今日（11月19日）大宗商品市场全线下跌，一片惨绿，焦煤跌停。沪锌跌4.04%、焦煤跌3.98%、菜粕跌3.64%、郑煤3.56%、焦炭跌3.63%、沪锡跌3%、铁矿跌2.82%、沥青跌2.77%、螺纹跌2.53%、沪镍跌2.48%、大豆跌2.31%、橡胶跌2.15%，沪铅、沪铜、沪铝、淀粉、PVC、棕榈、豆油、玉米、玻璃、白糖跌幅均逾1%。

大宗商品市场“寻底路”相当漫长，不断刷出新低。业内人士预计，美联储加息确定前后，大宗商品创新低潮将涌现，现在铝、天胶等已经出现了，且预计美联储的加息也不会是一次性的，这次加息的利空市场已然大部分消化，但未来加息的潜在利空尚未消化，年底前市场难有根本性转机。

有色金属跌无休止 市场看空情绪浓厚

受巴黎遇袭事件影响，美元成为市场追捧的货币，同时美联储12月加息预期已经有大部分反映到市场中。美元走强至接近12年新高，再度接近100大关，而大宗商品普跌，其中有色金属纷纷沦陷。17日，LME铜和LME铝均跌至六年以来的最低位，而LME锌和LME镍则在18日分别跌至1518.50美元/吨和9020.00美元/吨的低位。铜及其他有色金属依旧处于产能过剩阶段，然而需求还在不断下降。高盛表示，任何寄希望于中国需求重返高位的价格反弹终究是昙花一现，市场不再紧盯中国因素。

中国有色金属工业协会指出，铜价低位震荡，消费疲软，短期需求难有起色；铝冶炼行业深层次矛盾犹存，未来走势仍不乐观。上海有色网金属分析师钱鹏表示，“从行业统计数据来看，有色需求处于一个持续性下降阶段，预计明年铜的需求将下降3%-10%。”

动力煤 中长期仍看跌

近两周，动力煤期货市场的主力资金逐渐将持仓由1月合约转移至5月合约。由于未来几个月的天气和经济形势均不利好煤炭消费，供大于求的基本面令投资者的看空预期依然强烈，并在期货市场提前反映了这种预期。

冬季悄然而至，但是动力煤市场的萧条景象并没有任何改观。我国第二产业用电量数据反映出煤炭消费下滑态势仍在延续，而煤炭企业依然没有大规模重组的计划，预计中长期动力煤市场供大于求的基本面不会改变，并将促使明年的动力煤价格继续下跌。

菜粕期价创上市新低 后市易跌难涨

昨日，菜粕期货主力1601合约全日下跌2.09%，收报1823元/吨，最低下探至1819元/吨，创上市以来新低。分析人士认为，目前是菜粕需求淡季，加之我国大豆和DDGS进口量较大，豆粕和DDGS价格较低，对菜粕的替代压力较大。

豆粕的领跌已经充分显示了它的供给充足。此外，棉粕和DDGS饲料价格均在低位运行，尤其是进口DDGS饲料的港口库存仍高达130万吨，并且后期仍有到船预报，DDGS饲料售价在1500—1550元/吨。相比较而言，菜粕的性价比明显较低，意味着除刚性需求外，能用DDGS饲料和豆粕替代的部分菜粕都会被挤占，从而使得菜粕需求雪上加霜。

经过分析，有分析师认为，目前菜粕的基本面依旧疲弱，预计菜粕期价后市易跌难涨，后市预计向下仍有空间。