2015年11月21日，2015期货/股票投资及交易技术分享会暨“中国金融投资培训班”特聘讲师证书颁发仪式在浙江金融职业学院举行，会议邀请到了两届全国实盘大赛汪星敏、股市鬼才徐欣、私募牛人孙鹏分享了交易理念和投资心得，同时还向多位“中国金融投资培训班” 特聘讲师颁发了证书（炒单教父葛定臣、外盘高手陈杨、短线高手汪斌、时空预测专家方国治）。以下是七禾网对徐欣演讲部分的录音整理：

徐欣20年炒股20条总结

1.股票炒的就是前景、就是预期、就是想象力！逢低买入好股票，长线投资才是王道！真正的好股票绝不愁没人炒作。不要炒无概念无前景的债券型股票。

2.要永远牢记：不要做还不错的选择，只做最优化的时机！不是最优化的时机不下单。千万不可有贪便宜心理，不可有替代心理！

3. 选股就看标的公司的领头人，实际控制人的性格、眼光、风格、抱负对上市公司的运行和发展影响太大了。实控人最需要能力和野心的兼而具备，如果上市公司董事长两者兼强，那就是个好公司。

4.永远保持极其警惕的心，要有非常严格守纪的资金管理和止损原则。另外，千万不要迷信主力庄家，特别是大盘不好或大涨过后更不能信，因为他们如果每次都正确英明，复利开方财产早就会富可敌国了！但现实中一个都没有。目前股市中的个人大鳄基本上是通过理性炒股而非坐庄成为大鳄的。

5.当天涨停板家数和跌停板家数的多少可以作为判断大盘强弱的佐证。前日收盘一字涨停板没有被打开的家数多少也是判断当天股市强弱的很好佐证。双方关系呈正相关。

6.目前的交易规则非常适合新股的筹码收集和操纵炒作。因为2014年两市交易所又将单人单账户持仓上限占流通股的千分之一改为不超百分之一。

7. 妖势波动的钱（妖股）绝大多数人一定是赚不到的，因为庄家极其熟谙投资大众的心理活动，都是反着做的，我们要只赚合乎逻辑走势的钱。

8.中小型机会等大盘回调，大型机会等大盘大幅暴跌。现在A股是一个充分竞争的全国性市场，平时捡漏的可能性很小，只有在大盘回落、人气低迷的时候才有可能拿到相对便宜的筹码，特别是新股和重组股复牌。

9.操作个股一定要结合当天大盘强弱、所在区位高低去展开！因为大大多数主力庄家也是顺势而为的，好的时候多做做！差的时候尽量休息！

10.很多股票上窜下跳，弹性十足，大众注意力就会高，粉丝就会多，这些股中的很多主力庄家都喜欢和大盘走势反着做，长此以往，除特大涨特大跌的大盘的日子其基本可以不理会大盘，反着人性做T+0的差价，筹码基本不变多，不变少，每天可以搞到不少钱。

11.群体性贪婪会使大盘上涨到大多数人不会想到的高热度；群体性恐惧会使大盘下跌到大多数不会想到的冷低度！板块或个股越多数人看好，离顶部越近，越多数人看空，离底部越近。

12.只要疯子型和傻子型的资金市场占比达到一定的百分比，市场不乱涨都不可能，现在每周的两融余额和融资资金的交易占比百分率是证监会都十分重视和作为政策制定参考的依据。

13.待机守时！市场赢家善于等，市场输家败在急。机会不到必须等，无论是长线还是短线。

14.在大盘大涨大跌的背景下，我们更要头脑万分清醒、客观冷静。

15.股市和楼市一样，表现都分化了。京沪深房价继续高歌大涨，四五线城市却哀鸿遍野。股市目前也是一样，优质股表现亮眼，并且将继续表现亮眼，因为优质好股这个资源是稀缺的！而所处夕阳行业的公司如果没有大的彻底重组转型，再大的上涨行情，它们的涨幅都可能是低微的。大型夕阳行业公司更甚。所以精选个股非常重要。

16.炒股者必须有思想！重逻辑！盘感对大多数人都是双刃剑，错的时候肯定是超过半数的，加上执行力的问题，完全按照盘感去做，多数人的结果都是失败。只有按照因果逻辑关系去买卖，犯错才会少，最终结果才可能圆满。

17.在投机活动中，保守是褒义词！而不是中性词或者贬义词！保守并不是去买保守的品种，而是让自己的手法稳健、不要冒进，尽力把自己打造成保守型的投机者，至少对大多数人来讲都是这样！

