受益于国内新车产销改善以及不佳的宏观经济数据可能促使更多刺激政策出台，上周国内沪胶期货主力1601合约触底反弹，期价在刷新近七年低点10380元/吨后，稳步向上攀升，并在上周五一度逼近11000元/吨的整数大关。全周累计涨幅达3.08%，一扫往日下跌颓势，给投资者重塑了做多信心。

通过对沪胶期货盘后前20席位的持仓数据进行分析，发现在利多因素支撑下，空头主动撤离1601合约“战场”。据显示，过去的一周内，该合约不仅每日减仓幅度明显，而且净空头寸也从上周一的11257手下滑至上周五的7483手，全周累计萎缩幅度达33.53%，凸显空头力量衰竭之迅速。

笔者认为，空头之所以“鸣金收兵”，目的是为了规避多头在利多因素掩护下发起反攻，令自身持仓遭受损失，同时也是对前期获利头寸阶段性落袋为安的一种战略。

而在这场空头主导的“大撤退”中，两家席位表现得尤为显著。永安期货席位和国泰君安期货席位上周五大幅减持，分别减少空头头寸1376手和1027手，令空头阵营军心顿时涣散，无力再战。其他期货公司席位也纷纷加入到减持队伍中，或多或少削减空头头寸。

面对空头的撤退，多头阵营并未追击，在期价不断走强的同时，反而有期货公司席位主动获利了结。据显示，上周五，南华期货席位和申万期货席位减持幅度最为明显，分别减少多头头寸900手和675手。

笔者认为，多头之所以未“乘胜追击”，主要是因为期价在逼近11000元/吨整数关口时，市场继续看多的信心出现动摇。偏弱的供需面、均线压力和整数关口抛压“情结”令多头忌惮空头会布下埋伏——等待逢高再度抛空，毕竟眼下沪胶市场中期看空趋势未变。

目前，在沪胶1601合约上，空头力量较为集中，而多头力量相对分散。本周没有新的利多元素加入的话，预计空头减仓力度放缓，多空间的对峙将在10600—11000元/吨展开。