内容摘要：
 
　　三季度豆油走出了一波冲高回落、下探回升的行情，再次创出季度新低，但从油脂的整体走势格局来看，四季度的油脂，影响因素将从自身供求关系逐渐转移到外部的宏观层面影响。美元的弱势和原油的持续坚挺将对豆油形成支撑，随着消费的逐步恢复，豆油期价将在四季度震荡回升。

一、 市场行情回顾
 
　　整体来看，9月豆油处于震荡下行态势，延续了8月以来的下跌态势，再次创出季度低点，在庞大的供应和库存压力下，表现明显弱于大豆和豆粕。同时，由于国内豆油的弱势，在9月，出现了内盘引导外盘迹象，外盘豆油也出现了明显的跟跌。
 
　　从油脂品种表现来看，棕榈油依然是未来波动幅度仍大，但由于基本面的支撑，相对坚挺；菜油由于有国家收储的提振，表现平平；豆油由于有大量资金的进场支持，相对活跃。但从油脂的整体走势格局来看，四季度的豆油，重要影响因素会是自身的基本面情况以及来自宏观层面的影响。
 
　　三、技术分析及后市展望
 
　　1、技术分析
 
　　从豆油走势图上可以看出，期价自09年4月份突破08年年底以来盘整的底部区间6700元/吨后，加速上行，在8000元/吨左右遭遇较大压力而回落整理。而下方受前期突破水平线6700元/吨支撑明显，期价在09年下半年以来有形成平行四边型型整理的走势，作为前期底部突破后的中继整理形态，后期向上突破的可能性更大。
 
　　2、后市展望

经历了三季度的震荡下跌行情，从历史规律来看，四季度则是油脂价格震荡回暖的时期，尤其是到11、12月油脂元旦、春节消费的备货期，有望迎来一波反弹行情。
 
　　总体来看，10月份油脂预计处于震荡整理之中，价格有望缓步回升，并逐渐消化空头压力。若年底前的消费能有效好转，则将带来进一步的反弹行情。
 
　　后期需要重点关注因素：
 
　　（1）、大豆的基本面情况，如中美种植面积、产量、压榨情况、中国需求等；
 
　　（2）、原油、美圆等周边市场情况；
 
　　（3）、国家的宏观调控政策，重点关注国家收储、抛储等产业政策；
 
　　（4）、CFTC基金持仓变化及监管政策变动情况；
 
　　（5）、养殖业恢复情况和油脂消费情况，油脂整体产业情况等。