18.A股是充分激烈竞争的全国性市场，在不是疯牛的背景下，任何人要想短时间搞到暴利都会是很困难的，除非运气好全仓买到马上大重组的个股。

19.股市投机和期货投机一样，都是给了操作者太多的自由，长线短线、仓位率、开仓的品种选择、板块选择、平仓时间选择、平仓百分比选择、加减仓策略，大多数人都用不好这样宽泛的自由！短线操作对人的综合素质要求很高，要成功需要长时间的学习和历练。

20.保持简单的生活方式，节俭的生活习惯，让利润能转化本金、并且尽量让本金不要减少下去这点极其重要！如果奢侈生活，盈利很可能转换成生活费用，无法积累。复利需要的是本金不变的基础。

七禾网专访徐欣：我——生是股市的人，死是股市的鬼

徐欣作为中国金融投资培训班特聘讲师将于2016年1月9日-10日深度系统培训股票课程，详情请点击此链接

徐欣：大家好，我1992年进入股市，后来一直在股市中专职进行股票操作，今天在这里能和大家分享一下投资的想法和经验感到很荣幸。我觉得人生需要经历，生命需要怒放，然而怒放的生命需要有充足的物质保证，我们很多人都生活在很普通的家庭中，如果要想出人头地，捷径并不多，而证券市场和期货市场往往是可以快速产生财富积累的地方，但是期货和股票只要具有身份证就能够开户，门槛非常低，因此也成为了激烈竞争的场所，一个人想要成功，他所付出的汗水和血泪往往也是更多的，但是我相信只要我们顽强地拼搏、不懈的努力，在座的每一个朋友都会有一个璀璨的明天。下面我就给大家讲讲A股市场的交易机会与我自己的操作方法。

我主要从历史回顾、目前背景、主要机会、我的方法、投资感想这五个方面进行阐述。

一、历史回顾

下面这一张图是最近这些年上证指数月K线的走势图，2007年上证指数最高到了6124.04点，最低是在998.22点，其中2005年6月6日——2007年10月6日，上证指数涨幅是6.1倍，但是当时涉及到股改，当时每家公司的非流通股，平均向流通股东支付了每10股送3股以上的股改对价，这个涨幅没有被纳入到计算指数涨跌幅，平均涨幅是8倍左右，而小盘股因为指数计算的原因，涨幅基本上是在10倍左右。

前事不忘后事之师，所有A股市场大的行情的产生都与政策有关，所以第一，政策极其重要。像2007年如果没有股改的政策，就没有后面的牛市，矛盾会一直扭结着解不开。第二，点位很重要。长期下跌以后估值就会很低，就很会很安全，所谓物极必反，就为以后的上涨打开了空间。第三，背景很重要。当时的背景和现在的背景是一样的，我们的政府都一直是稳健的货币政策和积极的财政政策，但是基本上货币投入一直很宽松，2000年全国的房产市场基本是个低点，当时的房子到现在，大多数都涨了10多倍，与平均13%年涨幅的货币投放量有直接的关系，社会闲散资金宽裕，资金的扩张速度远远快于股市的扩张速度。第四，如果有人能利用好股票市场，那么股市可能会极大地提高这些人的生活质量和生活方式。

二、目前背景

1.我国的社会和经济现状

整个政治与经济环境对于炒股很重要，我觉得现在是一个不错的环境，个股走势和大盘的强弱又很对应。目前到2015年10月，我们总的社会货币量M2是136万亿，并且每年还以13%的增速在做基础投放，这些钱能够产生信用，还有一定的乘积效应，所以目前资金很宽松。从货币政策上来讲，A股市场长期慢牛是受到支持的。我国现在十三五计划力争6.5%以上的年GDP增长率应该能达到，很多人在刚开始炒股的时候对于GDP增长率基本不看，现在基本每个人都会看这个指标，只有增长率达到了，失业人口才会少，国家才会稳定。

正常的经济结构应该是以银行为代表的间接融资和以证券市场为代表的直接融资各占半边天，但是一直以来基本上都是以银行为代表的间接融资，而目前的企业或者行业之间的分化很厉害，如果再不发展直接融资市场，未来某一天企业大规模倒闭，受到冲击最大的就是银行，这一点本届政府已经充分认识到了，已经在快速发展资本市场。近几年新股注册制肯定会推出，新股发行和上市的速度会非常的快，其中会有一些首次上市的新行业的公司，这些公司会孕育着不少的机会，资本市场将迎来一个大发展的时代。另外，没有一个国家的政府是不喜欢牛市的，不论是美国还是英国都期望牛市，但不能是疯牛。几个老牌的资本主义国家，包括美国和英国，它们对金融市场的利用度是最高的。

