股指期货

多单持有

受上周五收盘证监会调整融资保证金比例和周末法国遭受恐怖袭击影响，3组期指早盘大幅低开，之后维持强势震荡态势，午后中小盘个股开始表现活跃，带动市场人气，IC主力合约逐渐拉升，而IF、IH主力合约则表现相对较弱。消息上，周末法国遭受恐怖袭击，今日股市惯性低开，但之后逐渐回升，但从全球股市来看，道琼斯指数和恒指近期均表现疲软，而由于A股蓝筹股近期表现强势，使得AH溢价指数再次逼近140左右的高位，若恒生指数短线难有起色，则蓝筹股近期上涨空间不大，因此市场近期仍以中小盘个股的炒作为主。资金面上，两市融资余额继续小幅回升，总额达到11642亿元左右，随着市场的回暖，两市融资余额再次呈现快速上升的趋势，而市场对中小盘个股的炒作趋势不改，经过上次去杠杆的惨痛经历之后，管理层此次一定会对快速上涨的市场进行调节，因此上周五市场出台了提高融资保证金比例的措施，若后市市场炒作继续，则有可能出台更加严厉的监管政策，因此中小盘个股的快速上涨不利于行情的持久发展。从成交额来看，今日上证指数虽然低开高走，创业板指数大涨，但成交额略显不足。技术上，3组期指表现有所分化，IC主力合约表现强势，且再次创出阶段性新高，而IF、IH主力合约则略显弱势，但总体仍维持多头格局。操作上，建议多单继续持有。

国债期货

暂且观望

今日国债期货冲高回落后震荡回升，当季合约暂时站上10日均线，下季合约大幅增仓，移仓进程加速。货币市场上，银行间货币利率涨跌互现，整体波动不大，银行间资金面较为平稳。公开市场上，鉴于上周央行维持地量操作，明日将有100亿元自然回笼，关注明日央行逆回购规模。经济面上，近期公布的多项经济数据均表现疲弱，物价水平回落支持货币宽松预期，基本面支撑期债，不过技术上看期价上方承压，短期或延续调整，建议暂且观望。

贵金属

空单谨慎持有

受巴黎恐怖袭击影响，今日贵金属震荡偏强。上周五，美国商务部公布的数据显示，10月零售销售经季调后环比增长0.1%，差于预期的增长0.4%，主要是由于汽油、汽车和食品杂货零售额的下滑，为美国零售销售连续第三个月疲软；劳工部公布的数据显示，美国10月PPI环比下跌0.4%，差于预期的上涨0.3%，主要是由于食品和轻型卡车价格的下跌。资金面上，SPDR持仓量维持在661.94吨，SLV持仓量维持在9801.05吨。总体来看，贵金属均线系统呈空头排列，中期趋势依然偏空，但巴黎恐怖袭击或提升避险情绪，建议空单谨慎持有。

铜(CU)

空单继续持有

今日上海电解铜现货对当月合约报升水50-升水120元/吨，沪期铜低位整理，随着隔月基差的变动以及分歧较大的市场报价，致使中间商和下游踌躇观望，在充足的市场供应和疲弱的买盘拖累下，持货商报价逐步降低至贴水60元/吨-平水附近，明日换月后或将出现贴水。智利SierraGorda矿周四称其解雇100名工人，以削减成本，因铜价大幅下滑。该矿是由波兰的波兰铜业集团和日本的住友金属矿业公司联合经营。 今日铜价走低,并刷新年度低点,空单继续持有.

螺纹钢(RB)

空单持有

今日现货市场建筑钢材弱势开局，主导品牌申特下调10元/吨，市场经销商也多数跟随调整，其中大厂厂提高位回落明显，继续向低位靠拢，三线螺纹普遍在1730元/吨，整体延续弱势表现。今日螺纹钢主力1605合约继续震荡走弱，盘中冲高回落，上方压力依然较为明显，空单继续持有。

热卷(HC)

观望为宜

近期上海热轧市场价格阴跌难止，虽然市场资源逐渐消化，港口到货数量也极为有限，但是市场库存结构逐渐调整为薄料、花纹卷和低合金卷为主，消化速度较慢，商家年底套现心态较强，价格一直较难企稳，整体弱势难改。今日热卷主力1601合约维持低位震荡格局，上方依然承压均线系统，观望为宜。

铝(AL)

