节前豆粕1005合约底部盘整过后，迎来了自10月9日以来的阶段性震荡反弹，均线调头向上，2800点缺口位置由压力转为明显支撑，但是否构成多头主导仍需验证，前期缺口2865点处可能构成一定争夺， 2882点有可能构成阶段性反弹高点，预计豆粕1005合约阶段性反弹已接近尾声，后期短暂盘整过后不排除再次下探走势，分析主要需关注的基本面有以下几个：

　　一、美元持续走软，宏观环境复苏提振信心

　　近期因投资者对美元全球储备货币地位的忧心导致美元持续下跌；而源于英特尔和摩根大通业绩超预期的推动，14日纽约股市三大股指再次强劲上扬，道琼斯指数自2008年10月以来首次突破万点大关，全球股市近期始终维持高位；美原油自9月30日大涨后持续走高，全球经济形势延续复苏提振了整个商品市场的上涨势头。

　　二、美国农业部报告比市场预期利好，美豆持续走高

　　美国农业部10月10日公布了最新大豆(资讯,行情)月度供需报告，美豆单产水平由上月的42.3蒲/英亩上调至42.7蒲/英亩，尽管单产数据低于市场预期，但整体较9月仍属上调区域，美豆产量由上月的32.45亿蒲式耳上调至本月的32.50亿蒲式耳，低于此前市场预测均值水平。美国2009/10年度大豆结转库存为2.3亿蒲，低于市场预测的2.57亿蒲均值。同时报告将2009/10年度美豆播种面积和收获面积各较上月小幅下调20万英亩，分别为77.5百万英亩和76.6百万英亩，由于前期市场在对天气炒作中已逐渐消化大豆增产预期，报告中创纪录的产量预估预计难以对市场形成较大的打压。同时，报告下调了中国大豆产量预期，将中国的进口需求上调100万吨。目前厂家对廉价的远月进口美豆采购的积极性依然较高。油世界预计美国大豆、豆油(资讯,行情)和豆粕出口从10月起将大幅增加，截至9月24日当周，美国大豆出口检验量为742.7万蒲式耳。2009/10年度大豆净出口销售量为138.48万吨，高于分析师此前预测的65万-100万吨区间上沿，较前周提高20%。本年度美豆出口需求保持强劲，但南美供应量大幅下滑，美豆需求状况为豆粕市场提供了上升动力。

　　三、国储继续，国家政策依旧值得期待

　　9月30日国储举行了第十一次临储大豆拍卖，计划销售大豆50.35万吨，实际成交0.2万吨，成交率仅0.4%，较前几次大幅下降。国务院总理温家宝在12日主持召开国务院常务会议中强调为加强宏观调控，稳定市场价格，保护农民利益，将继续实施玉米、大豆、油菜临时收储政策，并且将明年小麦的最低收购价提高了60元/吨；这也为大豆的收购价格提供了想象空间，导致农民出售新豆意愿不强，上市进度缓慢，大豆原料偏紧。随着10月新作大豆和油菜籽上市，国家收储政策仍将对农产品市场走势产生重大影响。

　　四、 现货供应趋紧，为豆粕提供短期上涨动力

　　节日期间大多油厂停机，当前各地油厂豆粕库存压力较小，节后有大半的销售合同要执行，导致近期内豆粕供应相对偏紧。由于长假前部分饲料企业和大经销商对节后豆粕走势趋于保守观望，维持的库存不多，因节后豆粕持续反弹近期不少饲料企业询价积极。在一些沿江销区，由于临近枯水期，一旦水位下降将影响当地现货供应。预计现货供应的紧张将有望推动豆粕市场阶段性反弹。

　　从技术上看，豆粕1005合约日K线在上方阶段反弹处出现拐点，2850点值得重点关注，我们仍然认为豆类整体处于弱势中。从周线上看，反弹处遇30日均线阻力较强，均线组合压制密集，对持续上行构成阻力，而MACD长期趋势指标依旧在0点处徘徊，证明市场前期只是受宏观环境带动短暂反弹而非实质性的持续攀升，美豆丰产所营造的压力依旧，但近期同样面临着诸多利多因素，预计豆类在前期阶段性反弹过后短期内不乏有再次季节性震荡探底的可能，但在国内政策值得进一步关注的影响下不宜把底部看的过低。