股指期货

多单持有

隔夜美股小幅上行，新加坡A50指数也同步小幅上涨，今日3组期指早盘小幅高开，之后快速上行，券商股再次重现集体冲高，中小盘个股也表现活跃。午后，创业板指数出现较大幅度的回落，拖累3组期指集体下行，回补今日跳空缺口，最终3组期指均以下跌收盘。消息上，近期证监会宣布重启IPO，且之前的28家企业要在年内按照之前的规则发行完毕，之后IPO将采用新的申购规则，受此消息影响，券商股近期表现强势，进而带动金融、保险等权重股走强，但从今日券商股的表现来看，券商板块出现了明显分化，部分券商股开始走弱。因此今日市场出现了冲高回落的走势。资金面上，两市融资余额昨日再次增加约127亿元，已经连续10个交易日上涨，今日上证指数与创业板成交额均出现放大，且出现冲高回落走势，显示市场上方抛压明显。但从市场利率来看，近期隔夜SHIBOR维持低位，10年期国债收益率也出现了小幅下行，虽然此次IPO将会冻结小部分资金，但是市场资金充沛，料对股市影响较小。技术上，今日3组期指呈冲高回落态势，但总体仍维持多头格局，均线多头排列，今日的冲高回落未能破坏现有的上行趋势，料指数后市有进一步上行的空间，操作上，建议多单持有。

国债期货

暂且观望

今日国债期货当季合约小幅上行，下季合约震荡为主，成交及持仓量明显增加。央行公开市场上继续维持地量操作，当日无资金净投放，银行间货币利率涨跌互现，其中SHIBOR多数下行，资金面波动不大。一级市场上，国开行今日招标的金融债中标利率均低于二级市场水平，一定程度上提振盘中做多情绪，临近中午收盘小幅拉升至日内高点。昨日定向降准的消息对今日盘面提振有限，但是释放了央行货币政策持续宽松的信号，当前经济面疲弱及物价水平回落等基本面因素支撑期债，不过技术上看期价上方承压，短期或延续调整，建议暂且观望。

贵金属

空单轻仓持有

今日贵金属震荡走低，沪银1512盘中创三个多月新低。纽约11月制造业指数从10月份的-11.4略微回升至-10.7，但仍差于预期的-6.5，这是2009年初以来纽约制造业指数首次出现连续第四个月低于-10的状况。资金面上，SPDR持仓量维持在661.94吨，SLV持仓量增加66.73吨，至9867.78吨。总体来看，贵金属均线系统呈空头排列，强势美元继续压制贵金属价格，中期趋势依然偏空，巴黎恐怖袭击仅短暂提振贵金属冲高，建议空单轻仓持有。

铜(CU)

空单继续持有

今日上海电解铜现货对当月合约报贴水60元/吨-升水20元/吨，沪期铜一路回落，今日早间持货商面对大跌的盘面，挺价已然心有余而力不足，加之盘面获利出货，市场供应充足，升水与盘面同降，主流报贴水50元/吨-平水附近，而第二交易时段盘面杀跌失守35000元/吨，市场把握机会逢低点价，但持货商低位出货意愿不高，报价收窄，整日低价成交活跃，较之前有所好转，但空头掌控的情况下伴随保值盘流出，现货恐难再现升水。上海有色网调研结果显示，10月份线缆企业平均开工率为78.74%，环比上升1个百分点，同比下降3.05个百分点。今日沪铜跌破35000整数关口，期价偏空格局难改，空单继续持有。

螺纹钢(RB)

空单持有

现货市场信心羸弱，价格屡跌不止。今日主流钢厂早盘继续下调10元/吨，厂提价格继续下跌，成交量难以好转，部分资源报价继续松动。目前主流厂颇具资源压力，三类钢厂发货意愿被激发，商家抛货心态浓，同时接盘意愿低，短期内本地市场价格难言好转。今日螺纹钢主力1605合约继续走弱，期价阴跌不止，预计短期难有起色，空单继续持有。

热卷(HC)

观望为宜

今日上海各商家出货稀少，虽然规格不全，但整体市场成交仍然冷清。据称，通钢冬季发货计划已经初步确定，每月将近1万吨资源即将发向华东市场，届时将对市场造成不小的冲击。总体来看，市场悲观心态依然蔓延。今日热卷主力1601合约低位整理，交投依然清淡，预计短期或维持底部震荡格局，观望为宜。

铝(AL)

