周一国内铁矿石期货继续反弹，I1601合约终盘报收348.5元/吨，涨3元/吨，持仓量为1446346，日增仓23170。

一、宏观市场

(1)现货：港口61.5%PB粉报价(湿吨)弱势续调，买盘较弱：曹妃甸360(0)，日照360(0)，连云港(7.82, 0.07, 0.90%)360(0)。1月新加坡掉期44.6(美元/吨)(+0.73)、普氏62%铁矿石指数47.8(预计上涨)矿山挺价，BDI指数(航运)下跌。

(2)上周召开的天津铁矿石会议对矿市分歧极大。分歧点集中此轮矿价现货暴跌的驱动力。空头方面认为动力来自需求和季节性双重压力;多头方面则认为矿价暴跌来自钢厂资金紧张的甩原料动作。随着钢厂原料库存出清，矿市现货会逐渐趋稳。尽管mysteel统计钢厂开工率上周小幅下滑0.6%，但随着近2周钢矿持续背离，钢厂利润已得到一定修复。关注下周矿市现货能否稳定。

(3)中国大连商品交易所[微博]的数据显示，该所今年的铁矿石期货成交量已超过2.06亿口合约。这相当于超过200亿吨铁矿石，至少是全球一年海运铁矿石贸易量的14倍，也远远高于大连商交所2014年96亿吨的成交量。新加坡交易所(SGXL.SI)的数据显示，该所1-10月铁矿石掉期、掉期期货和期权成交量超过8.2亿吨，较上年同期增长近一倍。同期未平仓合约较上述成交量高出约25%。

(4)Samarco Mineracao SA为必和必拓(BHP Billiton)和淡水河谷(Vale)的合资企业。该公司当地时间7日晚间发表声明称，公司将在现有库存用完后暂停其在Espirito Santo州Ubu子公司的铁矿石球团生产和出货，其Minas Gerais州Germano子公司已停产。德意志银行分析师Paul Young在6日的研报中表示，当地矿山将停产到2019财年。必和必拓称将重新审视其在2016年7月前生产2.47亿吨矿石的计划。

二、综合评述

11月份为传统的淡季，需求量较10月减少，钢厂目前成品库存较高，资金链紧张，同时又严重亏损，导致钢厂在本月或进一步减产，或因资金链断裂，被迫停产，铁矿石需求将持续减少。矿山方面，铁矿石供应总体将维持不变，但矿山或试图减少发货量，以此来推高铁矿石价格。预测11月份铁矿石价格维持在50美金以下。

操作上，建议铁矿石1601合约在330-370元/吨，铁矿石1605合约320-360元/吨区间逢高抛空短线操作。