25日铁矿石现货市场成交仍然偏弱，期货市场振荡下行，换月仍在进行中，01-05价差有所收缩。截止25日收盘，i1601日盘收于337.5元，夜盘收于335.5元；i1605日盘收于306.0元，夜盘收于307.0元。01-05价差继续收缩，收于-28.50元。新加坡掉期同样振荡，11月合约结算价微涨0.06美元至46.11美元/干吨，折合人民币干基含税价377.8元/干吨；12月合约结算价微跌0.12美元至42.35美元/干吨，折合人民币干基含税价349.7元/干吨；1月合约结算价微涨0.09美元至41.25美元/干吨，折合人民币干基含税价341.5元/干吨。

钢厂现金流持续偏紧，采购下行，大雪影响减弱，但钢厂买盘并不积极，仍有压缩库存天数的情况。现货市场市场悲观情绪增强，贸易商和钢厂国贸公司出货意愿强烈，价格继续阴跌。国产矿方面，国产矿价格25日局部下跌，矿山反应出货情况依旧不理想，价格仍然偏弱，库存继续小幅走高。进口矿方面，钢厂现金流一再收缩，采购下行，成交持续低迷，市场悲观情绪增强，贸易商和钢厂国贸公司出货意愿强烈，价格虽然暂稳，但买方还盘价格较低，买卖盘差价较大，价格仍有继续下跌的可能。青岛港61.5%PB粉主流成交价跌5元/湿吨至330元/湿吨，折合干基含税价358.7元/干吨。远期现货市场成交仍然乏力，公开市场成交持续偏弱。普氏价格虽然涨0.2美元收于44.20美元/干吨，折合人民币干基含税价363.6元/干吨，但市场并未给予普遍认同。

期货市场延续弱反弹并未带动现货市场信心恢复，钢厂采购仍为改善，导致现货价格继续松动。目前期现基差再次收窄至30元附近，做多01合约风险较大。普氏价格小幅反弹，但市场并不认同，盘面弱势格局未改。