周二，沪镍主力低开震荡整理，跌3.58%或收64970元/吨，最高65730元/吨，最低63310元/吨，沪伦比值7.75，低于上一交易日7.83，上期镍跌幅大于伦敦市场。盘口上，持仓量大减32404手，降至413958手，成交飙升至1145120手。交易排名显示，主力合约前20名多头减仓12670手，空头减仓1774手。

现货方面：金川镍出厂价维持70000元/吨，现货市场继续挺价，金川较无锡主力升700-800元，俄镍平水-升200元，进口镍货源流入现货市场，下游逢低采购，成交活跃。1.8-1.9%镍矿报价380-440元/吨，1.4-1.6%镍矿170-280元/吨，均价维持不变；高镍铁自提价680-690元/镍点，低镍铁1580-1650元/吨，均价暂稳；无锡市场2.0mm、304/2B太钢(卷)11400元/吨，较昨日下跌100元/吨。

行业信息方面：截止上周末，国内镍铁厂开工情况较前一周持平，镍铁库存1.52万吨(镍金属当量)，环比前一周下降7%，主因工厂交货；分类看，高镍铁库存下降，中低镍铁持平。当前，受价格持续下跌打击，工厂开工情绪较低，新订单较少，部分工厂有意在镍矿消耗完后停产。

海关总署数据显示，10月我国进口镍矿330万吨，同比减少20.64%，1-10月累计进口3080万吨，同比下降27.37%；同时，10月进口精炼镍3.37万吨，同比增长651.13%，环比增长2.76%，进口量进一步增加，1-10月累计进口精炼镍23.93万吨，累计同比增105.47%。

截止11月23日，LME电解镍库存412572吨，较前一交易日减少2112吨，注销仓单177138吨，较昨日减少1638吨；今日，期货仓单28357吨，较前一交易日增加6吨。

综合来看，隔夜美国经济数据不及预期，但耶伦讲话明确年内加息，后续进程缓慢，美指高位震荡，而油价小幅反弹，金属偏空承压减缓；国内镍矿进口下降，精炼镍进口大增，进口镍持续流入，进口贸易维持盈利，而低价镍板较镍铁经济性提升，钢厂采购意愿增强，现货市场交投活跃，空头获利了结意愿增加。短期沪镍预计震荡整理。操作上，建议投资者观望为主，前期空单可适量减仓。