你可以认为中国经济非常糟糕，也可以理解为正常的转型，更可以判断为总体还不错，这要看你从哪个角度、哪个层面，以哪种逻辑来看。中国经济的奇特性在于其机制与西方不同、国体与西方不同，在西方可能是灾难性的事情，而在中国则可以化为乌有。笔者自己的理解是，中国经济肯定有问题，但还不至于失控，因为我们可以集中全国之力来干一件事情。中国毕竟高速发展了几十年，积攒下来的财富总量巨大，底子已经比较厚，可以动用的资源也很丰富，所以，从国家层面来讲，中国政府还是很有自信心的。

　　降准降息的主要作用在于降低资金成本，而不是提供流动性；流动性需要载体，没有载体，流动性就如同水库里的水，无法流动。降准降息还可能“逼出”银行的存款，这倒是真的流动性，不需要政府去提供载体，老百姓自己就会去找。盘活银行存款是很大的一盘棋，所以，从国家层面来看，发展股市依然是政府的战略，不会因为前期操作失误而停止。这一策略不会改变，就像前十年依赖房地产市场一样，未来必须依赖股市来促进经济的发展和经济质量的提高。目前股市的3000点类似于历史上的2000点，如果想长期持有，就可以考虑进股市，而只想赚短差，就不要考虑进场。股市能够启动，不是因为经济好，而是因为需要真金白银来为经济转型服务，需要全民共同努力来推进经济转型发展。笔者认为，只要放开管制，中国老百姓的智慧很高，能想尽一切办法来达到上述目的。期货之所以能够保值避险，就是把风险转移给了投机者，股市的启动，也类似于把转型的风险或者机遇提供给了投资者，这关乎国家的未来。

　　11月10日上午习近平主持召开中央财经领导小组第十一次会议，指出“微观政策要活，要坚持和完善基本经济制度，完善市场环境、激发企业活力和消费潜能，在制度上政策上营造宽松的市场经营和投资环境，营造商品自由流动、平等交换的市场环境”。这是商品市场化的精神，根据这个精神，白糖一旦市场化，价格存在很大的下跌空间。建议重点考虑一下白糖这个品种，加强研究、跟踪。

　　棉花市场主要关注如何抛储。如果以市场价抛储，则国内市场会增加大量供应，棉价存在进一步下跌的空间。这样的话，国际棉花和国内棉花是竞争关系，就可能拉低全球棉花价格。如果国内棉价足够低，则每年200多万吨的进口纱就不会进口到中国，国际棉花消费量会下降300万吨，国内则相当于增加了300万吨，增加的消费量很可能是储备棉。如果储备棉以定价方式抛，则肯定和市场价有一定的价差，因为国内本年度棉花肯定不够用，就有可能把国内棉价拉起来。抛储价怎么定，有无竞争力，对国际棉花市场影响巨大，几乎可以左右国际棉价。所以，如何抛储是决定棉花未来价格的核心因素，目前无法判断。

　　从国家层面来看，未来几年，股市的机会更大，商品市场依然还是低迷。前十年增加的产能很难消化，即使美国经济复苏，也无法消化这些巨大的供应。目前，市场最大的风险是政策风险，不仅国内如此，也开始影响国际市场了。