大豆若欲长期上扬，目前尚缺乏题材支持

DCE大豆日内综述：

今天主力合约A1005：开盘于3657元/吨，最高价：3678元/吨，最低价3643元/吨，收盘价3644元/吨，全天按照结算价，大豆-6元/吨，合约大豆1005持仓量为28.0万张，成交量为24.7万张。

期货行情走势的确在很多时候，都让人匪夷所思，本来美盘截止到昨天出现了六连阳，今天晚上的走势还没有最终确立，按理说昨晚的大幅度上扬，应该能推动中国盘面上扬的步伐，但是今天的大豆，豆粕交易都呈现了比较疲软的态势，平开的格局，使市场多空双方，都不知道应该如何是好，本来，散多都已经做好了跟盘买进的准备，但是突如其来的弱势开盘，全面打破了多头的布局，显然主力多头也不愿意主动拉升盘面，——因为这样的拉升，只能给别人作嫁衣裳，谁又愿意呢，我们从今天的交易格局来看，空头的力量显然不容小视，预期说盘面能够上扬，不如说，更多的投资者可能在等待高位做空的机会，毕竟长期上扬的根基还没有出现，市场还在进一步等待，更有力的利多因素出现。

市场分析：

从美盘的角度来看，大豆还没出出现实质性的强势格局，反而，短期之内好像也没有太大的大幅度反弹机会，当然大幅度的下挫，我们早就说过，更加的不可能，未来的市场应该还是会以弱势整理震荡为主。

我们节前分析过大豆市场，如果大型的基金有意围猎农产品市场，那么利用中国“大假”期间发动攻势，显然会得到“天时”的支持，毕竟，从理论上少了做空的对手，这样就更容易拉升盘面，但是，我们知道节假期间并没有大幅度的上扬，也就是说明，基金可能还没有做好围猎农产品德准备。

所以我们分析认为，如果农产品长期上攻，可能对于大型的基金来讲，还没有找不到合适的理由。由此，我们断定，大豆弱势依旧。但是，我们也要灵活，短期的上扬并不是没有可能。我们要防止短平快的暴涨行情。

投资策略：

新的交易周期开始了，对于大豆，经过我们上面的分析，笔者还是觉得，遇见大幅上扬的机会，出手做空，应该不会有太大的亏损，相反也许容易捕捉到获利的机会。
但是要特别注意短平快的暴涨行情，这个我们再次强调，不要在这样的行情中出现被动，而目前有这样的可能性，利用投资者普遍看好的心理，趁机拉升一波行情，不是没有可能。

（执笔：关向锋）

窄幅震荡，铝价上下两难

基于美国目前经济运行状况，投资者普遍认为中期内并无升息可能性，“升息”言论影响迅速消退，美元下滑，基本金属反弹，3月伦铝收涨至1947美元/吨，近日预计将维持在1900美元上方运行。

国内铝价今天小幅波动，呈现上下两难的局面。国内现货铝价14900元下方能吸引消费买盘大量介入，而15000-15100元又将使品牌铝倾巢而出，所以铝价在14900元左右仍将维持拉锯，等待铜市突破带动或期铝的大幅拉升。交割前暂难有突破性动作。

现货方面，上海现货铝报价表现一般14940-14970元/吨，现货价格较节前上涨55元/吨。

操作上面保持短线思路，隔夜尽量避免参与，行情重归震荡走势，趋势性不强。

（执笔：任安）

多空力量均衡 期铜维持震荡

由于隔夜美元指数的冲高回落以及美股的走强，隔夜LME铜价宽幅振荡后，收于十字星线，收盘价6255美元/吨，较前一交易日上涨20美元。今日沪铜小幅低开后，盘中窄幅震荡。1001合约开盘49000元/吨，窄幅振荡后，全天收于48890元/吨，较前一交易日下跌130元。

宏观经济方面，继澳洲央行发布了加息的举措后，市场信心有所提振，做多兴趣较重。由于美国本周晚些时间将有一些重量级企业公布业绩，且预期这些企业的业绩将较为乐观，市场兑美元的风险规避需求减弱，可能引发美元进一步回调。

Hermes Fund基金日前指出，因OECD国家的铜需求赶上中国需求步伐，铜价可能会经历四至六个月的疲软阶段，但基本面将支撑铜价进一步走高。Hemming预估未来三至六个月，铜价将涨至每吨6,500-7,000美元。

昨日智利一工会领导人称，智利Spence铜矿的工人周二将举行罢工。聊罢工将给铜价带来一定的提振作用。Spence铜矿占智利2009年预估的540万吨铜产量的大约3%，该矿在2008年生产了164,761吨阴极铜，但明年预估生产将近200,000吨。

国内现货方面，沪铜现货报贴150~贴50，平水铜48950-49050元/吨，升水铜49000-49100元/吨，平水铜成交较差，下游按需采购，成交偏温。沪1#光亮线45000-45300元/吨。因市场消费清淡，废铜成交价格走软，下游观望为主，出货困难。

隔夜LME库存加775吨,至347,375吨,为5月中来最高。当前市场做多兴趣依然较强，期铜在十一前期经过短暂的下探后，目前重归6000-6600美金的震荡区间，且期铜在该区间已经经过了长达两个月的震荡。笔者认为目前的区间在短期内仍难打破，建议观望。

（执笔：方俊锋）

PTA反弹开始，今日继续在震荡中走高

美国原油期货周一收在七周高位，连涨第三个交易日，因美元走软吸引买家。需求忧虑降温及对经济复苏的乐观情绪也提振支撑。纽约商业交易所(NYMEX)11月原油期货收涨1.50美元，或2.09%，报每桶73.27美元，为8月24日来最高结算价，当日为74.37美元。

今天价格在昨日大幅上涨的基础下继续震荡走高，行情体现先抑后扬特征，早盘阶段稍作整理，之后发力上冲，反弹状态依然维持，主力合约报6990元/吨。上涨118元/吨。

基本面：原料对二甲苯上周五收盘大涨，亚洲市场价格上涨16.5美元/吨，FOB韩国收盘在857-858美元/吨，CFR中国收盘在876-877美元/吨。欧洲市场价格大涨87美元/吨至798-802美元/吨FOB鹿特丹。

不过PTA现货市场气氛僵持，国产料市场卖方报盘意向在6,700-6,800元/吨附近，下游接盘意向不高，市场主流商谈价格在6,650-6,700元/吨之间。外盘市场僵持观望，较少有卖方报盘价格在790美元/吨附近，市场主流商谈价格维持在780美元/吨左右，市场整体交投清淡。

政策方面，商务部决定自2009年10月13日起，对进口自美国、意大利、英国、法国和台湾地区的聚酰胺-6,6切片征收最高37.5%的反倾销税，期限为5年。

操作和技术层面，PTA价格进入反弹状态，短期内，短线偏多手法参与。

（执笔：任安）

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