周一（11月23日）伦敦基本金属全线下挫，美元指数触及八个月高位，使非美国投资者购买美元计价金属的成本攀升，市场预计美国将于12月升息，这可能会进一步推高美元。国际铜价跌至数年低位，期镍暴跌5%，因美元触及八个月高位，以及市场担忧全球最大的金属消费国中国的需求进一步萎缩，供过于求局面缓解无望。伦敦期镍急跌超过6%，至2003年以来最低；期铜回落3%，至逾六年最低；期铅触及2010年以来最低；期铝跌至2009年以来最低。

另外，市场还担心美元走强对生产商产出造成的影响。渣打银行的分析师NiCholas Snowdon称，“在市场等待供应面减产的背景下，美元走强只会导致生产成本下降，从而限制了减产的力度。”Nicholas Snowdon补充说，“中国的基金继续大举抛售金属，因有迹象显示消费金属的下游行业的需求疲弱，且担心在中农历新年来临前，金属消费会进一步萎缩。”

LME三个月期铜收报每吨4，490美元，下跌2%，日低为4，443.50美元。三个月期铝收跌0.3%，报每吨1，445.50美元，日低为1，432.50美元。三个月期铅收挫1.2%，报每吨1，575美元，盘中触及1，551.50美元的低位。

锌和镍等与中国的钢铁行业息息相关的金属受创尤为沉重。中国表观原钢消费今年继续减少，2014年为逾10年来首次消费下降。LME三个月期镍盘中跌至8，175美元的低位，后缩减跌幅，收挫5%，报每吨8，300美元。三个月期锌收挫0.9%，报每吨1，546美元，日低为1，498美元，上周跌至1，487.50美元，为2009年以来首次。尽管周一公布的数据显示，中国10月镍进口按年猛增651%，但镍价仍然骤降，因分析帍 指出，担忧这些镍将流入仓库，而非被消费。一位伦敦的交易员称，期镍的技术支撑位在7，600-8，400美元，在有迹象显示需求反弹之前，期镍都可能会陷于该区间内。

海关数据显示，中国10月精炼锌进口额达72325吨，同比增幅189.04%，并创下2014年1月以来最高水平。在国际锌价跌至六年低点且中国主要冶炼商计划大幅减产之际，套利被认为是进口激增的主因，市场预期套利空间有望在11月进一步加大。Ningbo Yinyi Group Co投资经理Xu Yongqi表示，投资者大量买入进口精炼锌是认为套利空间有望在11月进一步加大。

受到中国经济放缓所带来的需求担忧，国际锌价降至六年新低，国内锌价今年已下跌26.15%，逼近历史底部。上周中国锌行业主要冶炼企业发出联合倡议，严控新增产能，避免产能过剩，计划明年减少精锌产量50万吨，力争从供需侧改变供需关系。

海通证券分析师认为，本次联合减产力度强劲，减产规模接近国内精锌年产量的十分之一。倡议不但要求减产，并且明确提出严格控制新增产能，以确保真正缩减精锌供给。若落实倡议的减产，国内市场将受到巨大影响，它将在短期内对锌价给予明显支撑。

华泰证券则明显悲观。他们认为锌行业“破局”已定，减产保价乃是囚徒困境，当前大宗金属行业筑底、行业信贷环境趋紧，尚有现鍊利润的企业不存在减少现金回笼主动减产的意愿，行业的淘汰出清已成定局。