益率昨日大幅下行，5年期国债到期收益率下行3个基点至2.91%附近，10年期国债到期收益率下行4个基点至3.05%附近。

期债昨日明显上行，按照收盘角度来看，TF1603显示的收益率为2.93%，而T1603显示的收益率为3.10%。昨日央行维持公开市场操作规模净投放为0，中标利率不变，期债继续上行，幅度较大，目前看期货价格显示的到期收益率已经和现券市场比较接近，当月合约显示的到期收益率一度低于现券市场的到期收益率。这意味着当前的合约基差修复已经接近尾声，如若继续多头发力，这就意味着基差走负，期债价格高估的情况可能出现。目前看在美联储加息以及短端资金利率维持在相对较高的水平情况来看，现券市场不具备大幅下跌的基础，而且基差修复之后，有可能出现期货价格多头平仓离场出现，因此短期来看，期债不适合追多。TF1603关注100-100.5元附近的压力，T1603关注99-99.5元附近的压力。

混沌天成研究院贵金属分析师-孙永刚

外汇：

主要货币。美元指数处于99.85一线，欧元处于1.060一线，英镑处于1.509一线，日元处于122.6一线。隔夜美元指数小幅上涨，美元目前就处于冲击100的过程之中，最近两个交易日是美国感恩节，市场事件也相对清淡。欧洲方面的一致性目前看依旧相对较差，地缘政治问题依然存在风险性。美元依旧没有下跌的理由，虽然本周数据并不理想，但是整体美元的强势还是体现的异常明显。

商品货币。澳元兑美元处于0.721，美元兑巴西雷亚尔处于3.743，美元兑泰铢处于35.7，美元兑加元处于1.329，纽元兑美元处于0.657。隔夜商品货币小幅承压，昨日大宗商品的大幅波动并未给真正给商品货币带来多大动力，尤其是铁矿石价格在国内下午盘面的大幅下跌，给澳元带来了不小的压力。国际评级机构称新兴市场国家中巴西是评级下调风险最大的国家，雷亚尔的压力呈现，国内白糖价格依旧相对稳健。隔夜原油价格出现回落，加元有所承压。

贵金属：

隔夜贵金属小幅波动，伦敦金处于1072美元/盎司，伦敦银处于14.28美元/盎司，目前地缘政治问题虽然频繁，但是并未看到进一步发展成为大型冲突的可能性，因此对于贵金属的提振有限，短期贵金属依旧受到美联储加息预期的压制，短期整体大宗商品的反弹并未给贵金属太多的动力，况且昨日国内盘面大宗商品又出现了暴涨暴跌。美元指数处于99.8一线，金银比价处于75.0，黄金与美元的比价处于10.72，黄金与标普500的比价处于0.512，隔夜美股休市，欧洲股市继续大幅上涨，美国十年期国债收益率处于2.234。短期重点关注地缘政治风险，短期大宗商品能否继续反弹可能需要惨遭中国股市，而大宗商品中贵金属在年内经常成为反弹的最后一波，因此大宗商品能否继续反弹会引起贵金属的波动。

混沌天成研究院白糖分析师-李鲜能

白糖：

由于前日收盘后交易所公布的持仓排名显示，SR1605多头出现了主力，看多的情绪进一步高涨，昨日早盘该合约增仓越过了5600的阻力，但午后上涨动力衰减，增仓幅度缩小，最终收于5576。

广西集团现货报价上涨了20元，据现货商反映，目前到产区来采购的主体构成，一是确实库存见底，需要补库的中间商和终端，二就是空单被套，需要一些新糖用于交割的投资公司。这些都是实实在在的需求，其效果就是集团都处于卖超状态，现货价格有望保持一段时间的坚挺。今后两周广西预报有雨，估计新糖供应还是难以赶上，这样的环境对空头很不利。

所以，在大部分因素都朝预期方向发展的情况下，我们坚持原来的观点，第一目标价位5800。

至于外盘，这两周应该还难以走出14-15.50的强势区间，这对内盘来说是比较可贵的。值得注意的是，虽然澳大利亚海洋局报出，估计巴西的厄尔尼诺将持续到2016年上半年的消息，但是外盘的风向已经有点改变了。前期外盘能够一路上涨，除了资金推动之外，北半球的糖厂也没有开榨，各国的现货价格都比较坚挺。但昨晚印度国内的期货盘子已经连续3日下跌，这意味着距新糖大量上市的时间不远了——按产能计算，今后一两周内已经开榨的马邦和卡邦，能产新糖大约100万吨左右。尽管印度国内的糖厂在预估16/17榨季可能会出现缺口的情况下，表示更愿意将积压库存内销，但按照印度政府给的补贴，ICE1603在14.5美分附近，印度糖是可以平本交割的，关于印度糖的出口我们还是不能掉以轻心。

昨夜纽约原糖因感恩节休市，内盘不再受外围的情绪影响，虽然有利于多头的乘胜追击，不过昨日的表现说明5600要站稳不易，建议谨慎对待高位新建的仓位。