国内盘面，20日郑糖1605合约振荡反弹，开盘5316元/吨，报收5350元/吨，较前一交易日结算价上涨59元/吨，交易量小幅减少，持仓量减少7274手至716000手。

外盘走势：洲际交易所(ICE)原糖期货周四大幅收涨，受美元走软提振。3月原糖期货收涨0.41美分/磅，或2.83%，报每磅14.91美分。

消息面：

1、截止11月20日不完全统计，广西已有5家糖厂开榨，同比去年减少5家，已开榨糖厂日榨设计产能约为3.65万吨/日，同比减少1.25万吨/日；预计本周末广西约有2-3家糖厂开榨，下周预计还将有12-13家糖厂开榨。另外广西公布甘蔗统一收购价为440元/吨，对应挂钩联动糖价为5800元/吨。

2、截至11月15日印度糖产量同比增加33%，达76.1万吨，上榨季同期为57.4万吨。其中马邦糖产量从上榨季的31万吨增至43.1万吨。预计印度2015/16榨季糖产量将达2700万吨，消费量为2300万吨，因此会继续出现过剩。

现货方面：今日广西主产区现货报价以持稳为主，仅部分糖厂新糖厂仓报价有所下调。柳州中间商报价5200元/吨，报价不变；站台新糖报价5360元/吨，报价不变；陈糖报价5180元/吨，报价不变。南宁中间商报价5230-5280元/吨，报价不变；部分集团海南船板一级糖报价5050元/吨，报价不变；仓库车板一级糖暂无报价。

总结：受印度出口补贴传闻拖累，国际原糖大幅回落；国内方面，新榨季食糖预期减产、且严控进口，食糖供给或存缺口，糖价牛市基础未变，涨势依然可期。但短期市场供应充裕，消费淡季需求较低迷，且即将公布的进口数据预期偏空，拖累糖价，郑糖振荡回落；未来关注进口数据公布及新榨季压榨进度情况。技术面上，郑糖1605合约触底反弹，但仍维持60日均线下方运行，回调走势未结束。操作上，建议继续等待中长线做多机会。