主要内容：

　　1. 与节前相比，LLDPE价格大幅上涨，主要原因有两个：其一、前期一波大跌趋势导致LLDPE库存减少，最近的补库需求支撑LLDPE价格上行；其二、11月合约临近交割，由于套利资金的原因，11月持仓维持高位。

　　2. 在原油价格较大幅度上涨的情况下，乙烯价格大跌(东北亚乙烯价格由节前的832跌至775)，凸显化工品的疲软，仍看空后市。

　　3. 利空因素：①供应冲击，独山子石化的开车在国庆后将对LLDPE价格形成向下的冲击；②国内乙烯供应量的进一步提升将拖累乙烯价格，乙烯价格的大跌使得LLDPE生产成本进一步下滑，提升毛利的压缩空间；③毛利压缩，静态看，目前LLDPE的生产毛利维持高位，有进一步回落的需求；④高位库存，PE的港口库存仍维持高位，对LLDPE价格将有一定压制。

　　4. 结论：

　　料在供应冲击和生产成本下跌的影响下， LLDPE价格仍将进一步走低，但由于绝对价格的低位，需谨慎做空，可依据阻力位抛空，而不宜追空。按照70美元/桶的价格计算，PE的平均成本在8000-8200元/吨左右。在供应过剩的市场格下，市场价格远离成本是不会长久的。

　　5. 风险因素：①LLDPE11月合约临近交割，但持仓量仍维持高位，且11月合约多头集中，1月合约空头集中；②目前LLDPE交割仍有难度，且货源渠道有限，进行期现套利的操作模式仍有困难；③美元指数的进一步下跌可能带动原油价格整体的抬升，且道琼工业指数能否冲击10000点仍待观察，需关注美元指数和美股对原油的影响。