中国“十一”长假期间，CME大豆大幅下跌至880美分的关键支撑以后，出现强劲的反弹，节后在USDA月度供需报告的刺激下出现暴涨，从价格走势看，大豆的中期底部已经确立，本年度880美分被跌破的概率较低。而且本次强劲的反弹也再次证明大豆800美分仍然是长期底部，正如我们一直强调的，从1989年至2006年的18年里，CME大豆的11月合约从来没有站上过800美分，2007年以后11月合约一直没有跌破800美分，因此11月在收割期800美分对美国大豆是一个具有重要意义的价格分界线。

　　对于USDA十月的供需报告，单产是一个非常值得推敲的数字，事前各机构的平均预测单产高达42.9蒲式耳/英亩，而USDA的预计只有42.4蒲式耳/英亩，如此巨大的反差一方面给了大豆市场短期强劲的支撑，另一方面，本月偏低的数字也给今后的单产上调预留了空间，结合今年美国大豆播种和生长迟缓的实际情况，预计今年美国大豆的产量很可能只是接近43蒲式耳/英亩，大幅超过的可能性很低。因此本月的USDA的产量预测实际上给出了大豆的一个长期比较利多的题材。在大豆价格已经到了1000美分以后，预计10月份剩下的时间里，交易的重心会围绕11月份的单产继续展开，价格继续强劲上涨的动力较弱，高位盘整等待11月供需报告的可能更大。

　　十月前半个月全球大宗商品所面临的外部环境出现了较大的变化，预计在四季度外部环境的变化将会继续对商品市场产生重大影响。

　　在基本金属已经领涨了前期的商品涨势以后，预计接下来原油将会成为主导商品价格的领头羊。近期NYMEX的原油价格在76美元/桶的年度最高点附近仍然表现强劲，如果原油突破76美元/桶，预计可以带动能源化工类的商品上涨，也会带动植物油价格的上涨，这样会提高豆油(资讯,行情)在压榨利润中的比例，这对大豆价格也是较强的支撑，也会给油粕套利提供较好的投资机会。

　　而且目前黄金已经突破历史最高位，保持了强劲的上涨，这也是商品将进入通胀周期的一个重要佐证，结合美元指数近期的暴跌，从货币供应的角度看，本年度商品价格仍然有继续上涨的动力。

　　最后，尽管中国的股市在八九月份出现剧烈的回调，总体看全球的股市仍然在上涨的趋势中，尤其是美国股市，看起来有点高处不胜寒的感觉，但是却一直有惊无险，可见受到的基本面支撑仍然比较稳固。近期连连创出年内新高，后市仍然有继续上涨的动力。

　　结合以上的三点外部因素和USDA对大豆单产的预测，可以看到后期世界大豆和油脂的价格能够出现支撑的热点仍然很多。大豆的中长期价格仍然继续看涨。

　　从实际操作的角度来讲，以农产品的特性，连续的拉升以后，总会出现一定的回调，毕竟农产品的价格具有波动性的特征。因此中期操作策略以等待回调买入为佳。