周四（11月19日）伦敦基本金属涨跌互现，国际铜价跌至多年低位，因对减产力度不足以平衡全球市场供需的担忧犹存，主要消费国中国的需求疲弱对全球市场造成影响。伦敦金属交易所（LME）三个月期铜盘中跌至2009年5月来最低每吨4573.50美元，但收盘上涨0.4%，报每吨4630美元，全天交投震荡。

期镍盘中触及每吨8875美元的七年低位，收跌1.7%，报每吨8950美元。期锌盘中触及六年最低1487.50美元，但收涨1%，报每吨1532美元。上海的一位交易员称，“市场认为钢厂会有一些去库存和减产，锌最可能成为有色金属方面的受害者，镍也一样。”期铅盘中跌至1566美元的五年半最低位，收跌0.3%，报每吨1586美元。期铝收跌0.3%，报每吨1467美元，盘中触及1453美元的六年低位。三个月期锡收涨0.3%，报每吨14650美元。

对供应过剩的担忧盖过了美元走软的影响。美联储暗示下月将升息，但对升息后的行动采取谨慎态度，美元受此影响走低。美元走低令以美元计价的金属对非美国投资者来说更加便宜。法国兴业银行(16.43 +0.67%,买入)分析师Robin Bhar称，“美元每日的表现都在影响着金属价格，但大的局面是减产力度不够，中国和其他地方的需求仍十分疲弱，而此时本应是需求旺季。”

专注大宗商品的金融服务公司INTL FCStone Inc分析师Ed Meir表示，铜价可能在明年跌至每吨3800美元的六年低位。随着中国经济的放缓，铜生产商将需要更大规模的减产。Meir表示，中国的需求不会在明年有所增长。在供应端上，市场需要更低的价格来促使产量下降。

跌至3800美元意味着铜价将较现在的水平下滑18%。受中国经济下滑、美元走强的影响，铜价已经下滑一段时间。然而，目前的减产（嘉能可宣布减产40万吨）并没能阻止铜价的跌势。Meir表示，铜价在6周内从5300美元跌至4700美元。铜生产商必须采取行动。减产或决定减产将需要一定的时间。

全球最大铜生产商智利国家铜业（Codelco）首席执行官Nelson Pizarro周三表示，在铜价大幅走低之际，其宁愿严控成本而不是抑制产量。一旦减产，这部分产量就很难再重启了。高盛表示，铜价的熊市还将持续数年。

高盛预计，全球铜供大于求的局面将持续至2019年。铜价将在明年年底跌至每吨4500美元。周四，3月期LME铜期货价格为每吨4630美元。高盛（GOLDman Sachs）周四预计，接下来12个月全球大宗商品市场依然将承压下行。高盛表示，维持WTI原油每桶45美元的预期，布兰特原油在每桶50美元，预计供应过剩将持续到明年，到2016年第四季度将再度平衡。

高盛表示，“我们仍然预计铜价将在年底前跌至每吨4，800美元，到2016年底进一步跌至4，500美元。”该行称，“我们对于三个月金价预估维持在每盎司1，100美元，六个月为1，050美元，12个月为1，000美元。”高盛预计，铁矿石价格将继续下跌，明年跌至每吨44美元，到2017年跌至40美元。高盛认为，为维持当前的供应调整并修正当前供应过剩，大宗商品价格将需要更长时间在当前价位下方交投。