投资者暂且观望

上海现货成交集中9970-9990元/吨，贴水130-110元/吨，无锡现货成交9960-9990元/吨，杭州成交9990-10000元/吨，华东现货成交全部沦陷至万元关口下方。期铝价格早间一度跌至10050元/吨，随后小幅回升，并于10100元/吨附近整理，现货持货商出货意愿不减，惜售不足，市场货源仍显充裕，但下游及中间商接货情绪仍显低迷，拖累成交量回缩，现货贴水迅速扩大至130元/吨附近。期货方面，沪期铝维持窄幅震荡，在铜大幅杀跌的拖累下，沪铝一度跌破万元支撑，但又迅速回抽，整体来看万元整数关口支撑仍旧有效，操作上建议投资者暂且观望为宜。

锌(ZN)

偏空思路操作

今日现货市场0#锌主流成交12950~13010元/吨，对沪期锌1601合约升水290~升400元/吨，进口锌报在1601合约升70~升170元/吨。锌价大跌，炼厂惜售，国产注册少量成交，主要交长单为主，市场进口锌成交活跃，下游采购积极。今日沪锌期价再度大幅下挫，直逼12500元/吨关口，维持偏空思路操作。

镍(NI)

偏空思路操作

今日现货市场电解镍主流成交71000-72100元/吨，10-15%镍生铁自提价格720-740元/镍点，金川镍现货较无锡主力合约升水200元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约贴水400元/吨成交，期镍再度走跌，市场空头氛围浓厚，谨慎观望，市场成交清淡。今日沪镍期价震荡下行，逼近71000元/吨关口，维持偏空思路操作。

锡(SN)

投资者暂且观望

今日沪锡市场主流成交88500-90000元/吨，基本较昨日持平，需求平淡。云锡云亨89500-90000元/吨，云山云象云祥飞碟88500-89000元/吨附近，金龙南山88500元/吨，皇岗88000-88500元/吨。期货方面，沪期锡探底回升，期价跌破前期盘整平台，主要是受拖累于沪铜的大幅杀跌，不建议投资者盲目追空，暂且观望为宜。

铁矿石(I)

空单持有

进口矿报价整体持稳，议价空间有所扩大，部分品种成交价格较上周末跌2-3元/吨。港口库存维持高位，然市场交投清淡，钢企按需采购为主，原材料低库存运行。国产矿市场矿价较稳，成交没有起色。华北地区矿价弱稳。今日铁矿石主力1601合约震荡回落，期价破位下行，整体延续偏空表现，空单继续持有。

天胶(RU)

空单继续持有

今日天胶期价较隔夜价格小幅回升，但整体仍维持偏弱状态，1605合约价格与可交割现货价格接近平水。供应方面，近期国内外产胶量有所回升，再加上此前国内社会库存中，全乳胶的占比相对较大，因此目前总体供应相对充足。保税区以及上交所的库存量近日连续增加，天胶目前供应压力相对较大。需求方面，下游轮胎行业产销量仍然较差，全钢胎开工率也相对较低，出口数据仍然较低，整体需求仍然保持偏弱状态。综合分析，短期内建议投资者仍保持偏空思路，1601空单继续持有。

塑料(L)

暂时观望，激进者空单介入

今日塑料主力合约盘中宽幅震荡，跌幅一度逾1%，虽然整体仍然较弱，但下跌乏力，午后翻红，全天收涨0.32%。现货方面较为稳定，大幅下跌空间不大。现货方面，PE市场价格延续跌势，线性和低压价格跌50-100元/吨，高压个别松动50元/吨。线性期货低开震荡，部分石化继续降价，商家心态悲观，跟跌出货仍为主势。但终端需求逐渐转弱，成交走量难有放量。PE方面目前库存仍然很低，下方空间有限。目前看，在后续供应不减，需求难以启动的情势下，塑料仍然较为弱势，考虑塑料存在补跌可能以及L-PP价差收窄，建议观望。

聚丙烯(PP)

空单继续持有，谨慎者减磅

今日PP主力合约低开后延续跌势，跌幅一度逾3%，但是午后伴随空头平仓，期价起底反弹，至收盘跌幅收窄，但仍逾1%。目前整体仍然维持弱势，技术上仍然空头趋势，但操作上建议谨慎。现货方面，亦有所松动，国内PP市场价格呈现震荡回落走势。隔夜原油大幅反弹，PP期货低位宽幅震荡，对市场心态造成一定的打击。石化部分大区出厂价下调，对市场的成本支撑继续减弱。贸易商加大让利幅度以促进成交，低库存运行为主；下游工厂仍按需采购，市场观望气氛浓厚，成交以低价货源为主。在目前供应宽裕，需求缓慢释放的情况下，PP跌势难止，现货价格亦出现松动，建议空单继续持有。