2.市场参与者

我们国家现在的人口是13.7亿，其中城镇人口7.5亿。中国证券登记结算公司的数据显示，截止上周末（11月15日）A股市场开户总数只有9687万户，14个人当中只有1个人已开户，潜力还很大。现在实行的是证券一码通，一户就对应着一个人、一个身份证号码，因此这个数据非常具有参考价值。上周末持股账户有5051万户（统计数据不包括星期一抛掉了没有再买回来的账户），也就是说有近一半的账户是在做买卖的，上周（11月9日——11月13日）新增投资者35万户，一年52个星期就是1500万—1700万户，对指数的推动会很大。上周（11月9日——11月13日）进行过股票交易的活跃账户是2587万户，占总开户数的四分之一，原来这个指标并没有那么高，这和近几年新入市的股民的年轻化和知识化有关。年轻人入市的比例高了，互联网交易便捷，他们更喜欢短线的进出，后面我也会提到由于股市以年轻化的股票为主，因此很多个股的涨幅会更厉害，像前段时间所谓的妖股特力A，市场是没办法考证的，基本上操控的资金主要是90后，类似的手法也是新手法。

目前股市参与的主体主要是公募基金、私募基金、证券公司、证金公司以及其他的上市公司自营资金、保险公司、财务公司、信托公司等。

公募基金：原来大家都是通过公募基金进入股市的，它对资金的门槛没有要求，5000元或者1万元都可以，但是由于前些年公募基金的激励机制不是很多，因此大多数优秀的公募基金的基金管理人都跳槽到私募基金、加盟私募基金，或者自己开办私募基金管理公司，所以这股力量没有大的增加，但是公募基金已经形成很系统的投机、管理、买卖的流程，对市场影响力也是最巨大的。截止2015年10月底，我国境内共有公募基金管理公司100家。公募基金总资产7.1万亿元，但是其中偏股型基金只有4万多亿。

私募基金：私募基金合法化是2014年的事情，是目前最大的利好，因为私募基金进入市场就是买股票的，基本上这些资本金今后不会去买债券，都会进入股市或者已经进了股市买了股票，其中很大一部分资金是通过认购上市公司定向增发股进入股市的。短短一年，截至2015年10月底，中国基金业协会已登记私募基金管理人有21821家，这增加速度是非常快的，估计一年能够增加1万家，这些私募基金公司的实缴资本金就达到4.04万亿元。这些私募基金以后都会用各种各样的形式去运作股价，以后牛股或者疯股会更加多，因为它的目的性很明确，组织手段也很巧妙，便于炒作股价，这从盘面上是看不到的。

证券公司：截止2015年9月30日，中国的证券公司有124家，其中有25家上市。124家证券公司总资产为6.71万亿元，净资产为1.35万亿元。差额是股民保证金，股民保证金现在也是在不断地增加，包括法人户的保证金。

证金公司：数据显示，三季度证金及汇金公司出现在1368家公司十大股东名单之列，除去原有持股，三季报新进持股市值逾1.3万亿元。

3.上市主体

两市目前共有上市公司2881家，其中A股2778家，B股103家，暂停上市3家，其中暂停上市公司原来有几十家，当时也有几十家公司退市，但是暂停上市公司后续可能退市，对所有股票的心理有威慑力，现在政府对这方面管控的比较宽松，一般的企业都是通过重组、并购而不退市，所有股民买的股票以后有解套的机会。

截止2015年11月20日收盘，两市总市值52.65万亿，名义流通市值：41.88万亿。国有股的第一大股东和民营股的第一大股东的股份一般是不会抛的，所以流通市值也不是很大，大概是30万亿不到，对我们以后总的货币量，盘子不是很重。

4.准入制度

现在准入制度也非常宽松，2015年4月13日起，A股市场全面放开开户限制，一人可以同时在20家证券公司开户，并且可以用高效便捷的互联网方式开户。开户越便利，对广大准股民参与股市的吸引度肯定是越强！另外，现在证券的保证金第三方存管制度也让银行的钱进入股市极其方便，电脑鼠标一点，存折上的钱马上就变成证券保证金了。

5.对外开放度

沪港通已经开了，本周二（11月17日）新的证监会副主席方星海表示，将不断快速地扩大规模和完善规则，境外资金不管是美国还是英国，通过香港进入A股市场很方便。深港通很快就要执行。

