市场资金入场 股指多头行情展开

观点：市场信息方面，国企改革配套文件发布，国务院确定深化利率市场化改革中国10月财新服务业PMI 52.0，前值50.5；中国10月财新综合PMI 49.9，前值48.0。财政部部长楼继伟表示，中国将改组组建一批国有资本投资、运营公司。昨日股指大幅上涨，创出短期新高，市场成交量方面明显放大， 场外资金入场积极。目前股指期货与现货仍处于贴水局面，这将有利于市场的上涨，操作策略方面，建议继续持仓多单。

（倍特期货 杜辉）

耶伦言论偏鹰派 金银跌势延续

【外盘、消息】隔夜，COMEX金继续中幅走跌报收于1107.4，有效下破了7月以来的低点连线，日均线及MACD下行开口，周均线系统逐步恢复空头排列，确认阶段转跌，支撑1100，压力1125；COMEX银报收于15.080，日线中阴下破60日均线，日均线及MACD下行开口。周线上期价完全回到周均线系统之下，短线弱势延续，支撑14.8，压力15.4。

消息面：耶伦认为美国经济表现良好，劳动力市场松弛情况显著减少，就业增长步伐最近放缓。FOMC认为12月采取行动可能是合适的。美国10月ISM非制造业指数59.1，为2005年8月来次高水平；预期56.5，前值56.9。美国10月ADP就业人数+18.2万，预期+18.0万，前值从+20.0万修正为+19.0万。

【现货仓单及基金持仓】11月4日上期所黄金仓单747千克，较前一日持平，白银仓单486829千克，较前一日增加10320千克；黄金ETF持仓量686.30吨，较前一日减少0.43%；白银ETF持仓量9756.57吨，较前一日减少0.04%。

【期货走势】昨晚夜盘交易中，沪金低开后冲高开回落，日均线死叉更甚，MACD下行开口，周均线恢复空头排列，且期价初破9月14日低点，如下破有效，则有望形成双头形态；沪银期价平开回落，开始考验7月份以来的低点连线，5、10日均线继续下穿，MACD下行扩口，周线上期价完全回到周均线之下，短线弱势延续。基本面上，美国10月ADP略好于预期。耶伦言论偏鹰派，继续提升12月份加息的可能性，美元受益继续走高，金银受压。基金持仓方面，截止10月27日当周CFTC的金银非商业净多增幅减缓，最新的黄金和白银ETF持仓双双下滑，显示市场信心出现松动。另外，黄金矿企三季度报告显示，黄金生产成本均低于900美元，进一步打击市场对后市的信心，为黄金腾出了下行空间。综合来看，在加息预期主导下，其他方面缺乏支撑因素，金银阶段性转弱，黄金甚至有恢复中期跌势的可能。关注周五的美国非农报告。AU1512支撑227，压力231,AG1512支撑3270，压力3380。

【操作策略】金中期下行通道，短线走跌考验支撑，1512空单关注227一线的表现，如下破继续持空，反之空换手。无仓者暂时观望，有反弹靠5日均线试空；银中期下行通道，短线走跌，1512以3380为止损位轻仓持空或跟空。

（倍特策略分析师： 张中云）

螺纹铁矿震荡偏弱运行

【外盘】美国9月贸易帐-408.1亿美元预期-411亿美元

【消息】发改委4日表示，目前，按照党中央、国务院决策部署，各地方、各部门抓紧落实稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险各项政策措施，正在会同有关方面，加快推进一系列促投资稳增长政策措施，扩大合理有效投资，充分发挥投资在稳增长中的关键作用。

【现货价格】3日上海地区HRB400 20mm螺纹钢报价1980元/吨，较上一交易日持平，4.75热卷轧板上海地区报价1880吨，较上一交易日持平。3日普氏62%铁矿石价格指数48.4美元/吨，较上个交易日下跌0.2美元/吨。

