IPO重启是本周舆论重点，从对大盘走势影响，到对板块价格的影响，再到中签率的分析，市场莫衷一是，再加之经济数据依旧不佳，金融数据却继续改善等等，左右着大盘走势，本周大盘先扬后抑，年线得而复失。最终，全周大盘以下挫0.26%收盘，创业板上涨1.83%，两市总成交量较前一周增加24.89%，这表明既有场外资金入市，也有场内资金流出，市场“围城”效应增大，市场情绪不懂较大，市场信心有所不稳。

量能再度释放，个股活跃度先高后低，个股分化程度先小后大，除券商板块热点较为持续外，市场热点转换较快，资金有在高价题材股中出逃迹象，市场赚钱效应虽有，但有所弱化，亏钱效应有所增加，资金声东击西，加快了调仓步伐，未来真正有“政策预期+业绩预期+题材预期”股受到资金青睐，相反，只有题材的空中楼阁，则受到资金回避；本周涨幅较好的为券商、风投概念、互联网+医疗服务、国企重组概念、新能源汽车、新能源、新材料等，表现相对较弱的为石化、银行、保险、煤炭、电力、环保、军工、有色、钢铁等；量能释放，个股分化，热点转换较快，“八二”与“二八”现象转换，是本周市场盘面特征。

从技术上看，本周大盘先扬后抑，走出倒“V”字形的“过山车”走势，并呈价跌量增态势（沪市价跌量增，深市价涨量增），3600点整数关口与年线得而复失，但55周均线对大盘形成支撑，由于周MACD继续金叉，下周5周均线上移至3550点附近，将对大盘形成较强支撑，制约大盘下挫空间；日线技术指标显示，周五大盘价跌量缩，年线与5日线对大盘形成反压，价跌量缩预示市场杀跌动力并不强，尽管K线组合表现周五大盘为下调中继，短线大盘还有下调要求，但空间有限，10日均线附近对大盘有支撑；分时图技术指标显示，短线大盘还有下挫要求，但调整空间有限。综合技术分析，我们认为，短线大盘短线大盘虽还有调整要求，但3550点附近对大盘有支撑，下周大盘有望先抑后扬。

随着之前大盘连续上涨，沪深两市融资余额持续多日回升，其中周三沪市融资余额创今年8月26日以来新高。随着股灾对市场影响渐行渐远，大盘走势稳步回升，市场信心得到一定程度修复，以两融为代表的市场活跃资金重返市场，为当前行情起到推波助澜效果。我们预期，场外配资清理虽已结束，但为盘活存量经济，为改革添动力，为市场引入源头活水不会断，在当前市场流动性过剩，资产投资荒不断加剧之际，引导风险可控、合规投资的场外各种资金入市还会继续，市场就等监管政策发令枪响，未来市场流动性值得期待。

周五大盘回调，跌幅居前的除补跌股外，多为高价题材股，相反，以券商为代表的蓝筹股表现较为坚挺，对抑制大盘下跌空间起到功不可没作用。究其原因，其一是“风险是涨出来的，风险是跌出来的”，高价高估值题材股没有业绩支撑，股价高高在上，就有如空中楼阁，市场稍有风吹草动，就多米诺骨牌倒塌；其二是新股发行制度的改变，IPO市值配售方式，会改变投资持仓结构的改变，那就是要“攻防兼备”，蓝筹股对资金的吸引力强于高价题材股；其三是IPO中签率的大幅降低，新股筹码集中度降低，新股上市价格低于过往，甚至不排除破发，估值引力作用，将制约次新股及高价股题材股的空间。新制度必带来新常态，适者生存法不会改变，调整持仓结构势在必行。

下周，市场将开启IPO时钟，对于重启IPO对市场影响，市场对此还会继续存在分歧，但大盘恰在分歧中上行，现在不怕分歧，分歧不改变趋势，但就怕观点一致性，一致性往往是大盘转折点的到来，无论从技术角度，还是从过往IPO重启的大盘运行惯例，下周大盘先抑后扬概率大，IPO开启是买入时机。操作上，买跌不追高，逢低关注金融、中字头、国字号及低价蓝筹股，回避高价题材股。