投资者暂且观望

上海现货成交10120-10130元/吨，贴水110-100元/吨，无锡现货成交集中10110-10130元/吨，杭州现货成交10120-10140元/吨。华东现货今日市场货源仍显充裕，期铝价格反弹后，持货商出货力度集中，但周初效应影响下，下游及中间商接货意愿仍不明朗，实际成交量受限。今日最后交易日，隔月价差缩窄至10元/吨，现货对期铝贴水幅度未见大幅收窄，仍然维持百元附近。期货方面，沪期铝冲高回落，暗示当前铝价仍旧缺乏大幅上行的动能，在当前基本面的影响下，多头难以集中进场提振铝价，操作上建议投资者暂且观望为宜。

锌(ZN)

偏空思路操作

今日现货市场0#锌主流成交13280~13350元/吨，对沪期锌1601合约升水240~升290元/吨，进口锌报在1601合约贴40~升100元/吨。期锌震荡，炼厂少出，贸易商出货积极，下游接进口为主，上午进口成交较活跃。今日沪锌期价震荡下行，午后走出加速下探行情，整体维持弱势格局，偏空思路操作。

镍(NI)

偏空思路操作

今日现货市场电解镍主流成交72600-73600元/吨，10-15%镍生铁自提价格720-740元/镍点，金川镍现货较无锡主力合约升水100元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约贴水400元/吨成交，期镍暂企稳，沪伦比值上升，进口镍进口量增加，贸易商出货积极，市场成交一般。今日沪镍期价暂时较为抗跌，但后期弱势格局难改，偏空思路操作。

锡(SN)

轻仓试多

今日沪锡市场现货主流成交88500-90000元/吨，成交一般。云锡云亨主流成交在89800-90000元/吨，中午有少量89500元/吨流出;飞碟金龙南山88500-88700元/吨。期货方面，沪期锡维持相对低位震荡，多空博弈加剧，但介于外盘伦锡或将企稳，操作上建议投资者可尝试轻仓试多沪锡。

铁矿石(I)

空单持有

进口矿市场活跃度有所回暖，钢厂按需采购。现货方面，贸易商报盘积极，钢厂按需采购。国产矿市场矿价较稳，成交没有起色。华北地区矿价有所下跌。今日铁矿石主力1601合约冲高回落，整体反弹动力不足，预计短期或维持弱势表现，空单继续持有。

天胶(RU)

空单继续持有

今日天胶期价大幅下跌，主力合约1601价格跌穿多条均线支撑。供应方面，近期国内外产胶量有所回升，再加上此前国内社会库存中，全乳胶的占比相对较大，因此目前总体供应相对充足。保税区以及上交所的库存量近日连续增加，天胶目前供应压力相对较大。需求方面，下游轮胎行业产销量仍然较差，全钢胎开工率也相对较低，出口数据仍然较低，整体需求仍然保持偏弱状态。综合分析，短期内建议投资者仍保持偏空思路，1601空单继续持有。

塑料(L)

暂时观望，激进者空单介入

今日塑料主力合约盘中宽幅震荡，一度翻红，但整体仍然较弱，午后下跌1%，但现货方面较为稳定，大幅下跌空间不大。现货方面，PE市场价格震荡走软，华北和华南线性价格跌50元/吨，各大区个别高压松动50元/吨，低压价格跌50-100元/吨。线性期货低开震荡下滑，部分石化延续下调出厂价，周初市场交投悲观，商家随行跟跌出货。下游需求跟进缓慢，实盘成交商谈为主。PE市场部分价格小幅松动，出货较为缓慢，受阻较为严重，下游接货仍然消极。PE方面目前库存仍然很低，下方空间有限。目前看，在后续供应不减，需求难以启动的情势下，塑料仍然较为弱势，考虑塑料存在补跌可能以及L-PP价差收窄，建议观望。

聚丙烯(PP)

空单继续持有

今日PP主力合约低开后延续跌势，盘中虽有翻覆，但全天跌幅逾2%，目前整体仍然维持弱势，技术上仍然空头趋势。现货方面，亦有所松动，国内PP市场价格重心下移。油价下跌打击业者心态，中油华北等石化企业下调出厂价格，货源成本支撑减弱，市场报价再创新低，华北拉丝成交价破6300元/吨。下游工厂实盘采购陷入观望，成交不畅进一步加剧颓势，交投整体延续僵局。在目前供应宽裕，需求缓慢释放的情况下，PP跌势难止，现货价格亦出现松动，建议空单继续持有。

PTA(TA)

