电子货架标签硬件市场空间超过500亿元，目前国内渗透率刚刚起步。零售百强门店数量共计约10万家，卖场平均单品数量10900种，以此测算国内电子货架标签需求总量10.9亿个。保守假设价格在50-70元/件之间，则整个市场空间至少有550亿元以上，目前国内渗透率仅2%左右。

依托电子标签打造线下零售企业的大数据网络平台，转型以用户和流量为核心的互联网企业。合力泰与汉朔电子合资设立麦丰网络科技，开发基于电子标签的大数据和互联网电商平台价值。用户可通过运营商APP扫描电子标签二维码，解决线上线下比价、支付和配送痛点。此外，APP可实现为客户定制商品推送，改善产品性能、精准营销。

“多产品线，多层次客户结构”成为传统业务高速增长的核心驱动力。触显行业空间有限，竞争激烈，垂直整合以及触显一体化成竞争趋势。合力泰先后投资盖板玻璃、FPC、背光和膜切，前后收购捷晖光学、深新隆，与日本JDI合作，逐步实现产业垂直整合以及触显一体化布局。

比亚迪与合力泰强强联合。比亚迪部品件公司是比亚迪旗下唯一从事液晶显示模组、摄像头模组的主体，合力泰收购部品件实现了业务领域拓展。此外，部品件的主要客户包括三星、TCL、微软、华为、联想等大型厂商，合力泰以此获得了除苹果以外几乎所有消费电子大厂的客户资源。

首次覆盖，给予“买入”评级。预计公司15-17 年收入为98.28、125.13、147.28 亿元，净利润为5.64、7.97、10.71 亿元，每股收益为0.42、0.59、0.79 元,当前股价对应2015-2017年PE为39x、28x、21x。考虑到合力泰16年净利润增速维持40%，转型互联网企业，给予公司行业可比企业42x历史估值，对应2016年公司目标市值为324亿，给予“买入”评级。