期货：螺纹钢1605周三承压震荡，收1676（+9），总增仓11万余手，成交量增加。前十名资金流向：多头部分集中增仓、分散减仓，持仓量增加、集中度增加；空头大幅集中增仓、分散减仓，持仓量大增、集中度大增；空头集中度较高。受原油等大宗商品大涨影响，做多资金积极进场挺价，高位做空资金抛压大增，资金分歧增大，盘面承压震荡；短期或延续承压震荡波动，注意1670-1690区多空资金增减主动性，防范压力区资金打压。

现货：11月上旬，重点钢企粗钢日均产量169.28万吨，旬环比增加4.68万吨，增幅2.84%，库存同时增加。唐山钢坯1550（0）成交一般，铁矿石、焦炭部分下调；螺纹钢20mmHRB400上海1770(0)、北京1790(0)，下调、成交较弱。目前因钢企利润修复，新增高炉检修减少，螺纹钢生产厂家产能仍较高，下游对钢坯建材按需采购，天气转冷，淡季预期越来越浓，商家心态悲观、多观望、保持低库存，整体需求极弱，成交转弱。近期各项宏观数据均较差，悲观预期仍较重，或使市场延续弱势下调格局。后期高负债钢厂停产风险加大，对冲部分淡季需求减少量。

简要策略：螺纹钢1605或延续承压震荡波动，注意1670-1690区多空资金增减主动性，防范压力区资金打压；波段操作：持空20%仓位，突破1685平仓，若1690-1730区承压趋弱时补空，若1650附近支撑较强可平空。短线：持空20%仓位，突破1685平仓，若1690-1730区承压趋弱时补空，若1650附近支撑较强可平空试探多单。

策略分析：螺纹钢1601合约资金移仓换月至1605合约。当前市场需求随季节降低、十二月份预期更差，而钢厂减产力度有限，货币政策短期影响作用有限，期现货或维持承压弱势下跌格局，若资金延续增仓打压或进一步深跌，防范超跌后减仓反弹洗盘及其后关键位承压回落波动，注意短期资金情绪影响。后期关注市场需求、库存变化、钢厂减产情况（在钢厂大幅减产前行情延续跌势）及国家政策变化。

提示：土耳其击落俄军机事件引发中东局势紧张，导致短期原油暴涨带动商品做多情绪。

固投增速回落、房地产投资增速延续下行，社会融资增量减少，进出口负增长；经济下行压力较大，通缩风险显著，年内或出货币宽松政策。

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