暂时观望

今日PTA期价小幅下跌，15价差略有收窄。成本方面，近期原油价格下跌，对PTA的成本支撑减弱。基本面上看，近期多个厂家减产，短期内对PTA的供应会有偏紧预期，但由于目前PTA开工利润处于年度高点，后期产能复工预期仍旧较强，转弱预期，因此中长期来看PTA价格仍会维持偏空状态，建议保持空头思路。

焦炭(J)

远月空单谨慎持有

焦炭主力1601合约今日维持弱势。现货市场方面，市场普遍预期较弱，钢厂不断压价以及行业内竞价严重，在下游钢厂补库结束后，焦炭或将延续跌势，操作上建议远月空单谨慎持有。

焦煤(JM)

暂且观望

焦煤主力1601合约今日弱势震荡。现货市场方面，现货报价整体弱势运行，但相比焦炭略显抗跌，短期内焦煤期价或将维持弱势格局，操作上建议暂且观望。

动力煤(TC)

远月空单谨慎持有

动力煤主力1601合约今日小幅走弱。煤企亏损严重，但仍在降价出货，行业竞争激烈，尤其是长协大户加大优惠，带动现货价格一路走弱，不少贸易商已退出市场，今年的冬储或难提振价格，操作上建议远月空单谨慎持有。

甲醇(ME)

暂且观望

上周甲醇现货市场盘整为主，各地走势呈现区域性，涨跌稳均有体现，内地整体较弱，而港口相对强势。近月期货价格坚挺，对港口业者报价有一定提振效果；内地则仍将以各地供需情况作调整，临近周末，内地将以淡稳为主。今日甲醇期价冲高回落，回吐上周末涨幅，鉴于近期多空因素交织，操作上建议暂且观望。

玻璃(FG)

逢高抛空

进入十一月，房地产等行业对玻璃的需求增量基本达到顶峰。从区域看，自北至南有一个市场需求转换的过程。未来玻璃生产企业的库存也有触底反弹的可能性。现货价格的变化会出现区域性调整和分化，但整体看淡季需求会有一定程度的减少是大概率事件。今日玻璃期价冲高回落，整体维持高位震荡格局，鉴于淡季将临，操作上建议逢高抛空为宜。

胶板(BB)

谨慎观望为宜

胶板期货主力BB1601合约今日无量成交。技术上看，近期期价呈现探底反弹格局，但前期阻力平台94元/张遭遇较强压制，预计短线期价仍将维持高位震荡格局，操作上建议谨慎观望。

纤板(FB)

空单谨慎持有

纤板期货主力FB1601合约今日无量成交。技术上看，期价跌破65元/张一线支撑后，期价重心震荡下移，虽近期呈现反弹格局，均线系统拐头向上，但KDJ指标进入超买区间，后市有技术性回调需求，操作上建议空单继续持有，止损62元/张。

白糖(SR)

多单轻仓持有

今日白糖期价冲高回落，60日均线附近存在一定支撑。市场方面，目前糖市面临新旧交替，部分糖厂降价促销，回笼资金开榨新季甘蔗，近期糖厂以出库为主，挺价意愿较弱。不过，今日柳州报价5230元/吨一线，较上个交易日上调10元/吨。近期桂林糖会结束，各地区产量基本符合预期，产量预期在920-960万吨，去年产量定格在1042万吨，2015/2016年度减仓已经是定数，且会上传出未来一年国家将进一步加强对进口糖控制的言论。加之，原糖再次站上15美分/磅关口，近期或将对国内糖市提供比价利多。同时，广西地区多地出现大规模频繁降雨，导致部分糖厂断槽，且新季甘蔗存在出糖率下降的风险，近期消息偏利多，建议多单轻仓持有。

玉米及玉米淀粉

玉米维持逢高沽空思路，淀粉暂时观望

今日连玉米期价冲高回落，5月临近1900元/吨卖压相对较重。市场方面，东北港口价格涨跌互现，华北玉米价格反弹趋势仍在，。截至11月10日，东北收储量达到241.52万吨，第二期收储数据明显加快，较上一期增加197.66万吨，进一步体现出农户交粮积极性有所提高，预计短期内粮源偏紧的态势将有所延续。不过，受收储定价以及盘面玉米质量标准的负累，1601合约将在2000-2050元/吨区间达到因产业卖盘所激发的顶部，而1605合约顶部基本在1900元/吨附近。淀粉方面，1月期价回踩60日均线上行，技术上多头趋势仍在。基本面上，目前因淀粉厂看空后市库存维持低位，淀粉现货相对紧俏，加上投机资金大幅介入，预计后期仍有一定上涨空间，不过考虑到运补200元/吨将要执行，对玉米淀粉短期紧俏的行情有所抑制，建议观望为宜。