【期货市场】螺纹铁矿夜盘冲高回落，铁矿多头平仓回补，价格回落。螺纹现货报价平稳，钢厂开工暂时持平，但钢厂终端需求难以提振，宏观面暂无进一步扶持政策，需求将进一步萎缩倒逼钢厂合并产能。铁矿港口现货报价大幅走低同样受钢厂采购压制，短期难以大幅走高。

【今日涨跌】今日早盘短线下跌

【操作策略】螺纹铁矿震荡偏弱运行趋势不变。操作策略上螺纹暂不持仓，日内交易为主。铁矿盘面较为反复，短期策略不变，空单少量持有或逢高沽空，止损下移至370。基于钢厂减产少量参与空铁矿多螺纹套利单。

（倍特策略分析师：万超宇）

焦煤焦炭下跌 

【现货市场】现货市场，山西焦煤市场价格月初在大矿领跌下继续下滑，地方煤采购价下调10-20元/吨。华中钢厂采购山西地方煤价格普降10元。继河北、华中、东北部分钢厂下调焦炭采购价外，其它地区暂未有调价消息传出。邯郸二级到厂680-690元/吨，准一级到厂700-720元/吨左右。唐山二级到厂750-770元/吨，准一级到厂840-850元/吨。

【期货走势】需求端无明显改善，钢厂对焦企打压依旧。预计后市震荡下行仍为主基调。

【今日涨跌】下跌

【操作策略】焦炭1601，空单依托730持有。焦煤1601，暂观望。

（倍特策略分析师：范宙）

郑醇反弹转区间

【现货】：华东1890；华中1700；华北1520；华南1920；东北1850；西北1430；西南1750。

【盘面】原油价格再次回落，回吐涨幅，因上周美国原油库存连续第六个星期增长，美元走强也加大了原油价格的压力。现货方面，各区域价格以盘整为主，下游按需采购。从盘面上看，郑醇已触及空单止损价，考虑到基本面利好支撑不足，预计价格将以反弹走向底部区间震荡。

【操作建议】：暂以1860-1930区间操作，区间突破后轻仓顺势交易。

(倍特期货  李闯）

PP阴跌为主

【现货市场】T30S出厂价：中石油——华北7100、华东7150、华南7350、西南7150、西北7000、东北7000，中石化——华北7000-7200、华中7100、华东7100-7200、华南7200-7250。

【期货走势】PP反弹力度大幅落后于原油、超卖指标也未修复到位，尚存继续调整可能。但从持仓看，日内小幅上涨更多是由于空头减仓所致，而多头无主动加仓意向，资金面难以推动期价上行。基本面上，下游需求未见提升，但供应面本月预计有中煤蒙大30万吨产能开始对外销售，供需压力继续加剧。总体看，PP震荡下移的格局难以改变。隔夜美油下跌2.38%、布油下跌2.78%。

【今日涨跌】震荡偏空

【操作策略】PP趋势偏空，回调至压力位开空，目标位布林通道下轨处。1601支撑6755、压力6850。

（倍特期货 陈吟）

塑料现货短期企稳 弱势整理

【现货市场】昨日PE市场部分价格小幅上涨，各地区线性和高压价格普遍上涨 50-100元/吨，低压价格弱势整理。线性期货高开震荡小涨，多数石化企业调涨 线性和高压价格，市场得到支撑，商家随行跟涨报盘。下游多以刚需为主，成交 走量有限。华北地区LLDPE价格在8800-8850元/吨，华东地区LLDPE价格在 8650-9050元/吨，华南地区LLDPE价格在8950-9200元/吨。

【期货走势】现货短期企稳反弹，期货价格底部整理为主，但下游需求仍跟进不 足，加之夜盘原油价格大跌，今日塑料期货或仍延续弱势整理的走势，若消费难 以有效跟进，料塑料期货价格短期反弹高度亦有限。

