美联储可能在一个月以后就会启动近十年来的首次加息,这让投资者急于理清该如何准备最佳的投资组合。 巴克莱认为,美国利率周期的改变可能会让全球股市进入一个新体制。由Ian Scott领导的巴克莱伦敦分析团队发现,以往的紧缩周期常常使得价值股跑赢大盘,那些相较于同类股票和基本面来说价值被低估的股票也是如此。 以下是巴克莱分析团队的分析结果: 美国利率一直是全球股票表现的关键驱动力。如果美联储如预期所料在12月开始加息,那么这可能会对股市的风格和行业动力产生深远的影响。我们认为最强有力的结论是,股票价值对股市的影响远胜于质量或增长带来的影响。从行业来看,我们认为这有利于金融股、后周期性股票(later-cycle cyclical sectors)和能源股。此外,全球范围内的主要消费板块、医疗保健、公用事业和电信行业等股票可能会举步维艰。 考虑到能源部门近期面临的困境,以及高盛等投行普遍对能源看跌,一些投资者可能对巴克莱增持能源股的呼吁持怀疑态度。不过,巴克莱仍然认为,能源行业将在美联储紧缩周期内有所上涨。 除了所谓的后周期性行业外,全球能源行业在以往的加息周期内表现出了一定程度的强劲。据巴克莱商品研究团队预测,布伦特原油价格会在2016年末恢复到近70美元/桶。油价的提高可能会使得石油公司的盈利加倍,令能源部门的市盈率减下降到约11倍。 在分析的末尾,巴克莱推荐了一些基于其部门建议基础上的特殊股票,其中包括了一些知名股票,例如米高梅国际酒店(MGM Resorts)、康菲石油公司(ConocoPhillips)、花旗集团(Citigroup)、摩根大通(JP Morgan Chase)、安泰(Aetna)、达美航空(Delta Air Lines)、通用电气(General Electric)和甲骨文(Oracle)。 责任编辑:张文慧 |
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