自8月末价格触底以来，沪深300指数已经缓慢爬升了两个多月，上行速度在逐渐加快，上周涨幅达到了7.34%，本周上行动力明显不足，高位盘整了3个交易日。股指期货IF1511、IH1511两个主力合约上周涨幅均明显高于IC1511合约，本周前三日，IC1511合约涨幅为1.37%，另两个主力合约涨幅分别为0.61%、0.41%。可见，在大盘蓝筹股稍加休息之际，中小盘股略显蠢蠢欲动。从新股发行制度改革越发受到中央重视、中概率将首次被纳入MSCI指数、我国目前所处经济周期及投资环境来看，我们认为A股投资吸引力只会越发加强。投资上，建议短期注意把握A股各板块间的轮动节奏。

股市制度改革越发受到中央重视

中央财经领导小组第十一次会议的会议公告内容显示，习大大连续谈到股市，核心都是制度改革，意味着中央将更加注重对资本市场的制度建设，股票供给不足和资金供给过剩造成的堰塞湖有望打破。IPO已经重启，近期市场议论较多、被当成股市上行推手的利好政策——“国企的集团整体上市”以及完善IPO制度或许已经在路上。新发行制度的完善将从缓解短期市场资金压力、按市值配售提振投资者对大盘蓝筹配置需求等方面利好大盘蓝筹股。

MSCI指数将首次纳入中概股

据道琼斯报道，美国明晟公司（MSCI）将首次把在美国上市的中概股纳入MSCI新兴市场指数和MSCI明晟中国指数，MSCI研究部估计将有17只中概股被纳入，《巴伦周刊》援引MSCI研究部分析师的数据称“被动指数跟踪将推动大约70亿美元进入17只中概股”。MSCI将于北京时间本周五宣布半年度指数审核结果，调整结果12月1日生效。这是一种历史突破，中概股已经打了头阵，相信A股加入MSCI指数将耗时不长。

通缩风险显著，市场利率不断下行，均支撑A股

我国10月全国居民消费价格总水平（CPI）同比上涨1.3%，不及预期，前值为1.6%；10月生产价格指数（PPI）同比下降5.9%，连续44个月下滑。这一组通胀数据显示，当前通缩风险显著，给政策预留了一定的宽松空间，这将利好于股市。

随着前期各项货币政策措施效果的逐步显现，目前国内五年期和十年期国债价格纷纷走高，债券收益率不断下行，随着债券收益下降空间的收窄，资产配置荒的情绪将渐浓。因而，从赚钱效应对比来看，市场利率不断下行将对股市形成一定支撑。