美盛文化(002699)

投资优质二次元平台，完善泛娱乐产业布局

创幻科技，隶属二次元垂直细分领域，目前已完成线上线下相结合的销售渠道搭建，是优质的二次元文化投资标的。第一，创幻科技旗下APP“超次元”是结合产品和游戏内容的平台型 APP， 拥有超 40 万注册用户（当中付费率超过 70%）、整体市场终端销售额超过 3000 万。第二，除线上 APP 和淘宝店外，创幻科技在线下已铺设覆盖全国大小各种漫展、便利店、动漫实体店的销售渠道，并已推出自动贩卖终端，遍及 23 个省、市自治区，并延伸至马来西亚、泰国等地。此次公司投资获得创幻科技 35%的股权，有望借助创幻科技在二次元领域的资源和经验，进一步完善泛娱乐产业布局。

投资切入 AR、 VR 领域，提前布局迎接行业新趋势

虚拟现实（ Virtual Reality，简称 VR）， 指利用计算机技术模拟产生三维的虚拟世界，让使用者及时、没有限制地感知虚拟空间内的事物。增强现实（ Augmented Reality，简称 AR），即将真实世界信息和虚拟世界信息加以集成连接，从而达到更震撼的现实增强体验的技术。在游戏和动漫两大领域， AR、 VR 的运用将带来消费者更多的感官体验享受，是行业未来发展的趋势之一。而创幻科技是目前国内二次元与AR、 VR 结合的先驱者， 有望在虚拟伴侣、偶像虚拟化等应用场景进行 AR、 VR 布局，成为国内最精准的泛娱乐 AR、 VR 内容创造与发行商。公司通过投资创幻科技，可精准切入 AR、 VR 领域，为未来行业的科技变局做好准备，提前为自己赢得竞争筹码。

加速整合产业链资源，丰富内容制作和发行

2013 年以来，公司先后投资并购多家公司，包括原创动漫门户网站“动漫特区”、手机漫画阅读平台“漫画人”、游戏平台“美盛游戏”、“游戏港口”、 儿童影视平台 “酷米网”、 动漫衍生品销售平台“悠窝窝” 等，从动漫、游戏、文学、影视、衍生品等多领域布局文化生态圈，目前已完成“内容+平台”的全方位布局。 此次对创幻科技的投资，将进一步丰富内容制作和发行端，有利于公司既有动漫游戏资源的整合利用。同时我们注意到，美盛二次元成立于 2015 年 11 月，注册资本 5000 万元， 是公司二次元文化领域的核心投资和管理机构。 公司专门成立全资子公司负责二次元投资业务，侧面体现了公司的战略重视和执行决心。

维持“买入”评级

2015年 11月初，公司非公开发行股票募集不超过 30.3亿元，用于建设 IP 文化生态圈项目和收购真趣网络 100% 股权。 此次公司对创幻科技进行投资，是定增之后的首个投资事项， 动作迅速而不失稳健，贯穿公司文化投资思路。我们看好公司在互联网文化产业的布局进展和未来成长，预计 2015 年、 2016年 EPS 分别为 0.37 元、 0.55 元，维持“买入”评级。