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沪铜震荡下跌：大有期货11月23日早评

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铜	美元加息风声鹤唳，沪铜震荡下跌由于全球工业金属过剩严重，加之担忧中国需求加剧，工业金属近期遭遇抛售潮，受此影响，近日国内有色金属期价集体跳水，其中沪铜更是成为领跌主力。截至上周五伦铜创出4552点近期新低，且仍未止跌。随着美联储加息脚步的临近，大宗商品跌势似乎如漫漫长夜看不到尽头，2016年的情况恐怕也难以令人乐观。铜价首当其冲，此前全球知名投行高盛（Goldman Sachs）认为铜价熊市周期还将持续数年。美国方面，长久以来的低利率环境令投资者寻求相对风险更高的高收益品种，比如房地产信托投资基金 (Reits)、业主有限合伙(MLPs)、杠杆收购等。但是随着美联储的加息步伐临近，风险偏好出现了明显的变化，投资者正在抓紧时间撤离这些曾经的热门市场,这显示出资金正在为联储12月份加息做准备，大宗商品也难以独善其身。本周下移伦铜压力位至4650一线，沪铜1601重要压力位35500一线，策略上建议依托重要压力位抛空。	★★★		震荡
橡胶	低位震荡关注价差套利现货方面：上海市场云南国营全乳报价在9250（+0）元/吨左右；越南3L报价在10000（-100）元/吨，泰国三号烟片报11000（-100）元/吨。泰国三座中心市场USS3橡胶现货价格上周五报每公斤37.55-38.30泰铢，上周四报每公斤37.44-38.22泰铢。消息面：1、全球最大橡胶手套生产商计划扩大产能。 2、青岛保税区橡胶出入库有所活跃，库存缓增。持仓：RU1605前二十主力持净空单增27.92%%至8358手。库存：上期所天然橡胶库存增2147吨至230759吨。观点：青岛保税区橡胶库存、上期所天然橡胶库存维持高位，国内全钢半钢开工率稍有分化，东南亚正值割胶高峰期，全球橡胶供过于求的局面暂时难以改变，下游需求疲弱仍是最大利空。从盘面来看，上周五RU1605合约缩量下跌，夜盘维持低位震荡，短期有望测试9900一线支撑位，操作上关注买近抛远交易机会。	★★★		震荡
油脂	走势分化菜油反弹油脂本周呈现低开探低回升走势，油脂价格回落走势没有变化，但下跌走势有所减缓，品种间价格分化明显，菜油价格强于豆油、豆油走势好于棕油，总体弱势节奏维持，价格震荡下行节奏减缓。整体价格继续远离到5周均线运行，前期高点附近压制继续下移，短期走势有一定反弹要求，注意反弹运行力度以及持续时间，在长期基本面变化不大的情况下不建议持续长时间看多。豆粕本周价格低开下跌加速，远月合约下跌幅度更大，总体持仓大幅减少，周线弱势形态未改，短期下跌走势不变，豆粕收盘于2370元附近。菜粕转弱跌幅扩大，下跌收至1780元附近运行，其走势弱于豆粕,1月豆、菜粕价差至590附近运行。国内进口豆油市场现货报价下跌，价格在5460至5600之间。国内豆油库存量至97.68万吨，库存微减。国内棕榈油市场现货报价总体下调，国内棕榈油商业库存减少至71.53万吨，棕榈油国内各港口交货价格在4110元至4300元之间，豆棕油1月期货价差至1400附近，豆棕套利价差扩散继续。美盘大豆期周五下滑，受豆粕期货急跌至四年新低打压。豆油期货上涨，因交易商进行豆粕多头/豆油空头价差交易。近月豆油合约本周上涨3.1%，是七周来的最大周度涨幅。美国农业部(USDA)周五上午称，民间出口商报告向未知目的地销售12万吨美国大豆，2015/16市场年度交货。12月豆油合约收高0.35美分，报27.90美分；马来西亚棕榈油周五下跌，受累于马币走强，另外数据显示出口需求上升也未能支撑市场，因其符合预期。2月棕榈油期货跌0.39%，收报每吨2,289林吉特。 ITS出口数据显示，11月1-20日出口较上月同期增长4.3%，至970,057吨。另一机构SGS稍晚亦公布，11月1-20日棕榈油出口较上月同期增加5.6%，至993,943吨；夜盘油脂低开上涨，中幅收升，夜盘粕类低开反弹，小幅上涨。预期今日油脂将以冲高回落走势为主，价格波动幅度加剧，中幅收涨。操作上，豆油强弱分界为5620元；棕油强弱分界为4380元；菜油强弱分界为5890元。	★★★		震荡