期货：螺纹钢1605周五夜盘续跌，收1679(-16)，总增仓3.5万余手，成交量增加。前十名资金流向：周五多头分散增仓，持仓量增加、集中度微增；空头部分集中增仓、分散减仓，持仓量增加、集中度降低；空头集中度较高。当前做多资金支撑力度不足，新旧做空资金交替进场压盘，资金抛压较大，盘面承压续跌；短期或延续跌势，注意1650-1680区多空资金增减主动性，防范资金集中增减仓大幅波动。

现货：唐山钢坯1560(0)成交一般，铁矿石部分下调、焦炭(681, 4.00, 0.59%)持稳为主；螺纹钢20mmHRB400上海1810(0)、北京1790(0)，下调、成交较弱。目前因钢企利润修复，新增高炉检修减少，螺纹钢生产厂家产能仍较高，下游对钢坯建材按需采购，淡季预期越来越浓，商家心态悲观、多观望、保持低库存，整体需求极弱，成交转弱。近期各项宏观数据均较差，悲观预期仍较重，或使市场延续弱势下调格局。后期高负债钢厂停产风险加大，对冲部分淡季需求减少量。

宏观及外盘因素:中国和东盟就CAFTA协议升级达成一致。上股交“科创板”已正式获批，拟于年内开板。亚欧航线运价三周内暴跌70%，BDI指数上周创历史新低。瑞信：欧美货币政策分化影响才刚开始。周五收盘至早盘前：美股上涨，美元指数上涨，美铜延续跌势，原油震荡微涨，黄金承压调整，今日国内金属工业品或延续承压跌势。

简要策略：螺纹钢1605或延续跌势，注意1650-1680区多空资金增减主动性，防范资金集中增减仓大幅波动；波段操作：持空20%仓位，突破1690平仓，若1690-1710区承压趋弱时做空，若1650附近支撑较强或破位超跌后可平空。短线：持空25%仓位，突破1685平仓，若1690-1710区承压趋弱时做空，若1650附近支撑较强或破位超跌后可平空试探做多。

策略分析：螺纹钢1601合约资金移仓换月至1605合约。当前市场需求随季节降低、十二月份预期更差，而钢厂减产力度有限，货币政策短期影响作用有限，期现货或维持承压弱势下跌格局，若资金延续增仓打压或进一步深跌，防范超跌后减仓反弹洗盘及其后关键位承压回落波动，注意短期资金情绪影响。后期关注市场需求、库存变化、钢厂减产情况(在钢厂大幅减产前行情延续跌势)及国家政策变化。

提示：固投增速回落、房地产投资增速延续下行，社会融资增量减少，进出口负增长；经济下行压力较大，通缩风险显著，年内或出货币宽松政策。