周三（11月18日），A股全天走势较为波折，地产、银行股分别在早盘、午后发力带动指数翻红，但中小创个股、军工、券商股等卖压较重，A股收盘最终下跌1%并退守3600点下方。

截至收盘，上证综指跌1.01%报3568.47点，深证成指跌1.82%报12283.76点。两市全天成交金额9422亿元人民币，上日成交金额为1.27万亿元。中小板指收盘跌2.14%；创业板指收盘跌2.06%。

申万一级行业板块方面：

申万一级行业多数下滑。房地产、银行板块分别上涨1.59%、0.31%。汽车、计算机、非银金融、国防军工板块均跌3%左右。

概念指数方面：仅医药电商、移动转售、海南旅游岛指数微幅收涨。健康中国、锂电池、PM2.5、新能源汽车、次新股指数均下挫4%左右。

当日沪深300主力合约期现基差为17，处相对合理区间；上证50期指主力合约期现基差为14，处相对合理区间；中证500主力合约期现基差为28，处合理相对区间（资金年化成本为5%，现货跟踪误差设为0.1%，未考虑冲击成本）。

从月间价差水平看，沪深300、上证50期指主力合约较季月价差分别为104和42，处相对合理区间；中证500期指主力合约较季月价差为323，期价相对低估。

宏观面主要消息如下：

1.美联储10月会议纪要显示，绝大多数委员认为12月可能适宜加息；2.美国10月新屋开工总数为106.0万，预期为116.0万；3.美国10月营建许可总数为115万户，预期为114.7万户；4.国内10月铁路完成货运量2.8亿吨，同比-16.3%。

行业主要消息如下：

1.据国务院常务会议，将部署加快企业技术升级改造、推动产业迈向中高端；2.《中国制造2025重点领域技术路线图》对轨交装备提出了目标要求，预计到2020年整个行业销售产值超6500亿；3.沪深交易所发布《首次公开发行股票网上发行实施细则》，明确了新出台打新规则下的细节操作。

资金面情况如下：

1.当日货币市场利率保持稳定，银行间同业拆借隔夜品种报1.781%；7天期报2.279%；银行间质押式回购1天期加权利率报1.7704%；7天期报2.266%；2.截止11月16日，沪深两市融资余额合计11945.28亿元，环比+175.86亿元，连续十一日增长。

从大类资产配置价值角度，股市仍具最佳配置价值；结合盘面和技术面，股指虽然滞涨，但有关键位支撑，无明确转空信号；从分类指数看，中证500合约期价短期内相对低估，做多具有较佳性价比。

操作上，IC1512轻仓试多，在7050点下离场。