目前，我国智慧城市发展已形成良好趋势，参与企业迎来业务快速发展及模式逐步转型的黄金时期。智慧城市建设需求的爆发式增长，已经成为当下我国经济应对下行压力和推进“互联网+”战略的突出亮点所在。

日前，国家发改委城市和小城镇改革发展中心与美国智慧城市理事会共同签署了《中美省州与地方城市智慧伙伴合作框架协议》，双方将围绕中美智慧城市结对、智慧城市产业创新孵化中心、智慧城市技术合作开展全面的战略合作。

而“十三五”规划建议中指出，将支持绿色城市、智慧城市、森林城市建设和城际基础设施互联互通。天津、山东等省市都在抓紧编制智慧城市建设“十三五”规划，综合来看，智慧城市行业有望在“十三五”期间迎来爆发性增长。

对此，华创证券表示，各地“十三五”规划中，智慧城市建设全面升级，迎来2.0新时代，有望打破政府各部门之间信息孤岛，建立政府大数据平台，为政府大数据开放打下坚实基础。此外，智慧城市1.0时代基本只关注地上设施建设，2.0时代地下管网信息化将获得重视。

在此背景下，昨日共有34只智慧城市概念股实现上涨，银信科技和南威软件强势涨停，慧球科技、索芙特涨幅也在9%以上，分别达到9.93%、9.05%，合众思壮(6.72%)、聚光科技(6.59%)、中科金财(6.10%)、皖通科技(5.09%)、榕基软件(4.37%)、键桥通讯(4.28%)、华平股份(3.60%)、中威电子(3.54%)、四维图新(3.44%)、中兴通讯(3.15%)、长亮科技(2.79%)、亿阳信通(2.59%)、东华软件(2.17%)等个股表现也较为突出。

资金流向方面，昨日，21只智慧城市概念股受资金关注，其中，银信科技(21565.20万元)、中科金财(13289.70万元)、皖通科技(8308.42万元)、大华股份(7961.88万元)、合众思壮(7568.53万元)、中兴通讯(6028.52万元)、亿阳信通(5943.90万元)、东软集团(5729.38万元)、南威软件(5257.73万元)、慧球科技(5237.58万元)等10只个股大单资金净流入均超5000万元，而上述10只个股累计大单资金净流入达86890.83万元。

根据推算，未来10年我国智慧城市建设相关投资有望超过2万亿元，将成为政府下一轮投资周期的重点，涵盖智能交通、公共安全、数字城管、智慧医疗等解决方案市场。天信投资指出，智慧城市是未来城市发展的必有路径，并将由此引发相关产业的迅速发展，其中蕴含的投资机会也显而易见。

平安证券指出，目前，国内的智慧城市建设正处于起步阶段，但在政府主导、国家多部门协调配合、企业积极参与的情况下，中国智慧城市的布局正在积极的推进之中，今年4月份又有84个城市进入智慧城市规划名单，截至目前参与智慧城市建设的城市共有500多个，整个市场的规模在万亿元以上，投资机会巨大。但由于智慧城市涉及面众多，并且结合实际运行情况看，智慧城市在交通、医疗、政务管理等领域取得巨大的成效，未来有望在城市能源管理、城市环境管理等领域取得更深入的应用。据此，建议投资者关注这些细分领域的投资机会，相关的主要投资标的有欧菲光、海康威视、汉威电子。

中泰证券则重点推荐易华录(智慧城市及智能交通领域顶层设计者及互联网数据运营模式开拓者)、数字政通(智能泊车、智慧医疗等智慧城市垂直领域的深度整合者)、立思辰(智能教育及信息安全等智慧城市垂直领域的深度参与者).

概念股解析

数字政通：成功竞拍行业先驱，地下管网有望爆发

数字政通公告， 公司使用自有资金以现金支付的方式已经成功竞拍“ 金迪管线” 和“金迪科技”两公司各 40%股权，最终交易价格 3.06 亿。

事件评论：成功竞拍专业化地下管网探测和信息化厂商， 智慧管网领域龙头雏形初现。 公司本次成功竞拍获得原属于中国冶金地质总局地球物理勘查院所持的“ 金迪管线” 和“金迪科技”两公司各 40%股权。“金迪管线”成立于 1992 年，开创中国管线探测行业的先河， 是国内最早、规模最大的地下管线探测专业团队， 该公司已经完成管线探测项目 500 多个，探测各类地下管线长度 30 多万公里、地形测绘超过 4000 平方公里，完成武汉、成都等超过 11 个城市管线探测项目， 并且将业务拓展至海外，承揽了英国、日本等超过 5 个国家的地下管线探测工程， 培养了大批行业人才，积累了丰富的行业经验。 另一方面， 数字政通在数字化城管领域市场占有率超过 50%，布局数字管网业务多年，完成此次竞拍后， 公司在数字管网领域综合竞争力显着增强，继续行业领跑。

