行情回顾：

周五（11月20日），五年期主力合约TF1512高开高走，整体呈现震荡上行的态势，收盘于99.920，上涨0.25%，成交46673手，日减仓1299手至6177手。国债期货10年期主力合约T1512收盘报98.630，上涨0.41%，单日成交13085手，日减仓1663手至6226手。TF1603增仓2739手到14962手，收于99.700，上涨0.29%，T1603增仓1643手至19587手，收于98.235，上涨0.51%。

资金面：

本周央行公开市场操作净投放100亿，同时央行也进行了国库资金定存和下调SLF利率以应对IPO重启可能带来的资金紧张。从利率上看，资金面依旧平稳。今日回购定盘利率涨跌互现，FR001报1.7800%，未变动；FR007报2.2900%，下行3个基点；FR014报2.7000%，上涨8个基点。

消息面：

昨日央行下调常备借贷便利(SLF)，对市场资金起到了一个稳定的作用，即使面临IPO重启的资金压力，短期无需担心资金紧张。此外，今日国务院消息拟规定住房公积金可买地方政府债券，这实际上对债市起到了一个支持作用，也造成了债券现券收益率的普遍降低。从持仓表现来看，今日五年期债总持仓量大幅增加，表明市场对期债短期内走势是看多的。此外，移仓换月已基本完成，但成交量依旧集中于近月合约。截止周五下午四点，1年期、5年期、7年期、10年期国债基准收益率分别下跌0.39个、2.24个、2.19个、4.12个基点。

小结：

央行支持资金面无虞，公积金可购地方债，期债受支撑上涨。