下跌，建议暂时观望。

聚丙烯(PP)

空单继续持有

今日PP主力合约全天维持震荡，盘中一度冲高，但随即回落，跌势流畅，均线上亦出现空头格局，建议空单继续持有，但不宜追空。现货方面，国内PP市场行情延续大稳小动，个别地区货少牌号试探小幅高报50元/吨左右。虽然油价强劲反弹，期货高开高走提振业者信心，但在石化暂时稳价支撑下，商家借机出货促成交，开单补仓依然谨慎。下游工厂采购力度未见明显放大，实盘成交以低价位为主。在目前供应宽裕，需求缓慢释放的情况下，PP跌势难止，建议空单继续持有。

PTA(TA)

逢反弹抛空

今日PTA期价偏强运行。成本方面，昨日原油价格再次大幅上涨，对PTA的成本支撑增强。基本面上看，近期PTA工厂由于成本降低，利润水平有所恢复，短期内部分产能有复工预期，导致未来一段时间PTA开工率有增加的预期，下游即将进入淡季，聚酯以及江浙织机将在4季度逐渐减产，导致PTA基本面在未来会再次恶化。综合分析，预计近期PTA价格会跟随原油反弹回升的情绪有所反弹，操作上建议投资者仍保持空头思路。

焦炭(J)

空单谨慎持有

焦炭主力1601合约今日维持弱势震荡。现货市场方面，市场普遍预期较弱，钢厂不断压价以及行业内竞价严重，在下游钢厂补库结束后，焦炭或将延续跌势，短期目标700元/吨，操作上建议空单谨慎持有。

焦煤(JM)

空单谨慎持有

焦煤主力1601合约今日小幅反弹。现货市场方面，现货报价整体弱势运行，但相比焦炭略显抗跌，短期内焦煤期价或将维持弱势格局，操作上建议空单谨慎持有。

动力煤(TC)

空单谨慎持有

动力煤主力1601合约今日维持震荡。煤企亏损严重，但仍在降价出货，行业竞争激烈，尤其是长协大户加大优惠，带动现货价格一路走弱，不少贸易商已退出市场，今年的冬储或难提振价格，操作上建议空单谨慎持有。

甲醇(ME)

暂且观望

国内甲醇市场上周末起全面止跌，鲁南等地受到下游补货推动小幅反弹，港口略有上扬，然成交氛围偏淡。经近半月时间下跌，终端企业保守接货，原料库存有限，且目前各地价格达至部分商家预期，故有一定补货需求，但甲醇基本面不尽人意，短期内或有继续反弹，然中长期暂时看淡。今日甲醇期价强势上行，突破10日均线压制，操作上建议暂且观望

玻璃(FG)

暂且观望

进入十一月，房地产等行业对玻璃的需求增量基本达到顶峰。从区域看，自北至南有一个市场需求转换的过程。未来玻璃生产企业的库存也有触底反弹的可能性。现货价格的变化会出现区域性调整和分化，但整体看淡季需求会有一定程度的减少是大概率事件。今日玻璃期价跳空高开，一度上破900元/吨整数关口后冲高回落，操作上建议暂且观望。

胶板(BB)

谨慎观望为宜

胶板期货主力BB1511合约今日大幅低开。技术上看，近期期价呈现探底反弹格局，但前期阻力平台94元/张遭遇较强压制，预计短线期价仍将维持高位震荡格局，操作上建议谨慎观望。

纤板(FB)

空单谨慎持有

纤板期货主力FB1601合约今日高开低走。技术上看，期价跌破65元/张一线支撑后，期价重心震荡下移，虽近期呈现反弹格局，均线系统拐头向上，但KDJ指标进入超买区间，后市有技术性回调需求，操作上建议空单继续持有，止损62元/张。

白糖(SR)

多单5500元/吨附近跟进，或参与15反套

今日白糖期价增仓上行，主力开始移仓远月，15价差已经恢复正向。市场方面，目前糖市面临新旧交替，糖厂以继续去库存为主，部分糖厂降价促销，回笼资金开榨新季甘蔗，近期糖厂以出库为主，挺价意愿较弱。近期桂林糖会结束，各地区产量基本符合预期，产量预期在920-960万吨，去年产量定格在1042万吨，2015/2016年度减仓已经是定数，且会上传出未来一年国家将进一步加强对进口糖控制的言论。而近期原糖的破位上行进一步挤压进口糖以及走私糖的利润空间。而且，临近月初市场又再次聚焦消费以及库存数据，目前广西地区库存维持低位，数据相对利多。操作上，多单5500元/吨跟进或者参与15反套。

