今日宏观主题 

10 月财政收入大增 36% 

财政部 11 月 12 日公布数据显示，10 月份，全国一般公共预算收入 14435 亿元，比去年同月增长 8.7%，较上月有所下滑；全国一般公共预算支出 13491 亿元，比去年同月增长 36.1%。 

财政收入小幅下滑，税收低迷，央企利润上缴扛起闸门。10 月公共财政收入同比增长 8.7%，低于上个月的 9.4%，但高于前 9 个月累计值，从而带来累计同比反而回升 0.1 个点；财政政策稳增长如期呈现，财政支出继续大幅加码，重点投向了文化传媒、节能环保等领域。10 月公共财政支出同比增长 36.1%，较上月加快 9.2 个点。中央和地方财政支出均有所加快，分别提升 19.3 个点和 8.2 个点。地方财政支出增幅已达 40%左右，财政支出呈现出加码趋势，主要有 3 个原因，首先当然是稳增长的需要，政策层需要财政政策一马当先；其次是财政收入结束了快速下滑的阶段，在地产等行业的支撑下收入端企稳；再次，我们认为不能忽视五中全会所带动的新一轮政治经济周期和建设周期的影响。 

综上所述，我们认为，“宽财政稳货币”对政策来说也是一个相对安全的选择。财政政策扩张其实本质上相当于“货币定向宽松”，它可以相对避免双松所带来的过剩产能、资产价格泡沫等领域的副作用。 

股指期货走势推演 

股指主力合约走势推演以 5 分钟 K 线为基础，推演 1-3 日内的短线走势，给出可能会出现转折的高低点位置，为日内短线或者短期波段交易者提供参考。 股指 1511 合约，周四震荡走低，目前仍在震荡区间，但到了短期转折时间点，明天注意方向选择。如果周五上涨，3772 点会有压力，会有回调，但突破， 3813 点再有强压力，可能继续下跌，一旦 3813 点站稳，可能将继续原来涨势，上方 3855 点会有震荡，之后继续上涨，上方 3954 有强压力，会再有较大幅度回调。 

如果周五下跌，3710 点有强支撑会再上涨，但如果跌破，多单需止损，可能还将继续大幅下跌，下方 3650 会有反弹。 时间上看，12 日附近是转折点，注意明天早盘走势，之后转折点在 18 日。 

股指期货短线交易策略 

短线交易策略仅供日内短线交易者或者短线波段交易者参考，尾市平仓或者轻仓隔夜。周五（11 月 13 日）IF1511 合约交易策略：

 多头策略 

1) 目前持有的多单跌破 3745 点止损，3813 点止盈。 

2) 突破 3813 点，买入，3795 点止损，3855 点止盈。

 空头策略 

1) 目前持有的空单突破 3771 点止损，3710 点止盈。 

2) 跌破 3710 点，卖出，3735 止损，3650 点止盈。