券商板块长期沉寂。瞅你不注意，突然集体大涨，没等你缓过神来。券商股又跌回去了。如此反复，让人一再失望。不过这次，券商股则是不鸣则已，一鸣惊人。

昨天，券商股突然集体涨停。今天，券商板块大部分时间又是全部涨停！这是一种似曾相识的感觉。

去年底今年初，券商板块曾经在短短的两个月左右时间，以集体涨停，连续涨停的形式，券商股平均涨幅200%左右。以此为契机，掀起一轮巨资推动的大牛市行情。

券商股基本都是融资融券品种。从那时候开始，很多人，很多资金无法抵御券商板块短期暴利的诱惑，纷纷涌入券商板块，他们在牛市中守候着，亢奋着，期待着，直到政策强力去杠杆化，券商股集体沦陷，成为高位套牢筹码最密集的板块。

我认为，10月开始的上涨行情属超跌反弹。从高位下跌算起，券商股应属跌幅最惨烈的板块。以券商龙头中信证券为例：今年四月，中信证券股价最高是38.4元。今年九月，中信证券最低为12.84元。风水轮流转，超跌反弹也应该轮到券商板块了。只是现在券商板块突然集体“暴涨”，大资金突然大举杀入，券商板块连续两天集体涨停！这种突发性景象，不免让人浮想联翩。感觉好象牛市又要来了。

今天，沪深两市资金放大到13736亿。这是政策强制性去杠杆化之后，久违的单日成交天量。去杠杆化的过程，人们记忆犹新，那就是一场股灾！问题是被政策强力去杠杆，一轮牛市刚刚过去不久。现在新一轮资金牛市又来了？这样的幸福是否来得太突然？！券商板块集体暴涨，巨量资金流量再现，市场为之亢奋。有人宣称：券商板块集体涨停，是打响新一轮牛市的第一枪！

但我总有擦枪走火的感觉。你看啊：枪放久了，主人拿出来擦试，不小心触动了扳机，放了一枪。突然听到枪响的人们，本能地往前冲，于是指数大涨。也可能是另一种情况：枪放久了，没机会用。爱枪如命的主人将枪取出来擦试、清洗，感觉不错。于是走到院子里，对天放了两枪，一来检验枪的性能, 二来也有展示肌肉的意思。别以为老虎打盹，就是老虎无牙。枪声惊动了四邻，人们误以为听到冲锋号，本能地往前冲，于是指数大涨。

A股市场，券商股是近年崛起的蓝筹新贵。券商板块权重大，杠杆力强，一般不轻易上涨，一旦集体发力上涨，也容易让人产生大牛市的幻觉。我总觉得，目前的市场大环境，缺乏摧生新一轮牛市的基本条件。比如说缺乏政策引导。比如说宏观经济下行。比如说新股发行上市暂停，至今尚无恢复新股融资功能的迹象。

但继续趋向宽松的货币政策，却是推动行情向上的基础力量。我们时常看到，一有反弹，股市资金流量会快速放大。十月份超跌反弹，沪深两市单日成交时常突破万亿。今天券商股集体暴涨，带动大金融，大基建板块联运上涨，好象是“胡汉山又回来了”！但从资金流量结构和切入方向看，短期游资或杠杆资金特征突出.即使涌入券商板块中的巨量资金，感觉也非从长计议，而更看重短期暴涨带来的盈利目标。否则，就不会将券商这些大盘蓝筹品种当成小盘黑马股来炒，动辄全部涨停，好象真有重大利好似的。其实就是短炒！真正的价值投资者，理应更注重长期价值目标，不会象这样急功近利。

不过，今年券商应该是有史以来业绩最好的年份。券商股集体处在超跌状态，低位介入，可谓可进可退。特别是那些盘子较小，每股净资产高，股本扩张有潜力大的中小型券商股，其本身就值得关注。那些大盘巨无霸型的蓝筹券商股，其短期暴涨则应保留一份谨慎。

券商板块集体涨停，上证指数快速完成了3500点的技术性突破。让人兴奋，也让人担忧。指数大涨，盘中股票剧烈分化。沪市单日成交6787亿，但涨停的个股只有19只。深市成交6949亿， 涨停的股票也只有32只，个股机会不及平时零头。赚指数不赚钱，往往是大盘股突然大涨带来的市场连锁反应。

我认为，后市仍将继续考验市场资金量。真是大牛市来了，对一般投资者来说，我也相信小盘成长股，低价题材股，新兴产业股，比大盘国企股的赚钱机会更多。

券商股突然集体暴涨，是打响牛市第一枪？还是枪放久了擦试过程中的擦枪走火？我倾向于后者。我认为：超跌反弹，仍然会是后市一段时期内，大盘运行的主要形态。