11月5日，大连商品交易所铁矿石期货主力1601合约收于345.5元/吨，跌幅为1.6%；上海期货交易所螺纹钢期货主力1605合约收盘报1776元/吨，跌幅为0.06%，两大主力合约纷纷创两期货上市以来的新低。

生意社分析师何杭生对记者说，钢铁行业“金九银十”行情再次落空，主要原因是国内钢铁陷入全行业亏损境地，钢企资金链紧张难续，且产钢不止所致。今日下跌是属于之前跌势的延续，11月国内钢价止跌行情基本难现。

其中，从上游看，受国际矿山扩产策略不变，以及港口库存上升，钢厂需求减弱等利空因素集中影响，10月矿价直线下跌，前期的涨幅已基本消耗。

据生意社价格监测显示，截至10月30日，澳洲62%PB粉的港口均价为388.33元/吨，月跌幅为11.18%，同比下跌30.52%。

数据显示，必和必拓、力拓、FMG以及淡水河谷的三季度产量均保持增长，总量在2.8亿吨，季环比增长5%。且均在季报中宣布增产，寻求通过降低成本，扩大销售并抢占市场份额，导致矿价承压下行。其次，国内主流港口矿石库存又回升至8445万吨，达到年内次新高，继续利空矿价。何杭生分析，除了前面两大因素，钢厂进口矿平均库存天数在21天(截止10月29日)，月环比下跌5天，采购需求再次减弱；以及钢厂炉料配比跌至90.44%(月环比降0.85%)，且矿石品味也跌至54.79%，这些都对矿价造成利空。

从下游看，终端需求再次萎缩，难以缓解钢价低迷。国家统计局数据显示，2015年1-9月份，全国房地产开发投资增速比1-8月份再次回落0.9个百分点，为连续第19个月回落，回落幅度扩大。其中房屋新开工累计面积同比下降12.6%，为连续第19个月同比下降。中国钢铁工业协会(CISA)数据显示，中国1-9月钢材需求减少5.8%。

值得关注的是，在低迷态势下，多数钢厂由于行业亏损过重，资金链紧张加剧等因素影响，不得不被迫持续生产，进而导致市场供应压力不减，价格再创新低。

据生意社数据监测，截至10月底，钢厂高炉开工率在78.87%，月环比仅下降3.17%，且是年内第三低；但河北地区钢厂高炉却仍旧保持84.13%的开工率。所以钢厂确实在减产，但幅度甚微，市场供应压力依旧。

而中钢协数据显示， 2015年1-9月，大中型钢铁企业主营业务亏损552.71亿元，亏损企业数占比高达48.51%。 另据生意社数据监测，截至10月底，样本钢厂中仅有3.68%的盈利，创下历史次新低水平。何杭生指出，目前钢铁已经全行业陷入亏损境地，但在高达68.87%的资产负债率下，为了资金链的宽松和银行贷款的延续，钢企只能被迫生产，进而导致钢价下跌。

综合分析，何杭生认为，钢价不断刷新历史新低行情已成为钢市又一常态，而钢企资金链紧张局面也会随着钢价的持续下跌而延续。

对于铁矿石，澳新银行在客户报告中称，钢材价格的复苏是铁矿石价格反弹的关键。何杭生指出，当前国际巨头矿山的生产成本均在低位，因此扩产策略长期不会改变，国际矿石市场的供大于求格局仍旧会持续发酵，打压矿价。国内钢厂一方面不急于采购，另一方面却仍旧利用矿石信用证去融资，导致进口矿价格市场混乱，11月铁矿石价格跌势依旧，但空间将收缩。