热门关键字： 宏观解读约稿沈良

油脂震荡下行：大有期货11月13日早评

品种	短线观点		推荐等级	中线观点
橡胶	主力移仓换月关注价差套利现货方面：上海市场云南国营全乳报价在9400（+0）元/吨左右；越南3L报价在10200（+100）元/吨，泰国三号烟片报11000（+0）元/吨。泰国三座中心市场USS3橡胶现货价格周四报每公斤37.93-38.35泰铢，周三报每公斤38.28-38.63泰铢。消息面：1、进口混合胶关税调整，复合胶不变。 2、外媒：小型车减税措施助推中国汽车销量反弹。持仓：RU1601前二十主力持净空单减,10.98%%至7704手。观点：青岛保税区橡胶库存、上期所天然橡胶库存维持高位，国内开工率近期有下降的趋势，东南亚正值割胶高峰期，全球橡胶供过于求的局面暂时难以改变，下游需求疲弱仍是最大利空。从盘面来看，昨日RU1601合约缩量小涨，夜盘低开后拉涨，主力移仓换月，近几日01合约主力净空单持续减少，关注01-05价差套利，昨晚的拉涨谨防今日回落，短期有望延续在10750—11000区间震荡。	★★★		震荡
油脂	小幅反弹维持弱势油脂周四呈现低开反弹走势，油脂价格小幅收高，菜油小幅回落、豆油、棕油小幅收涨，总体弱势节奏维持，价格往震荡区间下边运行，品种间价格分化转换较快，短线菜油走势最强不变。豆油、菜油基本上又远离到5周均线附近运行，前期高点附近压制继续下移，短期走势以下跌寻求支撑为主。在长期基本面变化不大的情况下不建议看多。豆粕周四价格冲高回落，小幅收涨，总体持仓中幅减少，短期下跌走势减缓，周线弱势形态未改，豆粕收盘于2470元附近。菜粕开始转弱，下跌收至1920元附近运行，其走势弱于豆粕,1月豆、菜粕价差至550附近运行。国内进口豆油市场现货报价稳定，价格在5560至5640之间。国内豆油库存量至97.7万吨，库存增加。国内棕榈油市场现货报价总体稳定，国内棕榈油商业库存减少至73.22万吨，棕榈油国内各港口交货价格在4260元至4350元之间，豆棕油1月期货价差至1280附近，豆棕套利价差转入震荡。美盘大豆期周四上涨，受助于技术性买盘以及出口需求强劲的迹象，现货市场走升亦提供支撑。豆油期货亦收高，现货市场走坚亦为期货市场提供支撑。因价格偏低，种植户一直不愿意销售新收获作物，这使得商业经销商的供应较以往更吃紧12月豆油合约升0.26美分，报27.44美分；马来西亚棕榈油周四略微收高，因行业数据显示产量下降，从而为棕榈油期货提供支撑。1月棕榈期货合约收涨0.1%，报2,333林吉特。SPPOMA公布的数据显示11月前10天产量(较上月同期)减少30%，支撑了棕榈油价格，马币走软支撑油价；夜盘油脂低开反弹，小幅下跌，夜盘粕类低开冲高回落，小幅上涨。预期今日油脂将以反弹走势为主，价格小幅上涨。操作上，豆油强弱分界为5630元；棕油强弱分界为4450元；菜油强弱分界为5850元。	★★★		震荡下行