三、主要机会

炒了20多年的股票，我认为机会基本上大范围是以下这些。

1.新股

1990年12月19日，上交所第一批才八个股票，号称老八股。1990年12月1日，深交所刚成立的时候只有五个股票，后来两个交易所的新股发行经历过很多方式，有通过认购证摇号中签，中签号可以申购新股若干股，比如1000股、500股。第一批股民的财富基本是通过认购新股完成的。因为新股一上市往往溢价好几倍，而且是源源不断地陆续上市，基本每年都有几十家甚至上百家上市，但是也有一些年份因为股市太差，因此不让新股上市。

新的公司是通过招股说明书被大家了解的，招股说明书涵盖了新上市公司的大大小小的所有信息，但是通过几十页（现在每家公司都在几百页以上）的图文介绍，大家对新公司的了解都是抽象的，由于介绍很长，很多人都不愿意去看一些上市公司的深层次的利好情况，比如在新行业中，前段时间炒的比较热的中文在线，大家对它的估值有很多分歧，这个公司从上市之后，涨停板打开到现在不到一年的时间里收益率大概是6倍，这是炒老股不可能获得的收益，再比如说核心竞争力，往往还没有被大众通透地认识到，容易给大众有低估的机会。

另外，新公司在上市的时候，基本都是红红火火的初级阶段，经营方向和业绩也都会不错。有些公司的股本也比较小，存在着股本快速扩张的需求。如果是熊市上市，估值又会很低，股价会低开，经过一个时间段，市场走好，回复到牛市后，市场的估值会很高，公司的业绩在熊牛转换的这几年中也在高速发展，就会出现戴维斯双击的情况，低价买进的股票，几年以后涨二十、三十倍，这是多数长线投资者获得收益的最主要途径。

选新股的方法

1.所处行业。新股最主要的看行业，行业一定要是朝阳行业。当时最有代表性的就是腾讯，腾讯在香港上市，当时在2000年上市时候的股价是6元多，后来掉到了4元多，现在股价在复权以后大概是1000多元，也就是250倍。因此伴随着整个行业的蓬勃发展，公司也会高速发展。能够上市的公司往往又是行业中的第一梯队，会分享到远高于行业平均增长率的收益。

2.行业地位。然后要看它在这个行业的地位和市场占有率。有些行业排名第一的企业和排名第二的企业的估值不一样，最终发展也会完全不一样。简单的看，旅游中介行业携程网和艺龙网都在境外上市，它们的收入只有相差一倍，但是市值的估值往往却相差七八倍。现在艺龙已经被携程并掉了。

3.企业规模。企业规模要小，最好是初创期，小公司就如同人的小孩阶段，以后的前景会很大，可以通过多次的股本扩张完成基本发行。如果已经是大公司，那么再快速发展的潜力就小了。

如果短线参与炒作新股，因为政府管制，新股发行价目前都很低，往往只有行业平均发行市盈率，基本上市以后发行价为5元钱，第一次打开涨停板，大家能买到的价格是40元或者50元都有可能，如果打开以后只有1000%的涨幅，而行业占有市场率非常高。因为一般投资者的交易跑道都不是单独跑道，没办法在涨停板还没打开的阶段买到新股，现在上海交易所和深圳交易所大概有一万个左右的席位，很多大户投资者都是以单独跑道的方式参与股市交易。

最近阶段新股炒作比较有代表性的，比如300431暴风科技，在整个互联网行业当中的语音业务客户数很高，而且活跃度也很高，语音业务上市后连续20多个涨停板。发行价7.14，打开涨停板已经100多元，最高涨到327.01元。以公募基金为代表的机构投资者买入还是很多，此外，300364中文在线也是一样，前段时间由于股灾价格掉下去，刚刚前几天又创了历史新高，股价冲上200元。这些都是新行业、小盘股，大家对它们刚上市时看到它们的好，没想到它们有那么好，涨幅巨大。

