地域间供给分化显著

海外部分装置检修令华东港口甲醇库存低位运行，供应偏紧支撑该区域现货报价坚挺，而西北内陆企业生产装置接连复产，供应压力回升导致该地区价格承压。

海外多套装置检修，港口库存低位运行

近期，港口甲醇价格持续坚挺，这主要受益于海外几套大型装置停车检修令进口货源下降。据显示，10月以来印尼KMI已停车检修约67万吨产能，为期45天，且沙特和安曼的几套甲醇装置也在11月初陆续转入检修模式。此外，伊朗的ZPC在11月中旬有装置检修计划，涉及产能330万吨，结束期限目前还未确定。受此影响，预计11月中旬开始，港口进口货源将显著减少。

此外，太仓库区在11月下旬要停止一切码头装卸及库区收发作业，更令港口甲醇库存回落，从而提升该地区的现货看涨氛围。上周，港口甲醇现货市场已提前反应，价格纷纷上涨，其中山东、江苏、安徽和广东等地涨幅在30—50元/吨。

除了进口货源减少，港口甲醇库存同比大幅回落也是甲醇价格坚挺的重要原因。华东方面，江苏甲醇库存保持在35.7万吨，较去年同期下降35.68%。其中太仓库存约18万吨，较前一周减少1.2万吨；宁波库存为17.5万吨，较前一周减少0.2万吨。华南方面，甲醇库存为10万吨，虽然近期变化不明显，但较去年同期回落44.13%。对于后期到港数量，预计到月底，全月进口维持在20万吨。对比年内月均44.65万吨的进口规模，萎缩55%以上。由此来看，低进口量和低库存会进一步加剧沿海港口甲醇供应紧张问题，进而推升该地区的现货价格，令近月1601合约受益。

西北内陆装置复产，运输受限导致货源难出

对比港口甲醇价格的强势，内地市场则气氛欠佳。随着西北和中西部地区甲醇装置检修工作的陆续结束，国内整体开工率稳步上升。据百川资讯不完全统计，11月以后，国内甲醇企业开工率攀升至61%，预计未来仍有提升空间。当前，以主产区西北为首的内地市场，供应端相对充裕，而在降雪、大雾天气及车辆配货困难等因素的制约下，西北甲醇外运能力减弱，货物外运周期加长，后续主产区企业库容面临“考验”。