外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周四收高，因美国农业部周度出口销售数据强于预期。1月大豆期货合约收高2-1/4美分，报每蒲式耳8.60美元。12月豆粕合约收高1美元，报每短吨286.6美元。12月豆油合约收高0.11美分，报27.55美分。

国内走势：11月20日，从主力合约来看，连豆1605合约延续跌势，收报3653元/吨，下跌1.64%，持仓量增加470手至212408手；豆粕1601合约继续走低，收报2372元/吨，下跌1.50%，持仓量减少57742手至1234552手；豆油1601合约盘中探低回升，收报5494元/吨，上涨0.88%，持仓量减少3034手至352506手。

消息方面：

1、美国农业部（USDA）周四公布的出口销售报告显示：截至11月12日当周，美国2015-16年度大豆出口净销售1,797,600吨，2016-17年度大豆出口净销售500吨。

2、据巴西农业分析机构Safras称，截至上周五（11月13日），巴西大豆播种工作已经完成56%，相比之下，五年平均进度为68%。巴西南部地区出现暴雨，中西部地区降雨不足，放慢大豆播种进度。

现货方面：11月20日，粮点净粮收购价格普遍3700-3780元/吨。山东青岛港进口大豆分销价3040元/吨，持平。全国豆粕市场销售平均价格为2564元/吨，较上个交易日相比下跌23元/吨；其中产区油厂CP43豆粕均价为2532元/吨，较上个交易日相比下跌26元/吨；散装四级豆油均价为5619元/吨，较上个交易日均价下跌3元/吨。

天气方面：马托格罗索州北部主要种植区天气炎热且降雨量有限，消耗土壤水分并增加作物生长压力。情况有待观察。帕拉纳州及南里奥格兰德州天气大体上有助于大豆播种和生长。但南里奥格兰德州部分地区过于湿润。

观点总结：USDA将美豆单产调至历史最高，直接推高产量和库存预估，对豆类市场构成利空影响，不过由于价格偏低，美农存在惜售情绪，限制下跌幅度，短期CBOT大豆在850美分/蒲式耳一线附近徘徊。从主力合约看，连豆1605合约继续下挫，系统均线维持空头排列，短线维持偏弱行情，建议空单继续持有，突破5日均线持盈离场；豆粕1601合约跌破2400元/吨一线后继续探底，技术指标仍偏空，短线保持弱势格局，建议空单继续持有，突破10日均线止盈离场；豆油1601合约探低回升，盘中一度跌破5400元/吨，相对于棕榈油表现抗跌，仍保持振荡整理形态，继续关注5400元/吨一线支撑，建议日内在5400-5520元/吨区间内交易。