周一，沪镍主力弱势跌停，跌6%或收64980元/吨，最高69200元/吨，最低64980元/吨，沪伦比值7.83，高于上一交易日7.73，上期镍跌幅小于伦敦市场。盘口上，持仓量微增748手，升至446362手，成交微降至837472手。交易排名显示，主力合约前20名多头减产237手，空头减仓372手。

现货方面：金川镍出厂价维持70000元/吨观望，现货市场悲观氛围浓郁，终端工厂按需少量采购，金川镍现货较无锡主力合约升水500-700元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约平水到升水100元/吨成交。1.8-1.9%镍矿报价380-440元/吨，1.4-1.6%镍矿170-280元/吨，均价维持不变；高镍铁自提价680-690元/镍点，低镍铁1580-1650元/吨，均价暂稳；无锡市场2.0mm、304/2B太钢(卷)11500元/吨，较昨日持平。

国际方面：在土耳其，江钨控股集团与米塔公司签订投资9.6亿美元镍矿项目，项目一期已建成投产；近期，双方签署了为期20年的产品包销备忘录及投资备忘录，总金额26亿美元。印尼或将镍、金、锡与铝等矿业合并成为国有矿业控股公司，把国有企业从119家缩减到85家，使国有企业变得更强大与灵活以及更有能力与全球竞争。

行业信息方面：中国钢铁工业协会数据显示，今年前10个月，中国钢材需求萎缩约6%，反映工业活动放缓，需求面依然极度疲软。1-10月，全国国有及国有控股企业经济运行下行压力依然较大，利润下降9.8%，比1-9月(-8.2%)扩大1.6个百分点。

截止11月20日，LME电解镍库存414684吨，较前一交易日减少768吨，注销仓单178776吨，较昨日增加2328吨；今日，期货仓单28351吨，较前一交易日减少48吨。

综合来看，随着美指强势冲击100点、油价再度弱势下行，金属偏空承压加重；在钢材消费下滑及经济下行压力增加背景下，中短期消费预期维持疲软，而供给端未见明显去产能行动，边际供求难有改善。虽然现货市场挺价观望，短期沪镍预计仍维持偏弱运行，或下探6万关口支撑。操作上，建议投资者观望为主，前期空单可适量减仓。