每日市场观点：商品暴跌，但经济尚且稳定 

一、国海策略评论：

1、大宗商品价格下跌并不是由于经济加速下行

美国加息预期对资本市场的冲击有两条路径，一条是加息会对全球经济产生较大冲击，此时大宗商品和股市等将同步受挫，另一条路径是加息会影响投资者的资产配置预期，这一条逻辑在不同的市场反应会有所不同。近期大宗商品价格（以LME 铜为代表）出现了较大的调整，从国内来看，发电量等数据显示经济依然弱势，但没有进一步恶化，欧美股市也并没有同步出现调整。美国加息对经济的冲击已经被市场预期，大宗商品下跌更多是由于美元定价因素和商品本身的原因导致。所以目前经济方面尚没有大幅下滑的风险，宏观环境依然较为稳定。

2、震荡持续

股市周一窄幅震荡，目前宏观环境较为稳定，但缺少中期逻辑的推动。增量资金缓慢进场，但远还没有达到能主导市场的量级，而存量资金博弈的时候也没有达成一致预期，所以热点频出，我们认为目前震荡还将继续。关注供给侧改革带来的新的投资方向，智慧城市、地下管廊、养老、环保、新能源汽车及其它相关衍生行业。国务院总理李克强对2015 世界机器人大会的批示指出，中国正在创造世界上最大的机器人市场，利好机器人相关个股。

二、市场表现：

上证综指跌幅0.56%，深证成指跌幅0.91%，创业板指跌幅1.06%，两市成交额1.07 万亿。板块方面，传媒、纺织服装和商贸零售领涨，通信、有色和电力设备领跌，主题方面，创投、海南旅游岛、广东国企改革和土地流转领涨。

三、影响市场的信息：

1、10 家公司公告，获证监会核准IPO 批文，将于近期招股上市。其中凯龙股份11 月30 日即可网上申购。中坚科技、三夫户外、润欣科技、邦宝益智、安记食品、道森股份、博敏电子将于12 月1 日申购。中科创达将于12 月2 日申购。

2、国务院总理李克强对2015 世界机器人大会的批示指出，中国正在实施创新驱动发展战略，大力推动大众创业万众创新、互联网+和中国制造2025，这将有力促进机器人新兴市场的成长，创造世界上最大的机器人市场。

3、国务院发布积极发挥新消费引领作用、加快培育形成新供给新动力的指导意见。意见提出，适度扩大先进技术装备和日用消费品进口。扩大72 小时过境免签政策范围，完善和落实境外旅客购物离境退税政策。强化财税支持政策。完善消费补贴政策，推动由补供方转为补需方。鼓励商业银行发展创新型非抵押类贷款模式，发展融资担保机构。培育壮大节能环保、新一代信息技术、新能源汽车等战略性新兴产业。推动三维（3D）打印、机器人、基因工程等产业加快发展，开拓消费新领域。支持可穿戴设备、智能家居、数字媒体等新兴消费品发展。

4、据搜狐财经，国泰君安国际董事会主席阎峰因涉证监会副主席姚刚案被带走调查。国泰君安国际今天公告称，董事会主席阎峰失联。