玉米及玉米淀粉

淀粉空单避险减磅，做空淀粉加工利润仍可行

今日连玉米期价冲高回落，整体维持偏强态势。市场方面，北方港口集港量有所增加唉，大连港主流平舱价格在1980元/吨，与前一交易日价格持平。11月临储已经开启，预计交储积极性较高，农户吸取过往经验必然大量将新粮入库，市场可流通粮源将继续下降，华北地区倒流明显，玉米价格有望继续反弹。淀粉方面，华北深加工利润仍在70元/吨附近，预计开工率将由目前的67%左右继续攀升，淀粉现货供应量有望增加，从而打压淀粉现货价格。不过从盘面上来看，目前资金对淀粉追捧程度较高，预计近期将维持偏强态势，建议空单避险离场，代本轮超跌反弹结束后，再逢高沽空为宜。

豆一(A)

弱势震荡为主，空单继续持有

今日连豆期价震荡整理，上方10日均线卖压偏重。市场方面，由于国储粮库停收，且当前黑龙江油厂相较沿海油厂毫无竞争力，黑龙江油厂常年停机停收大豆，国产大豆在油用领域消费量大幅减少，导致国内大豆供应趋于过剩，也使得东北豆走势缺乏指引。同时，国内市场上俄罗斯大豆也进入食品豆领域，国产豆需求遭受进一步挤压。目前中储粮收购轮储豆价格成为东北豆价的唯一参考，目前轮储大豆价格在1.94元/斤，较上周跌0.02元/斤。预计东北国产大豆价格将持续往南方产区价格靠扰，价格缓慢下移，南方产区价格则在底部运行，短期内价格反弹动力有限。操作上，建议空单继续持有。

豆粕(M)

空单谨慎持有

10月报告后，美豆进入需求市，不过从整体平衡表来看，新作大豆供需预期仍偏宽松，市场偏弱震荡为主。巴西增产预期本周使得全球豆类市场依旧笼罩在偏空氛围下。就国内来看，未来数月始终是相对充裕的供需状态，虽然10月到港量并不大，但11和12月预期到港近1500万吨，且中期需求难现乐观，近月基差走势依旧平稳，现货难有走强的预期下我们很难看到连豆粕的反弹。操作上，就当下盘面看，粕价短期仍难以下破6月低点，前期空单谨慎持有。

豆油(Y)

现货相对坚挺，油粕比偏强运行

美原油维持震荡格局，整体国际宏观面仍未平静，中期来看非强制性生柴消费的暗淡前景仍令油脂难有长期乐观需求预期，除非国际原油价格重心重回65美元/桶一线。国内豆油市场，现货成交上尚可，但近期开机率较高，豆油商业库存重回100万吨一线。操作上，受制于近期宏观面的波动，油脂的单边强势受阻，但豆油正基差以及年末的去库存预期仍让我们继续中期看多油粕比，逢低做多近月豆油亦可，短期来看豆油指数将在5450-5600元/吨区间内运行。

棕榈油(P)

建议观望

就马棕来看，产量提前减少的预期或已成立，不过从出口来看，马棕消费方面仍有较大不确定性，10月出口环比预估下降3%左右，国际FOB豆棕价差短期仍有偏高运行的需求。国内棕油也同样受制于国内偏弱的消费和宏观面相对悲观的预期，国际供应端的利多因素暂时难以有效发挥。操作上，MPOB报告临近加之近期马来印尼地区降雨突至，加之国内现货消化程度偏慢，连棕油相对豆油显得弱势，建议观望。

菜籽类

跟随为主的弱势震荡格局未变

从最新公布的沿海菜粕库存情况来看，福建地区菜粕的供应压力已经显著缓解。不过水产旺季已过，料菜粕期价近期仍将以跟随豆粕运行为主，菜籽进口压榨利润恢复的幅度仍然有限。操作上，豆菜粕比价目前处于均值位置，菜粕仍以偏弱震荡思路看待，上下方空间都有限，谨慎持有空单。菜油方面近期供需面有所转好，菜油对豆油的升水小幅走阔，但整体价差操作缺乏驱动力，建议观望。

鸡蛋(JD)

偏多思路操作

今日鸡蛋期价延续昨日强势，上方面临40日均线压力，预计短期内蛋价仍有一定上涨空间。市场方面，目前货源供应略紧，山东、河南等产区走货较快，个别地区蛋价小幅上调，各流通环节走货尚可。终端市场需求一般，销区到货正常，预计蛋价以稳为主，个别市场窄幅调整，上下浮动0.05元/斤。目前蛋价已经跌至合理价位，供应端增加以及季节性弱势已经被消化，现货已经止跌企稳，若配合11月中旬加工厂采购，蛋价存在一定的反弹空间，建议多头思路操作，目标位3800-3850元/500kg。