300431暴风科技日K线

300364中文在线日K线

2.重组股 

好的重组股通俗来分可以分两种：借壳重组和其他重大资产重组。重组股有时候比新股还要牛，有时候是“乌鸡变凤凰”，很差的公司通过重组变成了很好的公司，因为它的资产全部都进行了置换。很多公司原来很差，如果不重组就经营不下去了，让新的实际控制人进来，能够取得一大块的收益，因为现在的新股发行是管制的，符合上市标准的企业还需要通过很长的等待阶段才能完成上市的工作，而买了壳以后他可以再增发新股，往往它买壳花了10个亿，他通过增发新股，可以向市场募集100个亿，所以对他来说是非常划算的。而重组的整个周期会很长，牵涉到的文件会很多，一般一个股票的文件有几套，往往A4纸大小的有一千多页，一般的人都没有这样的专业水平和时间精力去研究，只有一些好的公司可能还会去看一下，一个普通的上市公司文件看下来，没有20个小时根本没法完成，这个时候捡漏的机会还是存在的，因为普通投资者都没有去看，而股价又连续涨了很多个涨停板，大家都害怕。借壳重组涨幅往往巨大，举个例子，600259广晟有色（广晟是原来总参谋部下面的实业体，经营上非常霸道），被借壳前是叫ST聚酯（兴业聚酯），是海南的上市公司，2006年有好几个月，因为业绩差大家都唾弃它，股价是1元多，没超过2元。后来被广晟集团借壳上市，2010年10月，股价最高炒到101元。从2006年的2元到2010年的101元，四年多时间股价涨了五、六十倍。

重组股重组后股价能够大涨，最关键的是股权置换要彻底，实际控制人要彻底更换掉，新置入的资产要好而强！不更换实际控制人的重大资产重组，往往涨幅有限，但是从今年的情况来看也不乏牛股，涨幅也不错，但是涨幅巨大说不上。恒天集团下面有一个恒天天鹅，它的资产的纺织行业，现在置换了一个通讯行业，近几年我们要走一个军事强国之路，军用通讯是热点，所以它的涨幅也是将近10倍，从2014年3月份，股价3元左右，到现在的股价近30元。

3.政策热点、题材概念  

我们经常在讲的概念通常是政府在主导的情况，概念最直接的是通过政策导向去了解，我们最主要看的是《新闻联播》，《新闻联播》反反复复宣扬的产业导向、行业政策往往会有较长的产业兴旺期，往往大的机构资金会长期潜伏反复操作。高铁概念是这波牛市的领涨板块之一，政府反复宣传，而601766中国中车（前身中国南车、中国北车）是高铁板块的领头羊，炒股一定要炒领头羊。2014年7月，中国中车股价一直是在4元多。盘了几个月，2014年12月份它的股价开始走出扬升行情，后面就一飞冲天了。在2015年的4月20日，达到了39.47元，它的股价在6月9日二次见底，而我们这一波牛市的见底是6月15日，实际上在中国中车主力开始战略撤退的同时，这次牛市的阶段性头部也是出现了。四个月时间，中国中车高低价差七、八倍，这个是很典型的政策导向带来的疯牛炒作。

4.高送转股

深沪股市跟国外股市最大的不同，就是我们几乎独有的高送转炒作。小公司通过多次送配，股价不断地除权、填权，等到一个小型公司成长为一个大型公司的时候，持有者的获利往往已经是几十倍了。例如，002024苏宁云商，原来叫做苏宁电器，上市后经历了8次送转，上市时候的价格是25元，现在的复权价是1231元左右，大概在40多倍左右，不过这1000多元其实很早就到，这些年因为公司太大，也不怎么涨了。

5.解禁股

因为利之所趋是每个人的动力，现在新上市的公司有一个解禁期，超过5%以上的大股东要一年才能够解禁，公司在上市之后的一年时间里是不能抛售的，而董监高等大股东必须承诺3年之内不能抛售，等3年之后，他的股份如果能多赚一块钱，他就能多收入一块钱，这是他就很有动力，配合概念将股价进行市值管理。还有一种是定向增发股，一年期或三年期将要到期时如果发行对象是几乎被一伙人拿走的，那么解禁前他们基本会择机向上运作。

6.经营业绩增长

年报、半年报、季报显示的经营业绩大幅增长股往往会有不错的表现。但是短时间内企业要有大的业绩增长往往很难，例如300033同花顺，2015年10月13日公告2015年三季度的业绩预告将近20倍，主营业务净利润比去年同期增长1500%-1900%，盈利2个多亿（去年才1200万元），前收盘47.61元，股价在10月13日开盘后连续5个涨停板，表现非常抢眼。

7.其他机会

增持股：（大股东增持、证金公司增持、举牌）上市公司大股东对自己公司有大比例的增持的股票往往会有不错的表现。但是增持比例一定要大。

摘帽股：政策导向转变，ST股摘帽炒作和往年相比今年已经很少了。

权证：现在权证停止发行。很多股指期货的爱好者都是原来权证炒作的爱好者。