【操作与策略】现货短期呈现企稳迹象，但原油价格仍存较大不确定性，短期期 货弱势震荡为主，8100以下存在较强支撑，短期国内宏观面呈现一定的企稳迹 象，宏观压力不大，底部波段多单轻仓持有，收盘跌破8200建议短期离场，耐 心等待下次交易机会。

（倍特期货策略分析师魏昭鹏）

PTA工厂挺价资金博弈 区间震荡难打破

【现货市场】EIA原油库存增幅小幅超预期，夜盘原油价格大幅下跌，回吐前天 涨幅，夜盘PX价格上涨13美金报价817美金CFR中国，昨日PTA现货价格仍然坚 挺，主流成交价在4750一线。夜盘PTA期货受原油疲软的影响冲高回落高位震 荡。

【期货走势】短期有效产能不高，PTA工厂仍然积极挺价，期货近月价格盘面支 撑较强，盘面利润600以上常态化，短期资金博弈基本面僵持难打破，维持区间 震荡4600-4800观点不变，短期缺乏较好的操作机会，上游原油价格仍然存在 较大的不确定性。

【操作与策略】4600-4800区间震荡，波段操作为主，跌至4650一线关注波段 多单机会，上涨至4750附近关注波段空单机会，波段空间不大，获利空间有限 ，多空止损线参考上下沿支撑压力4600和4800，不宜追涨杀跌。

（倍特期货策略分析师魏昭鹏）

粕类低位震荡

【外盘、消息】外盘美豆出口需求较好，美豆粕小幅回升收于300.4，上涨1.0跌幅0.33%。

【现货市场】现货方面，昨日豆粕现货报价：大连2780元/吨，河北秦皇岛2700元/吨，山东日照下跌40至2660元/吨，江苏连云港下跌50至2700元/吨，广东湛江下跌50至2650元/吨。菜粕现货报价：武汉2050元/吨，合肥2100元/吨，南京2100元/吨，南宁1950元/吨，成都2150元/吨。

【期货走势】夜盘两粕小幅冲高回落，1601豆粕增仓3万手，1605豆粕增仓1千手，菜粕增仓1千手，1605菜粕减仓8千。

【操作策略】截止到11月1号当周，美豆收割率为92%，超过五年均值88%。阿根廷选举暂现僵局，需11月再举行总统决选。国内豆粕在前低区域低位震荡，持仓继续增加，整体弱势格局未变，1601豆粕上方压力2550一线。国内菜粕持仓继续缩减，昨日反弹较强势，但远月1605合约跟涨幅度不足。整体来看，为空头减仓推高，主动做多力量不足。1601菜粕关注上方压力1970一线，能否突破需豆粕和外盘豆类配合。两粕仍然为空头力量主导走势，但下方受成本支撑阻力逐步增大，下跌难以流畅。操作上，两粕空单滚动操作，谨慎看待反弹，暂不建议抄底。

（倍特策略分析师：黄晓）

白糖反弹遇阻 关注下方支撑

【外盘】ICE 3月原糖期货收盘跌0.85美分，或5.5%，至每磅14.64美分。因自动卖出指令和基金大举抛售超买头寸，拖累原糖期价从9个月高位大幅回落。

【消息】1.广东：10月份单月销糖4.45万吨，同比增加1.43万吨。2.新疆：截至10月底累计产糖12.36万吨，同比增加2.86万吨。3.巴西外贸部公布的数据显示，10月份巴西出口原糖207.13万吨，同比虽然略减，但环比增加了46.6%。4.从相关渠道了解，云南缉私部门开始在食糖走私的主要区域展开行动。

【期货走势】虽然打击走私食糖对市场有所提振，但当前仍处淡季消费，支撑力度上偏弱，加之受原糖大跌拖累，夜盘再度跌穿5500关口，接近吞没昨日阳线，市场信心受到打击，关注下方支撑。

【操作策略】反弹遇阻，关注下方支撑，建议观望为主；远月多单轻持。

（倍特期货 梁洪铭）