PTA(TA)

暂时观望

早盘PTA盘面维持偏弱运行，15价差继续收窄。成本方面，近期原油价格下跌，对PTA的成本支撑减弱。基本面上看，近期多个厂家减产，短期内对PTA的供应会有偏紧预期，但由于目前PTA开工利润处于年度高点，后期产能复工预期仍旧较强，转弱预期，因此中长期来看PTA价格仍会维持偏空状态，建议保持空头思路。

焦炭(J)

远月空单谨慎持有

焦炭主力1601合约今日维持震荡。现货市场方面，市场普遍预期较弱，钢厂不断压价以及行业内竞价严重，在下游钢厂补库结束后，焦炭或将延续跌势，操作上建议远月空单谨慎持有。

焦煤(JM)

暂且观望

焦煤主力1601合约今日维持震荡。现货市场方面，现货报价整体弱势运行，但相比焦炭略显抗跌，短期内焦煤期价或将维持弱势格局，操作上建议暂且观望。

动力煤(TC)

远月空单谨慎持有

动力煤主力1601合约今日维持震荡。煤企亏损严重，但仍在降价出货，行业竞争激烈，尤其是长协大户加大优惠，带动现货价格一路走弱，不少贸易商已退出市场，今年的冬储或难提振价格，操作上建议远月空单谨慎持有。

甲醇(ME)

暂且观望

近期甲醇现货市场盘整为主，各地走势呈现区域性，涨跌稳均有体现，内地整体较弱，而港口相对强势。近月期货价格坚挺，对港口业者报价有一定提振效果；内地则仍将以各地供需情况作调整。今日甲醇期间减仓反弹，回补隔夜跌幅，操作上建议暂且观望。

玻璃(FG)

空单谨慎持有

进入十一月，房地产等行业对玻璃的需求增量基本达到顶峰。从区域看，自北至南有一个市场需求转换的过程。未来玻璃生产企业的库存也有触底反弹的可能性。现货价格的变化会出现区域性调整和分化，但整体看淡季需求会有一定程度的减少是大概率事件。今日玻璃期价震荡下行，跌破20日均线支撑，均线系统有死叉迹象，操作上建议空单谨慎持有。

胶板(BB)

谨慎观望为宜

胶板期货主力BB1601合约今日低开高走。技术上看，近期期价呈现探底反弹格局，但前期阻力平台94元/张遭遇较强压制，预计短线期价仍将维持高位震荡格局，操作上建议谨慎观望。

纤板(FB)

空单谨慎持有

纤板期货主力FB1601合约今日无量成交。技术上看，期价跌破65元/张一线支撑后，期价重心震荡下移，虽近期呈现反弹格局，均线系统拐头向上，但KDJ指标进入超买区间，后市有技术性回调需求，操作上建议空单继续持有，止损62元/张。

白糖(SR)

多单轻仓持有

今日白糖期价冲高回落，收盘站上5日均线。市场方面，目前糖市面临新旧交替，部分糖厂降价促销，回笼资金开榨新季甘蔗，近期糖厂以出库为主，挺价意愿较弱。不过，昨日柳州报价5230元/吨一线，较上个交易日上调10元/吨。近期桂林糖会结束，各地区产量基本符合预期，产量预期在920-960万吨，去年产量定格在1042万吨，2015/2016年度减仓已经是定数，且会上传出未来一年国家将进一步加强对进口糖控制的言论。加之，原糖再次站上15美分/磅关口，近期或将对国内糖市提供比价利多。同时，广西地区多地出现大规模频繁降雨，导致部分糖厂断槽，且新季甘蔗存在出糖率下降的风险，近期消息偏利多，建议多单轻仓持有。

玉米及玉米淀粉

玉米维持逢高沽空思路，淀粉暂时观望

今日连玉米期价冲高回落，5月临近1900元/吨卖压相对较重。市场方面，东北港口价格涨跌互现，华北玉米价格反弹趋势仍在，。截至11月10日，东北收储量达到241.52万吨，第二期收储数据明显加快，较上一期增加197.66万吨，进一步体现出农户交粮积极性有所提高，预计短期内粮源偏紧的态势将有所延续。不过，受收储定价以及盘面玉米质量标准的负累，1601合约将在2000-2050元/吨区间达到因产业卖盘所激发的顶部，而1605合约顶部基本在1900元/吨附近。淀粉方面，期价大幅拉涨，技术上多头趋势仍在。基本面上，目前因淀粉厂看空后市库存维持低位，淀粉现货相对紧俏，加上投机资金大幅介入，预计后期仍有一定上涨空间，不过考虑到运补200元/吨将要执行，对玉米淀粉短期紧俏的行情有所抑制，建议观望为宜。

