周二上证50ETF早盘低开高走，午后开始回落，截至收盘小幅下跌0.43%至2.521点。在近期获利盘累积的压力下，现货短期调整压力较大，后市投资者仍需保持谨慎。期权方面，主力合约认购波动率变化不大，而认沽波动率出现小幅上升，显示当前市场合成的名义空头数量有所增加。价格上看，当月认购期权价格出现小幅回落，而认沽期权中仅较为实值的期权出现上涨。

图为ETF日成交与价格走势

随着现货市场的回调，期权成交随之减少。周二期权合计成交171113手，其中认购期权成交102391手，依然远多于认沽期权成交的68722手，当日成交PCR回升至0.6711，在市场调整下投资者看多情绪依然高涨，现货短暂整理后有望重拾升势。持仓上来看继续大幅增加，其中认购期权大幅增仓15777手，多于认沽期权增加的9622手，期权总持仓也再度超过四十万手达到420455手，但当前认购认沽持仓比例接近1，市场分歧较大。

主力合约成交不再像上一交易日集中在认购虚值期权上，成交最多的合约为行权价格为2.5的认购期权合约，显示现货在这一带的分歧较大，短期料仍有一定的争夺。不过当下虚值认购期权成交仍较多，后市料仍有上行动能。

历史波动率近两日开始走稳，但在短期行情仍未结束的情况下，料后市仍有上行空间。期权波动率整体变化也不大，但当前处于低位，而金融股近期的活跃也使得波动率仍有大幅变化的空间，后市继续谨慎看多。

综上所述，现货在高位压力下短暂调整，不过在当前市场资金面仍宽裕以及投资者高涨情绪的带动下，现货仍有望继续冲高。期权波动率仍在底部区域，后市上方仍有空间。操作上，近期仍持有看多策略的投资者可继续轻仓持有，可继续建立风险较小的牛市价差策略。