今日宏观主题 

货币政策需持续发力 

央行公布数据显示，10 月新增人民币贷款 5136 亿元，远低于此前路透 7982亿元的调查中值；当月末广义货币供应量(M2)同比增长 13.5%，高于路透调查中值13.2%，并创 2014 年 7 月以来新高。 

信贷和社融的双双缩量，主要存在以下几方面原因：一是 10 月份金融数据通常都有一定的季节性现象，主要受节假日效应等因素影响而形成；二是实体经济下行压力依然较大，双降所释放的流动性很大程度上还无法快速与仍不景气的融资需求进行有效对接，导致实际信贷投放缩量。 

综上所述，我们认为，货币供应增速稳中略升，说明流动性基本充裕，但社会融资额显着少增，这很可能是由于金融机构和企业两方面都更趋谨慎，担忧经济下行压力的情绪依旧，信心有待提振，因此，货币政策方面，需要进一步降息降准。10 月份财政政策力度明显强于货币政策力度，财政资金在整体投资资金中的占比偏低，仅靠财政发力是稳不住经济的，后续仍需要货币政策的配合，降息，降准，加大信贷的投放、配合财政政策、产业政策、区域政策等提升资金进入实体的比例，加大城投债以及专项金融债发行规模，上调地方政府债发行规模等都是可选政策。 

股指期货走势推演 

股指主力合约走势推演以 5 分钟 K 线为基础，推演 1-3 日内的短线走势，给出可能会出现转折的高低点位置，为日内短线或者短期波段交易者提供参考。 股指 1511 合约，周五低开震荡走低，目前仍在震荡区间，可以看到调整以小幅震荡为主，走出类似旗形调整走势，等待突破后再进场。如果周一上涨，3745 点会有压力，会有回调，但如果突破， 3798 点再有强压力，可能继续下跌，一旦 3798 点站稳，可能将继续原来涨势，上方 3833 点会有震荡，之后继续上涨。目前的调整犹犹豫豫，做空需谨慎，以防止反转以爆拉的形式出现。 如果周一下跌，3700 点有强支撑，可能开始继续上涨，但如果跌破，下方 3650 会开始反弹，继续原来走势。 时间上看，18 日有转折点。 

股指期货短线交易策略 

短线交易策略仅供日内短线交易者或者短线波段交易者参考，尾市平仓或者轻仓隔夜。周一（11 月 16 日）IF1511 合约交易策略： 

 多头策略 

1) 目前持有的多单跌破 3700 点止损，3745 点止盈。 

2) 突破 3745 点，买入，3735 点止损，3798 点止盈。 

 空头策略 

1) 目前持有的空单突破 3750 点止损，3700 点止盈。 

2) 跌破 3700 点，卖出，3710 止损，3650 点止盈。