数字管网充分受益政策推动，行业即将迎来爆发。 8 月 10 日国务院正式印发了《 关于推进城市地下综合管廊建设的指导意见》明确了资金来源和融资支持，地下管网业务有望在政策支持下提速发展。 从投资规模来看， 城市地下管网建设投资有望超过万亿，信息化投资也有望达千亿。 而完成此次收购后数字政通管网业务实力实现飞跃， 我们判断其将充分受益行业红利， 营收和利润即将迎来爆发增长。

智能停车坚决推进，商业模式变现落地可期。 公司的智能泊车业务借助汉王智通多年积累的识别等技术优势， 通过和地方龙头物业公司合资、和大型房地产物业合作以及城市级静态智能交通解决方案推广。除已经实现的合作外，公司当前正与北京、上海、广东等多省市多家大中型房地产公司洽谈并进行试点，同时在湖南、安徽、四川、云南、江苏等多省份争取城市级静态智能交通解决方案落地。 在互联网产品上，公司的通通系列( 通通停车、通通商家、通通管家)移动互联网产品已全面在主要 APP 商店上线，运营模式探索加速。

盈利预测及投资建议： 公司延续“内生+外延”战略， 数字城管业务快速发展、地下管网有望迎来爆发， 智能泊车业务开启商业模式转型，互联网医疗后续发展值得期待。 我们看好公司的成长， 预计公司 15~16 年 EPS 为： 0.45 和 0.64 元，维持“买入”评级。(来源：长江证券)

汉威电子：内生外延同时发力，产业布局物联网整体解决方案

公司2015 年三季度报告

2015 年前三季度，公司实现营业收入5.12 亿元，同比增长129.74%；实现归属于上市公司股东的净利润5,186.59 万元，同比增长72.10%。

投资要点：内生外延同时发力，收入实现高增长；业务结构改变致使综合

毛利率有所下滑。2015 前三季度收入增长主要来自内生的仪器仪表销售出现高增长和收购的嘉园环保以及沈阳金建并表。根据公司半年报及三季报数据推算，我们保守预计全年仪器仪表销售为4.5 亿元，同比增长40%；环保业务收入可达2.5 亿元，约占全年公司收入的33%。由于环保业务毛利率低于公司原有业务毛利率，收入结构的变化导致公司综合毛利率下滑。前三季度，公司综合毛利率为41.56%，而去年同期为54.95%。

公司的产业布局围绕物联网(I.T)整体解决方案的目标展开：

智慧市政板块：结合沈阳金建GIS 系统、鞍山易兴SCADA 系统，公司具备提供先进整体决解决方案的能力，目前已经在智慧燃气、水务领域有许多成功案例。公司已经完成郑州高新供水(日供水8万吨)的全套示范工程，目前正向各大水务公司拓展物联网业务，业务内容包括“核心传感技术+监测终端+SCADA+GIS+云平台”的成套解决方案或部分产品。

工业安全生产信息化：未来1-2 年的增速维持在10%左右。国内经济不景气，下游产业运营困难，汉威通过软件和服务提升来提升价值。国内近期生产安全事件频发，国家对工业安全生产日趋重视。智慧环保方面：嘉园环保是业内领先的废气、废水治理专家，结合汉威的检测产品，已经打通从前端检测到后端治理的产业链。VOCs治理的产业机会已经到来，嘉园已经在这个领域取得比较多成果。

8 月公司公告非公开发行预案，拟11 亿元加码智慧水务、智慧热力和智慧市政综合管理系统项目。全国智慧水务项目刚刚起步，智慧水务可使漏损率由25%降低至5%、实现远程监控、保证供水安全，经济效应十分可观，理论上投资2 年便可收回；智慧热力市场国内几乎空白，随着阶梯热力收费精细化计算，智慧热力市场潜力巨大。

盈利预测与估值：根据公司继续坚定推进物联网(IOT)产业平台的构建与完善，围绕智慧市政、工业安全、环保监治、居家健康等业务板块全力开拓的发展战略，以及嘉园环保、沈阳金建业绩并表；假设非公开发行在2016 年完成，我们预计公司2015-2017年收入分别为7.6 亿元、10.27 亿元和14.08 亿元，采用增发后最新股本摊薄EPS 分别为0.31 元、0.35 元和0.49 元。对应PE 分别为88、77 和55 倍。考虑到公司智慧市政、物联网产业的广阔前景，业绩具有高弹性，我们给予“增持”评级

风险提示 ：存在估值较高的风险(来源：东吴证券)