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油脂延续下跌：大有期货11月12日早评

品种	短线观点		推荐等级	中线观点
LLDPE	原油价格持续走低，震荡偏弱。 9月LLDPE树脂产量47.9万吨，产量累计同比增加20.46%，月度产量维持高位，在旺季石化企业加大生产力度。至10月底，国内主要市场聚乙烯库存增加2708吨，对比月中库存增加。9月塑料薄膜产量累计同比增长3.21%，累计产量比上年增加29.5万吨；农用薄膜产量累计同比上涨8.8%，累计产量比上年增长57.29万吨；房地产行业表现疲软，LLDPE下游开工率近期大幅上升，下游产业对LLDPE需求旺盛。11月11日，中石化华东公司扬子石化线性低密度聚乙烯（7042）出厂价下调100元/吨，报8750元/吨，中石油华南公司广州石化线性低密度聚乙烯（7042）出厂价报9050元/吨，LLDPE现货价格下跌止稳。11月11日，品种前二十名会员多头增仓4885手，空头减仓259手，净多单16862手，增加5144手。11月11日，L主力合约价格收于8045，涨幅0.88%，近期国际原油持续走低，L1601价格均线呈空头排列，由于下游采购乏力，产量维持历史高位，库存增加，从价格走势看短期LLDPE价格震荡偏弱，关注下方支撑位7700。	★★★		区间震荡
橡胶	放量小跌短期低位震荡运行现货方面：上海市场云南国营全乳报价在9400（+0）元/吨左右；越南3L报价在10100（+0）元/吨，泰国三号烟片报11000（+0）元/吨。泰国三座中心市场USS3橡胶现货价格周三报每公斤38.28-38.63泰铢，周二报每公斤37.91-38.01泰铢。消息面：1、ANRPC：前10个月天胶产量下滑0.9%。 2、车市呈U型反转，0月同比增长13%。持仓：RU1601前二十主力持净空单减29.99%%至8654手。观点：青岛保税区橡胶库存、上期所天然橡胶库存维持高位，国内开工率近期有下降的趋势，东南亚正值割胶高峰期，全球橡胶供过于求的局面暂时难以改变，下游需求疲弱仍是最大利空。从盘面来看，昨日RU1601合约放量小跌，夜盘维持低位震荡，美原油的延续跌势压制化工反弹，短期有望延续在10500—11000区间震荡。	★★★		震荡
油脂	延续下跌弱势不变油脂周三呈现低开探低下跌走势，油脂价格延续下跌，美国农业部报告利空油脂，菜油小幅回落、豆油、棕油跌幅加大，总体弱势节奏有加剧势头，价格在接近震荡区间下边运行，品种间价格变化较大，分化明显，短线菜油走势最强。豆油、菜油基本上又远离到5周均线附近运行，前期高点附近压制继续下移，短期走势以下跌寻求支撑为主。在长期基本面变化不大的情况下不建议看多。豆粕周三价格未受利空影响，小幅收涨，总体持仓大幅减少，短期下跌走势减缓，周线弱势形态未改，豆粕收盘于2470元附近。菜粕开始转弱，下跌收至1930元附近运行，其走势弱于豆粕,1月豆、菜粕价差至540附近运行。国内进口豆油市场现货报价稳定，价格在5560至5640之间。国内豆油库存量至97.5万吨，库存减少。国内棕榈油市场现货报价总体下跌，国内棕榈油商业库存减少至73.22万吨，棕榈油国内各港口交货价格在4260元至4350元之间，豆棕油1月期货价差至1270附近，豆棕套利价差快速收缩。美盘大豆期周三上扬，受助于一波低吸买盘和空头回补。供应充裕使涨幅受限。美国农业部在周二公布的月度供需报告中上调美国大豆产量和单产预估至纪录高位。豆油期货走低，因原油期货急跌而承压。12月豆油合约跌0.09美分，报27.18美分；马来西亚棕榈油周三收低，因棕榈油产量意外上升而且林吉特略微走强，1月棕榈期货合约跌2.2%，至每吨2,330林吉特，马来西亚棕榈油局(MPOB)周三公布报告称，10月棕榈油产量意外上涨，逆季节趋势增长4.0%至204万吨，并超出行业预期，但略低于8月创下的年内高点205万吨。截至10月底，该国棕榈油库存跳升7.3%至283万吨。船货验证机构SGS公布的数据显示，马来西亚11月1-10日棕榈油出口较上月同期下滑3.3%至450,670吨；夜盘油脂低开反弹，小幅下跌，夜盘粕类低开冲高回落，小幅上涨。预期今日油脂将以回落走势为主，价格维持小幅收跌。操作上，豆油强弱分界为5630元；棕油强弱分界为4460元；菜油强弱分界为5860元。	★★★		震荡下行
大豆/豆粕	利空出尽，低位反弹芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周三上扬，从周二触及的合约低位反弹，谷物交易商称，受助于一波低吸买盘和空头回补。供应充裕使涨幅受限。美国农业部在周二公布的月度供需报告中上调美国大豆产量和单产预估至纪录高位。国内豆类利空出尽，市场价格低位反弹，预计短期维持偏强走势，关注2486一带压力表现，建议空单暂且减持，谨慎投资者关注买远卖近机会。大豆期价反弹乏力，关注3890一线压力，建议整体偏空操作思路。	★★★		低位区间