前三季度国内黄金产量、消费量双增

在多数大宗商品面临减产压力的情况下，国内黄金产业却逆势增长。

中国黄金协会昨天公布的统计数据显示，今年前三季度，全国累计生产黄金356.932吨，与去年同期相比增长1.48%；前三季度全国黄金消费量813.89吨，与去年同期相比增加59.07吨，增长7.83%。

记者梳理部分大型黄金企业的财报发现，中金黄金2015年上半年矿产金产量为12.91吨，比去年同期的12.66吨略有增加；紫金矿业前三季度矿产金产量达26.896吨，去年同期为25.182吨。

金山金控资本管理有限公司首席分析师蒋舒告诉期货日报记者，从历史情况来看，矿产金产量逐年稳步增加是大趋势。在上一轮黄金熊市中，即1990年到2000年是金价比较低迷的时期，但矿产金产量整体还是维持稳定增长的状态，除了1994年产量略有减少，其他年份均出现一定的增量。

对此，蒋舒分析称，一方面，矿业投资周期相对较长，要经过较长时间才能建成投产；另一方面，黄金生产企业要转而生产其他产品难度较大。在毛利率下降的情况下，扩大产量是黄金生产企业非常明智的选择。

虽然黄金价格低迷，但产量和消费量双双增长。对此，混沌天成期货研究院贵金属分析师孙永刚告诉记者，“不同于其他商品，黄金具有货币属性，其供需情况与价格之间的相互影响要弱于一般的商品。”

孙永刚表示，从全球市场来看，实物黄金的消费量基本每年都维持平稳增长的态势，消费量有时候甚至会与价格形成一定的背离。比如2009年前后黄金价格暴涨，实物黄金的消费量却出现了一定的减少。

“黄金比较特殊，对有些人而言黄金是必需品，金饰等刚性需求一直存在。因此，在价格下跌的情况下，有些人反而会加大购买力度，使得黄金消费量增加。”孙永刚解释说。

虽然今年国内黄金产量、消费量均出现增长，但中国黄金协会报告称，“伴随美元走强，目前黄金及有色金属、石油等大宗商品的价格均低位运行，未来几年金价低位运行或将成为‘新常态’。在这种形势下，黄金产业的发展面临着巨大的挑战。”

对于金价后期走势，不少市场人士认为，在美联储加息“靴子”落地前，黄金价格都难有起色。

“金价年内还会维持低迷状态，如果美国失业率突破5%的话，美联储12月加息预期会比较强，只要加息预期在，金价仍旧承压。在美元强势周期结束前判断金价出现转折过于片面。”蒋舒认为，但短期黄金价格继续暴跌的可能性也不太大，另外在美联储启动首次加息后可能会出现一波金价反弹。

华闻期货研发部钱瑶婷也认为，随着中东局势趋缓、新兴市场经济体金融市场大幅波动结束，市场避险情绪趋弱，主导贵金属价格的因素再次回归美联储加息预期。美联储步入加息周期决定了贵金属未来难以出现大幅度的反弹，全球需求正在下滑，金价长期仍会持续走低。