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与大宗商品价格紧密挂钩的五种货币

最新高手视频! 七禾网 时间:2015-11-26 17:26:57 来源:期货日报网 作者:刘璐

澳元


  根据澳大利亚国家预算办公室的估计,澳大利亚的铁矿石产量占全球总产量的三分之一左右。澳大利亚统计局(ABS)数据显示,2014年澳大利亚出口铁矿石7.17亿吨,矿产品出口占澳大利亚出口总额的57.1%。铁矿石是澳洲经济支柱之一,这意味着,整个国家的收入对铁矿石的价格变动十分敏感。


  随着世界最大的铁矿石消费国——中国的需求疲软,铁矿石价格下跌,澳元也相应地出现了贬值。在美联储加息周期,受澳洲央行预期降息、中国经济疲软、大宗商品价格走低以及澳洲三大经济支柱产业(矿业、旅游业和教育业)对澳元走强的抵触情绪等影响,澳元的长期趋势仍然看跌。

  

图为澳元与铁矿石价格走势

  

加拿大元


  加拿大是世界第六大石油生产国,石油出口约占其总出口量的四分之一。随着加拿大石油产量的逐步扩大,加元与原油价格之间的联系日趋紧密。市场普遍把加元视作走势与原油期货大体一致的“石油货币”。加拿大会议局(the Conference Board of Canada)公布的一项预测显示,2015年其能源部门的销售量将下降22%。不久以前,来自油砂出口的收入还帮助亚伯达成为加拿大经济增长最快的省份,但据最新预测,该省的GDP将出现1%的下降。


  今年9月,加拿大连续第二个季度出现经济萎缩,与此同时加拿大兑美元汇率在一年内累计贬值达15%。事实上,加拿大非大宗商品行业的复苏也是极为缓慢的,这点在其制造业和非大宗商品出口数据上很明显地显现出来。考虑到加拿大央行进一步宽松的风险,如果加拿大央行未来释放出更多鸽派信息的话,则加元会因此承压。



俄罗斯卢布


  与澳大利亚和加拿大相比,俄罗斯的资源出口结构十分集中,近一半的出口为石油与天然气。俄罗斯是世界第三大石油储备国以及世界第一大天然气储备国。


  多年以来,俄罗斯经济高度依赖石油等能源出口的格局一直没有改变,俄罗斯每年财政预算的一半来源于石油和天然气的出口。


  俄罗斯财政部预测,石油价格每下跌1美元,俄罗斯的财政收入就会减少700亿卢布(约合15亿美元)。


  油气出口价格的下跌直接导致俄罗斯财政收入减少,造成财政赤字增加。因此,毫无例外,俄罗斯卢布汇率与原油价格紧密挂钩。


  自2014年7月以来,受国际油价下跌影响,俄罗斯乌拉尔牌原油的价格已经下跌了20%。同时,俄罗斯卢布汇率的下跌幅度也在20%左右,卢布兑美元持续贬值,俄罗斯央行为了维持卢布汇率的稳定,几次干预市场,但都以失败告终。

 


图为俄罗斯卢布和石油价格走势


  受美元强势和世界经济放缓的冲击,大宗商品价格在最近一年里持续走弱,这使得许多资源净出口国的资产负债表缩水,进而造成这些国家的货币贬值。这种情况虽然在许多人的意料之中,但多数人却没有意识到某些货币跟踪商品的程度是多么密切。本文主要介绍受大宗商品价格下跌影响最大的五种货币。


哥伦比亚比索


  作为世界重要资源输出地区的拉丁美洲,原油在出口产品中的比重虽然不似中东、俄罗斯般举足轻重,但对国民经济的影响也不可小觑。石油出口收入占哥伦比亚总收入的20%。


  随着油价今年以来持续暴跌以及中国经济增速放缓,哥伦比亚原油出口下降导致该国货币需求剧减。


  据政府部门预测,相比于2014年的67亿美元,石油销售额将在2016年锐减至11亿美元。因油价自2014年年中以来一路下跌,哥伦比亚国内最大的原油生产商——哥伦比亚国家石油公司(Ecopetrol)今年第二季度财报显示,公司利润较去年同期下降38.5%。石油价格始终只在略高于41美元/桶处徘徊,哥伦比亚比索兑美元汇率在一年时间内下跌30%。


  哥伦比亚央行在今年8月投票通过将基准利率维持在4.5%,而7月的政策会议则将借贷利率提升了0.25%,以应对比索贬值带来的通胀风险。

  

图为哥伦比亚比索和石油价格走势

  

秘鲁索尔


  秘鲁是传统矿业国,矿业占秘鲁国内生产总值比重约10%,并占政府收入比重的30%以及出口收入比重的60%。铜与黄金分别为秘鲁第一与第二大出口商品。


  秘鲁的铜矿储备占世界总量的三分之一,是仅次于智利、中国的第三大黄铜生产国。数据显示,该国去年产铜138万吨,较中国当年的铜产出仅有25万吨的差距。铜价在2014年下滑约15%,随着伦铜(和相关金属)开启探底之路,秘鲁索尔必定承受非常大的压力。


  秘鲁出口商协会(ADEX)主席GastonPacheco表示,受到金属以及商品价格下跌的影响,2014年秘鲁出口额减少10.5%。Pacheco指出,2014年对秘鲁出口来说是不利的一年,除了商品价格下跌之外,秘鲁国内多个大型项目的投产与扩张也被推迟。由于货币贬值引发国内通胀,秘鲁央行在今年9月宣布加息25个基点,将国内关键贷款利率由3.25%调升至3.5%。据分析机构预计,2016年秘鲁通胀将达到3%,达到央行通胀目标上限,而即使在秘鲁央行抛售69亿美元外储以稳定汇率的情况下,秘鲁索尔兑美元在过去一年内仍然贬值了11%,推高进口和美元债务成本。

图为秘鲁索尔和铜价走势


责任编辑:张文慧

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