豆一(A)

1月空单继续持有

今日连豆期价减仓上行，由于连跌两日，技术上存在反弹需求。市场方面，虽然11月存在一定食品厂备货，但整体供应过于宽松的格局难以扭转，下游厂家效仿去年持续压价的概率较大，阶段性供应端无法缓解。加之湖北大豆今年的价格走势引发市场担忧，且进口豆仍流通在食品缓解，加之俄罗斯豆南下冲击国内非转基因市场，截至春节前，大豆现货价格不存在大幅反弹的可能，大概率弱势下行。因此，基本面相对确定的1月合约承压较重，预计后期易跌难涨。操作上，建议1月空单继续持有，阶段性目标位3600元/吨。

豆粕(M)

偏空思路依旧

11月报告基本奠定了庞大的供应预期，不过在南美大豆没有进一步挤占美豆出口的背景下，美国农民依旧惜售，上周五的周度出口报告数据中性偏空，要消化如此庞大的供应，目前中国的购买速度依旧偏慢。巴西增产预期仍使得全球豆类市场依旧笼罩在偏空氛围下，加之阿根廷的选举阴霾，近期粕类市场仍以逢高抛空为主。国内来看，11和12月的到港预期近1500万吨，近月基差依旧偏弱，现货3周内跌幅约200元/吨。不过近期持续放量的现货成交值得空头谨慎对待，沿海大豆、豆粕库存都没有明显的上升，近月豆粕不建议追空。在美盘弱势仍相对确定下，我们建议豆粕上空单轻仓持有。

豆油(Y)

在商品偏强，维持多头思路

原油市场价格依旧偏弱，整体国际宏观面仍未平静，中期来看非强制性生柴消费的暗淡前景仍令油脂难有长期乐观需求预期，除非国际原油价格重心重回65美元/桶一线。国内豆油市场，上周末现货成交趋降，豆油商业库存在100万吨一线徘徊。操作上，豆油单边上涨受阻，但豆油正基差以及年末的去库存预期仍让我们继续将豆油作为相对强势的商品，单边交易者建议暂时观望，对冲或套利交易者仍可将豆油作为偏多头寸操作。

棕榈油(P)

建议观望

就马棕来看，产量提前减少的预期被再度延后，10月产量只比8月高峰期略微下降，部分机构认为厄尔尼诺对马棕产量的真实效应或将在明年1季度体现。从出口来看，马棕消费方面仍有较大不确定性，最新11月上半月出口环比上升1.8%左右，不足以有效去库存。10月马棕库存创下历史高点，就这点来说，国际FOB豆棕价差短期仍有偏高运行的需求，以确保马来去库存，因此做窄豆棕价差的季节性套利头寸仍需等待马棕产量减少的预期重建。操作上，临近12月，追空油脂不易，建议暂时观望。

菜籽类

菜粕维持逢高沽空策略

从最新公布的沿海菜粕库存情况来看，福建地区菜粕的供应压力已经显著缓解。不过水产旺季已过，料菜粕期价尚难以摆脱豆粕进入偏强运行状态，菜籽进口压榨利润恢复的幅度仍然有限，基于粕类中期仍显弱势，逢高沽空仍是短期的操作策略。菜油方面近期供需面有所转好，进入12月后菜、豆油双双进入备货旺季，建议菜豆油价差扩大头寸离场观望。

鸡蛋(JD)

空单轻仓持有

今日鸡蛋期价震荡偏弱，期价跌破5日以及10日均线支撑，预计近期将有望继续走弱。市场方面，产区货源正常，经销商积极收购，养殖户顺势出货为主，个别地区因降雨，走货放缓。目前市场货源基本正常，需求状况一般，江苏因销量不佳，走货一般，山东市场需求好转，今走货较快。因养殖户低价惜售，短线行情稳中向好。预计全国鸡蛋价格部分或走高0.05-0.10元/斤。虽然目前现货价格出现一定反弹，但整体蛋鸡存栏上升趋势不变，将明显抑制蛋价的上行空间，考虑到1509最终结算在3700元/500kg附近，横向对比来看，1月缺失季节性因素以及存栏因素，若期价上探到3800元/500kg则存在明显高估的嫌疑，建议1月轻仓持有。