近三个月以来，美豆主力合约0911维持震荡整理，先后四次跌破900美分/蒲关口后反弹拉升， 880—900美分/蒲一线季节性低点已被市场认可，随着十月初的连续反弹，美豆0911合约重新逼近1000美分/蒲整数关口。笔者认为，由于底部的确认以及近期市场利多消息频传，美豆后期上涨空间已经打开。

　　宏观经济复苏，道指重回万点

　　国际经济持续复苏，美国权威研究机构蓝筹经济指标对顶级经济学家的调查结果显示，美第三季度经济增长年率将达3.2%，高于上月预测值0.2%，创2年来最强劲增长。澳大利亚央行宣布上调基准利率25个基点至3.25%，成为自全球金融危机以来，G20成员国中首个升息的央行。澳大利亚央行表示，最严重的风险已经过去，澳大利亚经济在未来一年内很可能呈增长趋势。全球投资者将此视为经济复苏的重要征兆，全球股市大幅上扬，至本周三，道指成功突破万点关口，为去年10月以来首次。目前为止，道指已从今年低点反弹54%，SP500指数反弹63%，纳指反弹71%。国际经济复苏提振原油价格，美原油突破75美元，创一年以来新高。原油价格的走强将带动商品市场新一轮涨势的展开。

　　美豆“天气市”利多

　　每年秋季，市场都要围绕美国大豆(资讯,行情)产区天气题材进行炒作，美豆显示出明显的“天气市”特征。从今年8月底开始，美国产区气温偏低，导致美国中西部大豆收割较往年延迟两至三周。美国农业部10月4日发布数据显示，美国大豆收割率仅为15%，较去年同期降低13%，更低于近五年平均收割进度36%。由于未来产区气温仍面临进一步走低的可能，霜冻天气将有可能再次对大豆收割造成致命威胁。因此，短期内天气状况偏多，将对美豆价格形成支撑。

　　中国需求虽减犹增

　　据海关总署数据显示，9月份我国进口大豆275万吨，继8月份之后继续减少，但这并不代表中国需求的衰退，而只是新一轮采购潮前的短暂平静。美国农业部10月13日发布的油料作物展望报告描绘了中国进口美豆的凶猛态势：“今年10月1日，大豆出口预约订单总量达到7.85亿蒲式耳(1蒲式耳约合27公斤)，中国进口的数量占到美国将来全部出口量的61%。”美国农业部10月份供需报告显示，美国2009/10年度大豆产量为32.5亿蒲式耳，美豆增产已成定局。但与之相对的是，由于今年国内自然灾害频发，国产大豆面临减产。因此，中国进口美豆势头将有增无减，这也将对美豆价格形成支撑。

　　基于以上分析，笔者认为，美豆进几个月来的整理正在逐渐夯实底部，技术面构筑的双底形态将为新一轮的上涨行情打开空间。目前，美豆主力合约0911遭遇1000美分/蒲关口阻力，几日来止步不前，技术面已显疲态，短线面临调整，有望回撤950美分/蒲一线展开整理，为后期涨势积蓄力量。连豆走势较为被动，十一长假后受美盘影响小幅反弹，但连豆缺乏基本面消息支持，3700元/吨关口附近压力较大，由于目前主力资金已经转向豆粕1005合约，连豆1005缺乏上涨动能，仍有可能回撤至3600元/吨一线。