25日螺纹钢期货小幅反弹，振幅扩大，主力合约rb1605夜盘在原油大涨带动下，空单连续平仓，盘面最高推至1729，日盘则震荡调整，继续冲高动力不足，夜盘小幅震荡，整体弱势依旧未改。而反弹行情也给01空头换月带来机会，05全天增仓11万手，成交量较上一交易增加80%。rb1601日盘收跌8至1666，夜盘跌3至1663；rb1605日盘收涨9至1676，夜盘涨7至1683。盘面利润（1月）-301.83（-7.42），远月利润（5月）-217.77（-3.69），期现基差为139（-13），1-5价差日盘10（+17），夜盘20（+10）。

现货市场稳中趋高，成交转好。唐山钢坯暂稳，天气影响逐渐减弱，但运输还未完全正常，钢厂急于回笼资金流，不含税价格涨10，含税价格未调整。华东地区午后杭州拉涨10-20，上海也有部分上调10，据悉主要因雨天结束，加之期盘反弹，市场情绪转好，工地订单积极性增加。但北方资源陆续集港，现货矛盾仍在积累中，短时反弹难改下行趋势。

具体来看，唐山钢坯1550（0）；北京河钢螺纹1750（0）；上海主流资源1730-1750（0），杭州沙钢1820（+20），厂提1770（+20）。广东大厂螺2180（0），民营钢厂主流稳定居多。其余市场稳定居多。（以上价格单位：元/吨）

今日操作建议，因期货反弹及天气影响减弱，现货市场稳中趋高，成交转好，短期或以小幅调整为主，不过供需矛盾仍在累积中，短时弱反弹不改下行趋势。盘面来看，空头仍在寻求高位加空机会，而多头积极性也在增强，多空博弈加剧，短期震荡或继续增多。因此，建议可继续1-5反套做多价差。（注：以上单位：元/吨，盘面利润计算方式为不含税完全利润）