SMM10月14日消息，中国海关总署公布数据显示，中国9月进口未锻造铜及铜材399052吨，环比增加23%。市场此前普遍预测铜进口将连续三个月环比减少，意外大幅走高的进口数据公布之后，立即提振了当天铜价。

但铜进口增加是否意味着中国需求重新回升？SMM认为，9月的进口数据仍存在变数，并不能直接反映需求实际情况。

一、8月中国精铜产量36.49万吨，环比增加增加8.6%，达历史最高水平，与我们冶炼企业调研结果基本一致。而9月份的调研数据显示，9月国内精铜产量仍将维持高位，甚至继续增加，可能引发对粗铜阳极铜的进口增加。

二、随着进出口市场以及经济的逐步回复，国内铜材进口也可能出现增加。

三、8月底至9月中旬，借助欧美良好的经济数据，LME铜价连续上冲测试6500美元/吨，令市场看多气氛一度膨胀，投机买盘可能一定程度上促进了铜的进口。

四、LME亚洲库存增加，自7月中旬4000吨低位至10月增加了48650吨，整个9月份增加了28575吨。沪伦比值在今年6月份回落至盈亏平衡点以下，比价回落一方面令精铜进口量回落，另一方面刺激中国精铜出口增加。7月份开始市场陆续有精铜转口出中国，所以9月份中国精铜的转口量存在出现明显增加的可能性。

综上所述，我们认为，由于粗铜阳极铜、铜材进口可能增加以及转口上升的可能性。9月铜进口量的反弹对于判断中国需求回升的作用因打上折扣。

关注本月公布的出口数据，以及精铜的净进口量，可能对我们的判断有所证实，此外，中国铜材产量数据也是判断需求最重要的依据之一。