豆一(A)

1月空单继续持有

今日连豆期价弱势下行，临近尾盘，多头离场引发价格进一步下滑，便随着今日放量跌破长期下降通道下沿，预计后市下跌空间打开。市场方面，虽然11月存在一定食品厂备货，但整体供应过于宽松的格局难以扭转，下游厂家效仿去年持续压价的概率较大，阶段性供应端无法缓解。加之湖北大豆今年的价格走势引发市场担忧，且进口豆仍流通在食品缓解，加之俄罗斯豆南下冲击国内非转基因市场，截至春节前，大豆现货价格不存在大幅反弹的可能，大概率弱势下行。因此，基本面相对确定的1月合约承压较重，预计后期易跌难涨。操作上，建议1月空单继续持有，阶段性目标位3600元/吨。

豆粕(M)

偏空思路依旧

11月报告基本奠定了庞大的供应预期，不过在南美大豆没有进一步挤占美豆出口的背景下，美国农民依旧惜售，上周五的周度出口报告数据中性偏空，要消化如此庞大的供应，目前中国的购买速度依旧偏慢。巴西增产预期仍使得全球豆类市场依旧笼罩在偏空氛围下，加之阿根廷的选举阴霾，近期粕类市场仍以逢高抛空为主。国内来看，11和12月的到港预期近1500万吨，近月基差依旧偏弱，不过最近持续放量的现货成交值得空头谨慎对待，近月豆粕不建议追空。在美盘弱势仍相对确定下，我们建议豆粕上空单轻仓持有。

豆油(Y)

暂时观望

原油市场价格持续下跌，整体国际宏观面仍未平静，中期来看非强制性生柴消费的暗淡前景仍令油脂难有长期乐观需求预期，除非国际原油价格重心重回65美元/桶一线。此外，当月USDA报告中，美豆油食用需求有所下调，导致美豆油期末库存预期上升约12万吨，美豆油近期或有调整需求，以刺激消费。国内豆油市场，上周末现货成交趋降，豆油商业库存在100万吨一线徘徊。操作上，豆油单边上涨受阻，但豆油正基差以及年末的去库存预期仍让我们继续将豆油作为相对强势的商品，建议暂时观望。

棕榈油(P)

建议观望

就马棕来看，产量提前减少的预期被再度延后，10月产量只比8月高峰期略微下降，部分机构认为厄尔尼诺对马棕产量的真实效应或将在明年1季度体现。从出口来看，马棕消费方面仍有较大不确定性，11月上旬出口环比下降3%左右。马棕库存创下历史高点，就这点来说，国际FOB豆棕价差短期仍有偏高运行的需求，以确保马来去库存，因此做窄豆棕价差的季节性套利头寸仍需等待马棕产量减少的预期重建。操作上，临近12月，追空油脂不易，建议暂时观望。

菜籽类

菜粕维持逢高沽空策略

从最新公布的沿海菜粕库存情况来看，福建地区菜粕的供应压力已经显著缓解。不过水产旺季已过，料菜粕期价尚难以摆脱豆粕进入偏强运行状态，菜籽进口压榨利润恢复的幅度仍然有限，基于粕类中期仍显弱势，逢高沽空仍是短期的操作策略。菜油方面近期供需面有所转好，菜油对豆油的升水前期小幅走阔，进入12月后菜、豆油双双进入备货旺季，建议菜豆油价差扩大头寸离场观望。

鸡蛋(JD)

轻仓试空

今日鸡蛋期价震荡下行，期价跌破5日以及10日均线支撑，预计近期将有望继续走弱。市场方面，产区货源正常，经销商积极收购，养殖户顺势出货为主，个别地区因降雨，走货放缓。销区北京市场因到货较多，蛋价承压下跌，其他销区市场到货正常，走货平平，业者操作谨慎。预计蛋价稳多跌少，空间0.05元/斤左右。目前现货价格出现一定反弹，但整体蛋鸡存栏上升趋势不变，将明显抑制蛋价的上行空间，考虑到1509最终结算在3700元/500kg附近，横向对比来看，1月缺失季节性因素以及存栏因素，建议1月轻仓试空为宜。